注资概念个股解析

隧道股份（600820，收盘价10.02元）

　　　　隧道股份主要从事软土隧道施工，主要业务包括大型越江隧道、轨道交通隧道、东西通道等，公司是中国施工行业第一家上市公司。

        公司控股股东为上海市国资委旗下的上海城建（集团）有限公司。隧道股份是上海城建集团旗下唯一的上市公司，无疑是天然整合平台。

        2009年，上海市国资委提出要求加快国有企业重组上市步伐，而上海城建集团就在要求之列。

        资料显示，上海城建集团是集各类工程投资、设计、施工为一体的大型集团，目前旗下拥有全资和控股子公司15家、事业部3家，其中2家特级、6家一级施工企业和5家甲级勘察和设计院，资产丰富但不集中。上海城建集团整体上市将有利于提升集团核心竞争力。

        东方证券预计，集团将会以上市公司为平台，整合基建业务和房地产业务。若资产注入实施，未来的隧道股份规模将是现在的两倍以上。

上海机场（600009，收盘价13.28元）

　　　　上海机场主营业务是在虹桥国际机场及浦东国际机场为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务。公司控股股东为上海市国资委旗下的上海机场（集团）有限公司。

        市场预期，为解决同业绩竞争问题，2010年上海机场完成整合的概率很大。上海机场集团将物流、航站楼等丰富资产注入上市公司，将大幅提高集团资产证券化率，符合国资委的计划预期。

        资料显示，上海机场集团除上市公司股权之外，主要资产还包括虹桥国际机场一二期、物流发展事业部、城市航站楼、实业投资公司等。预期可能的资产重组方式是机场集团将主要资产注入上市公司，实现整体上市。

        上海机场控股股东机场集团曾于2006年股权分置时承诺：“上海机场（集团）有限公司未来将通过一个上市公司整合集团内航空主营业务及资产，并一如既往地注重和保护股东利益。”

长春燃气（600333，收盘价8.58元）

　　　　长春燃气主要从事煤气生产和供应，公司业务包括天然气、混合燃气、冶金焦炭、煤焦油的生产、销售，天然液化石油气供应和燃气工程安装等，控股股东为长春市国资委旗下的长春燃气控股股份有限公司。

        2005年，长春市国资委将持有的长燃控股50%股权转让给百江投资公司和深圳市华孚能源投资公司。2006年，公司进行股改，同时承诺股改完成后，长春市国资委和百江投资将于一年之内有选择性地向上市公司注入优质资产。然而，在股改承诺期限尚未到期之时，上市公司的股权结构就发生了变化，使得承诺履行出现变数。

        之后，长春国资委表示，资产注入承诺依然有效，国资委依然会谋求优质资产进一步注入上市公司。2010年4月，长春燃气控股有限公司开始重启资产注入计划。梳理长春市国资委旗下相关资产，分析师认为，此次注入可能性最大的是长春天然气有限责任公司。

一汽富维（600742，收盘价23.33元）

　　　　一汽富维主营业务为汽车改装、汽车零部件制造、汽车修理，以及汽车配件、汽车、小轿车经销，公司控股股东即为国有资产监督管理委员会旗下的中国第一汽车集团公司。据悉，上海汽车集团、东风汽车集团目前已经通过华域汽车、东风汽车零部件（集团）有限公司完成旗下的汽车零部件业务的整合。

        一汽集团旗下有两家零部件厂商，分别是一汽富维与一汽富奥。从上述两家公司的业务看来，一汽富奥更有可能成为一汽集团核心零部件整合厂商，而一汽富维则有望成为钢车轮、汽车内外饰等非核心零部件的上市平台。目前，一汽富维正积极进行业务扩展的战略，未来发展值得期待。

        为一汽集团提供配套的零部件厂商由于下游客户稳定，大都具有良好的盈利能力。如果一汽富维能够收购它们的股权，对公司EPS的增厚将非常明显。据了解，目前一汽集团汽车内外饰、汽车电子的重要供应商包括海拉车灯有限公司，一汽徐港电子有限公司等。

美锦能源（000723，收盘价17.90元）

　　　　美锦能源前身为天宇电气，主导产品为输变电设备。2007年公司控股股东美锦能源集团有限公司将其持有的山西美锦焦化有限公司90％的股权植入公司，成为公司大股东，公司主营范围变更为煤焦化业务。

        在资产置换时，美锦集团承诺，在资产置换完成后一年内逐步将其余的焦化类资产注入上市公司，以解决同业竞争的问题。除在重大资产重组时注入上市公司的100万吨焦炭产能外，美锦集团还拥有焦炭产能400万吨，是目前美锦能源产能的四倍，与上市公司发生同业竞争。

        此前，美锦能源曾两次停牌筹划重大资产重组。不过由于种种原因均未实施。2010年2月24日，公司发布公告表示待相关资产条件成熟后将尽快启动解决同业竞争的方案，相关手续正在办理中。

        相关分析师预计，400万吨焦煤产能可能一次性注入上市公司，也可能分两次先注入200万吨注入；而煤炭资产也存在注入的可能。

每经记者  程宏勇



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