基金举棋不定 蓝筹行情昙花一现

每经记者  支玉香

        本周大盘最终没能在2700点站稳。大盘拉锯战进行已久，在大盘蓝筹股低估值的优势和中小盘股的优异表现之间，在本周大盘蓝筹表现的昙花一现和中小盘股估值水平过高之间，基金公司又开始纠结了。

蓝筹依旧举棋不定

        本周一（9月6日），权重股集体上扬，基金经理再次看到了大盘蓝筹重振声威的曙光。

        然而曙光乍现旋即消失。大盘蓝筹股随后甚至出现恐慌性杀跌，基金对于大盘蓝筹再次踌躇，买还是不买成为了一个最让人纠结的问题。

        就在本周一，深圳某基金公司策略分析师告诉《每日经济新闻》记者，大盘蓝筹行情正在启动，市场风格正在悄无声息中转换，但是本周五，上述分析师却直呼“看不懂”，目前市场各种传言漫天飞舞，因此仍需静待市场信号明确。

        南方基金首席策略分析师杨德龙则表示：“在经济数据连续4个月回落之后，当前已经进入政策观察期，市场对政策面放松有一定的期待。基于对政策放松的预期，我们判断市场将震荡反弹。”

        同时，他指出投资机会主要集中在调整充分的二线蓝筹股。“下半年市场的资金面不会有很明显的改善，超大盘股票的上涨空间有限，小盘股估值水平过高，市场反弹时涨幅难以扩大。经过前期的充分调整，二线蓝筹股的估值已经处于历史低位，目前风险收益比相对较好。因此，二线蓝筹股在市场反转时可能会有更好的收益。”他分析说。

新兴产业各有侧重

        新兴产业从今年开始成为基金经理津津乐道的名词，时至日前，新兴产业仍然深具人气。但是细化基金经理们看好的新兴产业，众多基金经理看法并不相同，每个人都在深挖自己倾心的领域。

        东方基金经理于鑫在接受记者采访时称，关注新兴海洋产业的投资机会。他解释说：“国家原来确定的七大新兴战略产业规划将扩编，新兴海洋产业和航空航天产业获国家支持，被增列入国家新兴战略产业规划。新兴海洋产业多为技术含量高、研发周期长、风险较高的产业，难以吸引大量、连续的资金，严重制约了战略性海洋新兴产业的发展。而政府产业政策的支持将在其中产生举足轻重的作用，固有的产业发展资金紧缺的难题，或将随国家对新兴海洋产业发展的重视而得到破解。”

        同时，东方基金表示，从估值和市场层面看，传统的金融、地产等行业有低估值的均值回归趋势，但经济

        景气还没轮换到。必需消费

        品的景气度依然高涨，但估

        值和市场认可度逐步趋于谨

        慎。后市依旧看好汽车、家电为主的可选消费品，食品、商业和纺织、医药、新兴产业更多属于个股驱动的结构性机会。

        华商盛世成长基金经理孙建波近期则表示，在经济结构转型期，大消费类股票、自主创新类股票容易产生黑马，同时对于航天军工股情有独钟；上投摩根基金经理则对于大消费类行业较为青睐。

两手准备

对大盘蓝筹的启动踌躇不决，对中小盘个股的高估值甚是担忧，事实上，很多基金经理对于后市采取两手抓的策略，一边是静待市场风格转换随时准备配置大盘蓝筹，一边是继续坚守新兴产业。

        长盛基金旗下长盛积极配置基金经理蔡宾告诉  《每日经济新闻》记者：“政府已经深刻意识到中国经济必须转变增长模式，陆续出台多项新兴产业振兴计划，力争把社会更多资源从房地产、高能耗产业等转移到新技术、新能源等新兴产业和经济增长点上来，这些产业在细分行业优势明显，市场空间广阔，其中尤以一些相关的中小板企业和创业板企业最具代表性，并且它们在资本市场的表现引人注目；另一方面，在传统行业，如果阶段性出现错杀，那么仍然存在超跌反弹、估值修复的机会。可以说这两个方面都是我们在下半年重点关注的投资机会。”

        深圳一家基金公司研究总监也向记者透露，对于大盘蓝筹的走势现在很难判断，这个周末或许会出现一些消息，因此不敢贸然大肆配置大盘蓝筹，同时近期在积极调研新兴产业的上市公司，希望能够找到未来成为黑马的个股。

回顾

基金今年总是慢半拍

每经记者  支玉香

        公募基金常常携带巨资入市，但或许是尾大难掉的缘故，它们在市场中给人一种“慢半拍”的感觉。7月份以来市场的这波反弹，基金把握得怎样呢？基金的重仓股是否在反弹中大放异彩呢？《每日经济新闻》记者梳理了近期基金的操作策略和表现情况。

加仓不及时

        7月初，市场触2319.74点后开始反弹，随后一路上扬，逐步攻克2400点、2500点、2600点整数关口，却在2700点面前胶着不休。根据第三方监测数据可以发现，基金在市场反弹之际，加仓并不及时。

        德圣基金研究中心的仓位数据显示，7月初，可比主动股票基金平均仓位为76.38%，在市场反弹一个月后，仓位不升反降了1.6个百分点，数据背后，不少基金错失了7月份的反弹。

        时至8月，基金放开手脚，主动加仓。8月底的仓位测算数据显示，可比主动股票基金平均仓位升至82.83%，偏股混合型基金加权平均仓位为74.77%，配置混合型基金加权平均仓位67.8%。可以看出在8月份，可比主动股票基金至少加仓6个百分点，而众所周知，8月份市场正在进行攻坚战，整个8月大盘涨幅仅为0.05%，在此期间大肆加仓的基金未必能够在震荡不安的市场中获得收益。

基金错看金融地产股

        莫尼塔8月份的基金经理调研显示，半数以上的基金经理看好红8月，事实上，整个8月市场震荡不安，红8月惊险收红，涨幅为0.05%。

        莫尼塔的基金经理调研显示，对8月份的行情，有52%的受访公募基金经理表示看好，37%的受访对象持中性态度，只有11%的基金经理不看好短期走势。

        与此同时，更多公募基金短期看好周期性行业，认为其估值存在修复空间，反弹行情还能持续，但维持时间不确定。

        莫尼塔调研显示，8月份，基金经理信心满满地看好消费、地产、金融和医药等行业，不看好的行业是钢铁、地产、化工和有色。地产股成为了基金经理的分歧，而地产股在8月份表现并不景气。对于金融板块，基金经理同样看走了眼，8月份金融个股表现不佳，相反化工、有色在8月份打了个翻身仗。

重仓股跑得慢

        今年年初，基金经理们就打出了精选个股的旗号，深挖行业、精选个股成为基金获取超额收益的首选。但是基金在上半年重点增持的基金到底表现如何呢？基金的重仓股是否超过了A股的平均涨幅呢？在近期领涨的个股中，基金又逮住了几只呢？

        Wind资讯统计数据显示，7月1日到昨日（9月10日），有9只个股涨幅超过100%。根据上市公司前十大重仓股中可以看出，基金无缘大牛股，无一只基金提前重仓埋伏这些涨势惊人的个股。

        根据基金中报记者统计发现，二季度基金对于299只个股进行增持，这299只增持的个股自7月以来的平均涨幅为26.18%，而同期A股平均涨幅为26.71%，可见基金增持的个股表现实在平平。

        与此同时，记者统计了基金重仓份额最大的100只个股表现情况发现，基金重仓股远远落后于A股的平均涨幅。数据显示，这100只个股7月以来的平均涨幅为16.52%，远远低于同期A股平均26.71%的涨幅。



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