3年期央票利率下行 天量发行“不敌”宽松资金面

　　资金面续显宽松,3年期央票发行利率意外下行。但因部分银行存贷比压力仍较大,同日招标的国库现金6月期（182天）定存利率虽然大幅下行20个基点,但仍处于高位。

　　资金面充裕推低央票利率

　　央行公告显示,昨日（7月15日）放量发行的1600亿3年期央票,发行利率下行3个基点至2.65%。业内人士分析,本周3年期央票发行规模虽然创新高,但发行利率下行,除资金面宽松因素外,或暗示央行将需求引向1年期品种的意图。

　　某大行交易员对《每日经济新闻》表示,目前3年期央票是公开市场操作的主流品种,但其锁定流动性期限过长。“为了使回笼资金的期限结构更加合理,央行可能希望将需求引向1年期央票;也就是说,如果央行想多发行3年期央票,保持利率不变即可。”

　　不过他也指出,从历史平均数据看,3年期央票发行利率的下行空间有限。数据显示,银行间市场剩余期限约2.8年的央票收益率昨日盘中曾探至2.6021%.

　　3年期央票利率下行带动二级市场央票收益率下跌。周四（7月15日）银行间市场现券收益率继跌,回购利率与前交易日大致持平。7天期质押式回购加权平均利率报1.8678%,较上日的1.8076%微幅上涨逾6个基点;隔夜质押式回购加权平均利率报1.4667%,较上日的1.5237%下跌近6个基点。

　　此外,央行公告并显示,3月期央票发行收益率持平于1.5704%;周四未进行正回购操作。

　　因本周到期资金2890亿元,本周央行向公开市场注入资金490亿元。而7月份余下两周的单周到期资金量均小于1000亿元,分别为940亿元和860亿元。因此,业界预计,下两周央行有可能在公开市场操作转而净回笼。截至目前,央行已连续八周净投放,累计资金达9370亿元。

　　银行吸储热情不减

　　虽然银行体系内流动性充裕,但仍有部分商业银行贷存比考核压力较大,对存款需求强烈,因此周四招标的国库现金6月期（182天）定存利率仍处于高位。

　　财政部公告显示,昨日进行的300亿元中央国库现金管理商业银行六个月期（182天）定期存款招投标,中标利率为4%。尽管该中标利率比上个月招标的同期限定存招标利率有所回落,但仍在高位徘徊,甚至与30年期国债利率相当。

　　根据中央国债登记结算公司国债收益率曲线显示,30年期固息国债最新收益率报在3.9705%。

　　某股份制银行人士称,虽然半年末考核刚刚过去,但是部分中小银行依然有较大的贷存比考核压力,因此该300亿元6月期国库现金定存仍能吸引各银行争相“下血本”投标。

　　“规模小些的银行吸收存款吃力,贷存比压力比较大。”

　　此外,另有业内人士指出,该300亿元国库现金定存期限为六个月,明年1月份到期,银行还可以凭此跨过年底贷存比的考核。

　　“毕竟300亿元,能够帮那些贷存比压力大的银行平稳度过2010年;也算是未雨绸缪,以免到年底的时候又为存款伤脑筋。”