每经记者 郑步春
周五沪深股市小幅上涨，成交再缩。沪综指收涨0.28%至2610.74点，深综指涨0.85%至1128.49点。300指涨0.30%，9月期指涨0.50%。如果仅从期指表现来看，最后15分钟显得空头更为心虚。
期指空头在技术上略吃点亏，笔者猜测这可能是其心虚主因。目前股指缩量窄幅横盘，布林线渐收窄，一般而言不久就将变盘。如果向上有效突破2702点则头肩底成立，上涨测量位远在3050点；可假如往下突破，能“显然看得到”的空间也仅在2480点一带。
如果假定向上和向下几率差不多，那么持空单似不太划算。如判断失误，一般是没办法扛的，老手们多半会止损。相反，持多单者遇到股下杀时，却是可扛一阵的，至少可看看左肩2480点一带能否守住，然后再作计较。另外须指出的是，如果股指先往下杀，但只要能守住2480点一带，头肩底的型态仍未被破坏，所以此时期指多头们确也没必要止损。
当然，“没有显著的看跌图形”并不等于必然不会大跌，但这需要宏观面大幅恶化才行，比如有紧缩银根之类特大利空，而这又得假定通胀失控。就目前情况来看，空头们似乎不能认定通胀必会失控，据此去做死空头不太靠谱。
股票炒家心态或完全不同，因其面对的是具体个股，他们要么持有股价在四、五千点的小盘股、次新股，要么持趴着不动的大盘股、银行股。持前一种个股者心态未必和期指多头一样，他们可能更恐高，因一旦判断失误而被套，极有可能会输得摸不着北，所以未必能拿得稳筹码。持大盘股投资者虽然不太恐高，可很难说就一定能长久耐得住寂寞，说不定最终也会忍不住而移仓小盘股。
笔者认为目前股票炒家在操作时较为困难，留又不是，走又不是。而期指多头却相对容易控制风险并追逐潜在盈利。沪深300指数为期指现货标的，其中权重在前20名的大盘股就基本决定了指数走向，而这些少数个股仅相当于沪综指2000点位置。所以从这个角度看，期指多头是可以“赌”的，因“指数的估值”并不高。相反，股票多头处境就被动一些了，他们较难有很合适的操作，买小盘股恐高，买大盘股又不知猴年马月会涨，反丢失了许多中签新股的机会。
上述便是目前股票、期指参与各方的可能心态，相对来说，期指多头最有利些，余者处境就很难说了。然而从短线来看，消息面却可能对多头们不利。
稍关注局势者应知，最近管理层对通胀、楼价、农产品等的警觉大为上升。最新的消息是，发改委主任表示，管理通胀预期压力较大。另外，本周也有些加息的讨论，虽然多数官员不赞同加息，但毕竟是开始 “讨论”了。还有，当工行转债发行造成资金紧张时，公开市场却还在进行“正回购”，这或也能折射管理层的心态。
综上所述，笔者认为投资者可离场观望，暂不要轻举妄动，后发制人方为上策，即等股指走出方向后再动。如向上突破，追高加仓；如向下，可于2480点一带低吸。另外应注意的是，这种追涨杀跌也并非机械的，还要注意突破时的消息面，最主要是看其是否“自然”。
如果有“非本质性的、一次性的利空（如530之类）”，那么可认为这种利空不太“自然”，跌时可建仓。同理，如向上突破是建立在“非本质性的、一次性的利好（如624之类）”，那么向上突破时万万不可追涨，反而应派发。
笔者从“5.19”利好中也推理出一些或许能“广泛适用”的逻辑，但不知说的是否在理。记得“5.19”行情启动时，股指在最初几天的猛涨时，是很少有人知道内情的，这就和“6.24”或“5.30”全然不同了，因后者消息在第一时间便人人尽知。笔者认为不能小看这种区别，或许正是这种区别暗示了行情性质，也暗示了股指中线真正走向。
总之股市的水是很深的，笔者善意提醒低收入者、大学生、退休工人们最好不要来此 “赚钱”（顺便说下，也不要去玩啥彩票），存银行输些利息也只能罢了。当然，那些自认还能算头“狼”的，尽玩无妨，就当我没说！
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