申万中银国际评级遭下调 “超五星”难觅

　　本周三晚间,证监会在官方网站上公告了2010年证券公司分类结果。这是证监会首次向全社会公开证券行业的分类评价情况。

　　在2007年首次引入分类监管概念以后,2009年证监会正式发布完善后的 《证券公司分类监管规定》（以下简称《规定》）。不过在前三年,券商的“星级标准”评定结果一直秘而不宣;今年的首次亮相则受到了市场高度关注。由于每年证监会都会依据《规定》,对行业内各公司进行考核并重新评级,券商们自然也会几家欢喜几家愁。如2008年因自营失策导致巨亏的东方证券就凭借去年小牛市中的出色发挥,一举进入今年的AA级券商行列;而老牌券商申银万国、中银国际则非常失意,从AA级降到了A级。。

　　35家券商被评为A类

　　今年2月才上市的华泰证券(601688)在其招股说明书中曾表示:“在未来证监会对证券公司业务牌照管理工作中,证券公司的监管分类将作为重要依据,直接关系到证券公司是否能够获得更为广泛的业务范围 （尤其体现在创新业务牌照方面）,成为证券公司今后发展的基础所在。”

　　在这个背景下,券商评级俨然成为行业中的“星级”标志,每一家券商都在为得到超五星级的“3A”标志而不断努力。2010年,全行业106家券商全部参与了分类评价,其中8家公司按规定与其母公司合并评价,因而今年分类评价主体为98家,而母公司的分类结果同时适用于子公司。结果在今年参评的98家券商中,有35家为A类公司,占比35.7%;49家为B类公司,占比50%;14家为C类公司,占比14.3%。没有券商落到D类和E类。

　　“3A”级券商依旧空缺

　　与去年相比,今年A类券商队伍得到壮大。

　　2009年A类券商数量仅有30家,其中AA级券商9家,A级券商21家。而今年AA级券商数量增加了3家,达到12家之多;A级券商也增加了2家,达到23家。但是备受瞩目的“3A”级券商仍然处于空缺状态。

　　去年的AA级券商中,国泰君安、光大证券(601788)、海通证券(600837)、国信证券、中信证券(600030)、招商证券、中金公司七家今年成功保住了“AA”标志;老牌劲旅申银万国和中银国际则遭遇降级,由AA级降为A级。

　　而在晋升 “AA”级的五家券商中,中信证券旗下的中信建投、中信金通均榜上有名。刚刚上市的华泰证券,去年小牛市中扭亏为盈的东方证券,和今年年初遭遇换帅风波的银河证券也都成为“2A”新贵。

　　从《规定》可以看出,东方证券等5家券商获得“2A”认证与它们在去年小牛市中取得良好经营业绩有着密切关系。

　　中小券商异军突起

　　证监会对证券公司的分类监管评价每年进行一次,以上一年度5月1日至本年度4月30日为评价期,并设定100分的基准分。

　　由于分类评价所需要的财务数据、业务数据,原则上以上一年度经审计报表及中国证券业协会公布的信息为准,因此今年6月7日证券业协会公布的2009年度证券公司财务指标排名情况就成了决定券商评级的重要依据。

　　如今年的“2A”新贵银河证券,其在2009年的营业收入、净利润排名均跻身行业前三,代理买卖证券业务净收入还位列行业第一,资产管理业务净收入增长率也排名前茅。另一家新贵东方证券在2009年的小牛市中扭亏为盈,净利润排名由2008年的倒数第一上升至正数第14名。

　　而中银国际今年遭遇降级与其业绩排名下滑则有重要关系。2008年,中银国际在熊市中实现净利润9.71亿元,行业排名第14位。但自爱去年小牛市中,没有自营资格的中银国际在排名中明显吃亏,仅实现净利润7.67亿元,行业排名下滑至第35位。

　　另外值得一提的是,一些名不见经传的中小券商在此次评级中也是异军突起,如西藏同信、新时代证券、财达证券此次被评为A级券商,而已上市的西南证券(600369)、东北证券(000686)却仅获得“3B”的评级。

　　在披露的98家券商中,华林证券以一个“C”的评价排名末尾,而名列C级券商（含“CCC”和“CC”评级）则有东兴证券、金元证券、航空证券、诚浩证券、世纪证券等。