每日经济新闻

    机构评级

    2010-07-02 01:37
    卫士通

    (002268,收盘价19.28元)评级:持有  评级机构:信达证券

            公司是国内以密码技术为核心的信息安全产品和系统的主要供应商,在信息加密/身份识别、内容安全管理、分级保护等细分市场占据优势地位。2010年公司与中国银联合作推出了“摩宝”手机支付新业务。

            “摩宝”手机支付业务具体模式为:手机用户购买并安装专用的SD卡,将银行账号储存在SD卡中,通过手机下载的客户端软件与中国银联的第三代支付平台连接,可以实现银行账户查询、支付水电费、电话费、购买游戏点卡等业务,但到目前为止用户量还很少。公司在金融领域具有一定资源和技术优势,但在发展终端用户和商家缺乏经验和资源。

            不考虑“摩宝”业务,我们预测2010~2012年公司的净利润分别为4348万元、5315万元和6522万元,按照最新总股本计算,对应的每股收益分别为0.33元、0.40元和0.49元,维持“持有”投资评级。建议投资者适当关注公司移动支付业务进展情况。

    航天机电

    (600151,收盘价8.86元)评级:谨慎推荐  评级机构:国泰君安

            公司大力发展新能源光伏产业,稳健发展高端汽配产业,积极培育新材料应用产业。公司计划到2015年总资产达到100亿元,销售收入达到200亿元以上,其中光伏产业销售收入140亿元,汽配产业销售收入50亿元,复合新材料应用产业收入10亿元。

            光伏产业即将进入快速扩张期。公司已将新能源光伏产业作为未来发展的主导产业方向,已经初步形成一体化光伏产业链构架。神舟硅业一期1500吨多晶硅项目已进入稳定生产阶段,预计2010年多晶硅产量将超过800吨,年内实现150MW太阳能电池片及组件产能,公司海内外销售平台的整合也在推进中。

            公司准备向全体股东配售股票,配股价格为6.18元/股,预计募集资金总额不超过13.88亿元。募集资金用于完善公司光伏产业链建设。考虑股本稀释,预计公司2010年~2012年的EPS分别为0.25元、0.21元和0.34元。

    瑞贝卡

    (600439,收盘价8.20元)评级:增持  评级机构:宏源证券

            海外市场占公司营业收入95%以上,公司针对欧美市场采取优化产品结构,提高产品附加值的方法,加大了高档顺发、高档卡子发产品的生产和销售,其中高档顺发产品去年生产几十万条,今年订单已确定了300多万条。公司5月份新接订单已提价,恢复到2009年降价前的价格水平,粗略估算,提价增加的毛利每月1000万元左右。

            公司国内终端运营体系采用直营及加盟的运营模式,直营店主要开设在一线城市,其他城市采取加盟方式运作。目前国内有终端店面90余家,其中直营30多家,未来计划增开3家旗舰店,10家形象店,30家直营店,使瑞贝卡品牌形成60~80家直营店。预计2010年底瑞贝卡品牌的终端店面将达到150家的规模。

            公司推出价格更低的大众化品牌SLEEK,均价600~700元,进一步提高公司产品的市场覆盖率。预计2010年、2011年可以实现每股收益0.41元、0.53元,综合考虑公司的行业地位和市场潜力,目前公司的估值水平偏低,首次给予“增持”评级,建议关注。



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