曹中铭：A股313亿财富被转移 职工成财富旁观者

　　曹中铭

　　自去年6月19日IPO重启以来，A股市场就开始了一轮前所未有的造富运动，特别是随着去年下半年创业板开板后，造富运动更是愈演愈烈，一日诞生七八位亿万富豪已经是见怪不惊的事情了。不过，在这场财富盛宴中，那些长期为公司发展做出贡献，甚至在企业创立之初立下汗马功劳的职工，却成为了盛宴的旁观者。

　　据《每日经济新闻》报道，为了达到监管部门规定的发行股票的条件，在已经挂牌的上市公司中，至少有12家上市公司在上会审核前其职工股被清理，涉及员工多达2.3万名。如果按照这些公司挂牌首日的收盘价计算，意味着有313亿元的财富从职工手中流向了公司高管、创投等各类投资机构。

　　“职工股”、“职工股上市”这些专用名称如今早已成追忆，目前投资者遭遇最多的基本上都是机构配售股上市、首发原股东限售股份上市等。在2000年证监会对职工股进行规范以前，职工持股曾经是A股市场的一道“风景线”。而监管部门之所以要对职工股进行规范，主要原因在于个中容易产生腐败行为，一些企业外的人员常常通过各种关系与途径持有职工股，进而在企业上市之后达到个人财富增值的目的。

　　从股市诞生20年来的实际情况看，A股市场不仅是一个融资的场所，更是一个“投资”的场所，特别是对于那些自然人持股、高管持股或创投持股来说，“价格发现功能”更是体现得淋漓尽致。只要所持股份上市交易，其资产增值数倍甚至是数十倍的并不罕见，因此也常常演绎着“乌鸦”变“凤凰”的财富故事。

　　投资者在市场上进行交易，其实就是一个股权的转让与受让的过程，也意味着其中财富与风险的转移，这对于那些未上市企业的职工股股权转让来说同样如此。只不过，当此前的职工股变成了可以上市交易的股份时，其财富增值会产生“质”的变化。

　　如果不是想跻身于资本市场，或许也就没有上述的313亿财富被转移。但是，当铁的事实发生后，当本应属于2.3万名职工的巨额财富“被转移”，谁又该为此负责呢？

　　修订后的《公司法》第79条规定，设立股份有限公司，应当有两人以上两百人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。当职工持股会不具备法人资格，而工会成为股东与工会的宗旨相违背时，职工股的被清理，其财富的被转移或许是早就被锁定了的结局。

　　在12家公司中，有的职工股转让给创投公司，也有的转让给由上市公司高管等少数人成立的公司。无论是由创投公司转持，还是由公司高管等少数人控制的公司持有，至少都值得商榷。按常理，那些拟上市企业一般都是当地企业中的佼佼者，创投公司的进入，表面上存在一定的风险，实际上等于捡了个“金娃娃”，12家公司即是最好的证明。高管持股方面，由于都是属于企业的职工，由职工持股和由高管成立的公司持股，本质上并没有什么区别，中间仅仅只是换了个“马甲”而已。但是，最终的结果，却是职工的财富流进了相关高管的腰包。

　　一些企业之所以要求职工入股，不仅仅是为了提高职工的积极性，也不仅仅是为了把职工的利益与企业的利益捆绑在一起，更多的是为企业筹集资金满足发展的需要。没有当初职工的倾力支持，有的企业或许根本就发展不到现在的规模，更别提什么发行新股上市了。而当职工在帮助企业渡过难关之后，那些为企业的发展做出了巨大贡献的职工，又凭什么成为财富的旁观者呢？

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