上市银行票据融资进一步压缩空间有限

　　由于票据业务收益率偏低，上半年上市银行此类业务同比下降幅度较大，下半年继续压缩的空间相应减少。也就意味着银行通过继续减少低收益票据，增加高收益贷款来获取更多利润的空间变小了。

　　从国有银行来看，工行(601398)2010年上半年票据贴现平均余额为2478亿元，较去年同期的4999亿元减少了2521亿元，降幅为50%；票据贴现利息收入39.45亿元，同比下降34.8%

　　深发展半年报显示，6月底，其票据贴现余额较去年底下降55.07%。

　　深发展相关人士接受记者采访时表示，由于存在着存贷比的限制，以及一般贷款需求的刚性，深发展选择压缩相对具有弹性的票据贴现以达到监管部门的要求。

　　对此，中央财经大学中国银行(601988)业研究中心主任郭田勇表示，现在大部分银行都有这种倾向，在2009年，各大银行由于扩充贷款规模的需要，所以票据融资规模增长得很快，但现在当贷款趋于平稳之后，由于收益率偏低，银行继续做大这一块业务的动力也就不足了。

　　以招行(600036)为例，上半年，该行票据贴现平均收益率为3.08%，而同期，企业贷款、零售贷款的平均收益率分别为4.85%、4.91%。

　　宏源证券(000562)银行业分析师胡建军则表示，票据贴现进一步压缩的空间并不大。毕竟票据贴现周转快，变现也比较快，流动性好。在行情不错的时候，这一块的收益也比较可观（考虑到其较高的周转速度）。而建行的中报就显示，2010年上半年，票据贴现平均收益率受市场利率持续走高影响较上年同期上升70个基点。

　　同时，胡建军也表示，深发展由于受存贷比的限制，票据贴现压缩得比较明显，其他中小银行也大都存在着类似的压力，而大的商业银行在存贷比方面就没有压力相对小一些。

　　而记者也注意到，招行在半年报中表示，“长期以来由于票据贴现损失率较低，消耗资本较少，本集团一直致力于发展该业务”。可见，票据贴现并不是一块食之无味的鸡肋。