机构评级

诺普信

（002215，收盘价30.27元）评级：买入  评级机构：金元证券

        公司是我国农药制剂行业龙头，产品涵盖杀虫剂、杀菌剂和除草剂三大系列，水基化制剂占总销售收入的60%左右。未来公司松脂油可实现对传统有机溶剂的替代，松脂油成本与80美元/桶油价以下的有机溶剂相当，长期看成本优势明显。

        公司建立了国内最大的销售队伍和销售网络体系。公司产能快速扩张，通过IPO，公司在东莞和陕西分别新增2万吨和1万吨农药制剂产能。公司正在成都、山东滨海新建2万吨和1万吨制剂产能。

        公司通过收购强势进入水溶肥行业，通过与农药制剂共用销售渠道，可实现明显的协同效应。公司将在东莞新建6万吨水溶肥产能，达产后可实现年销售收入4.2亿元。

华谊兄弟

（300027，收盘价38.70元）评级：谨慎推荐  评级机构：国信证券

        公司于2010年5月中旬收购华友数码传媒科技有限公司所持有的华谊兄弟音乐有限公司51%的股权，耗资3445万元。一个月内，华谊兄弟再次出资2920万元，收购华谊音乐剩余的49%股权，从而实现对该公司的全资控制。

        因华谊音乐2010年1季度存在亏损，预计4~5月份将延续亏损，因此2010年全年的业绩贡献可以忽略不计。而按照2011年630万元的净利润计算，则新增收购49%的股权后，将使得2011年净利润增加309万元，增厚EPS为0.01元。我们预计，华谊兄弟2010年、2011年的EPS分别为0.41元和0.55元。

久立特材

（002318，收盘价21.74元）评级：增持  评级机构：财通证券

        公司拟与上海核工程研究设计院签订《AP1000系列核电蒸汽发生器用U形管国产化合作开发协议》，共同研制开发第三代核电站AP1000系列用核电蒸汽发生器管，由上海核工程研究设计院为公司提供技术支持，双方合作期限为10年。

        公司500吨产能的核蒸发器管项目试管预计将于2012年开始贡献利润。我们假设2012年国产化后，在国内产能释放的作用下，核蒸发器管单价将由最高时的230万元/吨降至100万元/吨左右。公司500吨的核蒸发器管项目达产后每年将为公司贡献5亿元左右的营业收入，按照12%的净利率进行粗略的估算，该项目成熟后每年将贡献约6000万元的净利润，增厚每股收益0.29元。

中国联通

（600050，收盘价5.02元）评级：推荐  评级机构：中投证券

        联通iphone在5月份出现异常火爆的销售情况，销量环比增长100%以上，并最终导致各地普遍缺货；前期iphone库存的充分消化，使得公司推出WIFI版iphone的条件已经成熟。

        展望今年下半年，我们认为经过近1年3G业务的大力推广，3G的使用已经逐渐深入人心，下半年出现3G用户的规模发展值得期待。

        我们预测公司2010年、2011年每股收益分别为0.13元、0.2元，预计公司2012年后业绩将快速回升到2007年以前的水平，并因3G取得更大突破；按照2倍PB的水平对公司估值为6.7元，对应2011年的PE值为33倍，继续维持推荐的投资评级。



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