利卡汀久无进展 亿元钢构合同 成华神下跌导火索

每经记者  宋元东

        一纸订单产生的利润足以超过去年全年的业绩水平，大单反而变身“利空”令股价下挫。华神集团（000790，收盘价13.37元）昨日宣布签下1.62亿元合同之后，股价不涨反跌，盘中一度大跌近5%，收盘仍跌1.55%，远跑输大盘。

1.62亿大单  股价不涨反跌

        根据华神集团发布的重大合同公告，旗下全资控股子公司——华神钢构近期与重庆长安建设工程公司签下1.62亿元合同。施工内容为长安福特马自达汽车有限公司重庆工厂乘用车生产线产能扩建项目钢结构工程。发包人长安建设与华神钢构有较长时间的业务合作关系和合作基础，双方约定按每月施工进度的90%支付进度款。而且，华神集团与重庆长安建设工程公司此次业务合作的规模超过近三年的总和。

        公司表示，合同项目预期于2010年12月31日前完工，可实现收入1.62亿元，预计可实现毛利2000万元左右。由于华神集团2009年全年净利润为720.47万元，预计该合同顺利履行之后，仅凭这新签合同产生的利润就可能超去年全年水平。

        然而，看似天大的利好反而没有提振股价。继前日大跌4.1%之后，华神集团昨日盘中再度大跌近5%，收盘时仍下跌1.55%，跑输大盘约2个点百分点。

看重的是新药进展

        “我们对钢结构产生的利润根本不关心！”一位跟踪华神集团的机构研究员向《每日经济新闻》表示，华神集团今年5月份掀起的这波行情主要与其新药研发预期有关，其中利卡汀是重中之重。作为国家一类创新新药，利卡汀已于2007年下半年上市，用于中晚期肝癌的治疗，但小放射剂量利卡汀产品的研究仍处于临床研究阶段。目前利卡汀正在进行四期临床，业界对其进展速度十分关注。

        今年6月，华神集团推出非公开发行方案，拟投入6500万元用于华神生物技改扩建项目及利卡汀的深入研究项目，利卡汀年生产能力将达到1.5万支。

        华泰联合证券分析师钱晓宇认为，过去的用药方式的确是制约利卡汀放量的一个因素，小放射剂量利卡汀如能投入应用将使利卡汀的推广难度大幅降低，应用终端由目前的几十张利卡汀专用治疗病床扩展为所有医院的普通病床。

        “利卡汀的进展久等不来，等来的却是钢结构的订单，市场不买账不难理解！”上述不愿具名的研究员表示，钢结构业务完全没有想象力，也无法获得高估值，虽然目前仍占公司业绩的半壁江山，但与公司未来的业务发展毫无关系，待医药板块贡献利润的时候，平滑业绩的钢结构业务或将剥离出去。



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