每经记者 贺麒麟 发自上海
本周央行在公开市场净投放1050亿元，至此央行已经连续7周净投放，累计金额达8880亿元，从而使市场资金供给充足。同时，在暂停3周后，央行于昨日（7月8日）重启正回购操作。
业内人士表示，5月下旬以来的流动性紧张格局已告一段落，下周央行在公开市场回笼资金的力度或将加大。
短期品种需求回暖
本周央行在公开市场净投放1050亿元，至此央行已经连续7周净投放，累计金额达8880亿元。近9000亿的资金投放量，相当于存款准备金率下调1.5个百分点所释放的资金量，这使市场流动性紧张大为缓解。同时，业内人士表示，资金面日渐宽裕也令市场需求悄然改变，机构对短期品种的需求明显改善。
在周四（7月8日）的央行公告中，正回购操作重回视野。公告显示，央行于周四进行了150亿元的91天期正回购操作，规模较前次增加5成。
统计数据显示，截至本周，28天期正回购操作已连续10周暂停；而91天期正回购操作亦已暂停3周。前次91天期正回购操作于6月10日进行，规模为100亿元。
某大行交易员在接受《每日经济新闻》记者采访时称，虽然此次91天期正回购操作规模仅为150亿元，但央行可能希望借此传达近期公开市场操作的意图。
“银行的钱又多起来了，市场对短期品种的需求改善了很多；如果需求不好，央行也不会重启正回购操作。”
实际上，3月期央票也在上周遭遇“停发”。
上述交易员表示，在暂停一周之后，本周3月期央票以100亿元的规模发行，也说明了市场需求正在悄然变化。
央行公告显示，同时在周四招标发行100亿元3月期央票。此前由于需求甚弱，上周四（7月1日）央行停发了3月期央票。而自5月中下旬以来的近2个月，3月期央票的发行量从前期的百亿以上、甚至千亿规模直线下降，徘徊在50～60亿元的水平，仅6月9日的发行量为100亿元。
“而本周的发行规模再上100亿元，或许是一个需求回暖的信号。”上述大行交易员指出。
央行主旋律仍是维稳
央行持续向市场注入流动性的同时，市场也将引来新一轮的资金解冻高峰。统计数据显示，本周四和周五，农行等5支新股的申购资金解冻，释放资金规模达7400亿元。
巨额的解冻资金进一步改善了市场的流动性，回购利率续跌。数据显示，周四现券收益率总体走稳，交投较活跃。货币市场利率指标——7天期质押式回购加权平均利率报2.3945%，较前交易日的2.4534%跌近6个基点；隔夜质押式回购加权平均利率报1.9668%，较前交易日的2.1208%大跌逾15个基点。
华东一交易员称，自6月底起，资金面逐步宽裕，令现券市场收益率开始下行。“这么多的资金释放，下周公开市场操作有可能会重返净回笼态势。”
但北京一机构研究员却认为，“实际上，此前市场担心的农行IPO对市场的冲击不大。倒是农行IPO结束以后，还有其他的大型融资计划，所以央行可能会在一段时间内保持货币市场资金面的相对宽松。”
同时，本周的3月期央票和91天期正回购操作在“量增”的同时，利率双双持稳，分别持平于前次的1.5704%和1.57%。
上述研究员认为，央行在公开市场保持发行利率不变，是要传达在货币市场维稳的意图。
“下半年的宏观经济面仍有较多不确定性，因此维稳仍是央行在货币市场的主旋律。”
数据显示，今年上半年央行公开市场累计实现净投放1590亿元。前紧后松的回笼操作，使市场资金面经历了由过度宽松到全面吃紧、再到“旱情”趋于缓解的过程。
而据Wind资讯统计，下半年公开市场的月度到期资金量相差悬殊，其中到期资金量最大的是7月份，高达7480亿元，而11、12月份则仅为925亿和900亿元，预计未来央行熨平流动性仍有相当的压力。
前述研究员表示，考虑到保持流动性相对宽松的需要，并结合财政存款季节性增加和外汇占款增量小幅回升的因素，预计7月份公开市场或将维持净投放态势。
“6月底银行超储率可能已回升到2%附近，7月份央行可能通过在公开市场净投放资金，来避免超储率重新回落。”
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