余永定：债务危机或袭全球

每经记者  徐奎松  发自北京

        国家主席胡锦涛将参加本月23日~27日举行的G20峰会，昨天（18日），财政部副部长朱光耀在外交部吹风会上披露，从一些重要的指标看，中国面临的财政风险是可控的。

        不过，中国社科院学部委员余永定教授在接受  《每日经济新闻》专访时慎重分析道，全球经济很可能要经历一场史无前例的债务危机的考验。

        学者们普遍认为，财政风险预计是今年G20峰会焦点。原因是各国针对金融危机实施积极财政投入，为未来几年埋下了很大财政风险隐患，眼下已或明或暗地显现出来。

        余永定说，现在美国的债务危机刚刚走完半程，欧洲债务危机却已爆发。更令人担忧的是，许多发达国家，特别是美国，不仅面临严重的公共债务，而且面临严重的国际收支危机,尽管在短期内爆发的可能性不大。

        但是，余永定指出，美国经常项目收支的改善只能依靠提高国民储蓄率、减少储蓄缺口或依靠推行传统的贸易鼓励措施（贬值和贸易保护主义）。然而，传统的贸易鼓励措施或难一时奏效。

        与此同时，由于日本和欧元区内财政状况的持续恶化，使美国越来越难以借新债还旧债。当国债对GDP的比例超过一定临界值后，国债收益率可能会有跳跃式的上升。当外债对GDP的比例超过一定临界值后，外债风险贴水也可能会有跳跃式的上升。当两种同时发生或相继发生后，全球性金融危机就会再次发生。

        余永定说，解决办法只有两个：违约和通货膨胀。由于美元是国际储备货币，最方便的办法就是印钞票。美国实际上已在印钞票，所不同的是，美国政府成功地使债权人相信，美国有一个退出战略，将能顺利抽干在金融危机中印刷的钞票。“但是，美国会这样做吗？即便有这个愿望，有能力做吗？没有什么历史先例可以给我们提供答案。”余永定说。

        时下，2010年美国财政赤字达到1.6万亿美元，相当于美国GDP的10.6%。截至2009年底，美国国债已经高达约12万亿美元。

        资料显示，2010年中国的财政赤字预计为10500亿元人民币。其中，包括继续代发地方债2000亿元。

        财政部副部长朱光耀称，2009年，面临国际金融危机，中国实施积极财政政策和一揽子经济刺激计划，尽管财政赤字有所增加，但占GDP的比例仍严格控制在3%以下，为2.9%。今年，财政赤字占GDP的比例预计在2.8%左右。



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