大行放“活水”资金面重回宽裕

每经记者  胡俊华

        “今天早上一开盘，7天期质押回购利率第一单价格，就有机构挂出了2.27%，让我大吃一惊。”周五（6月4日），一位股份制银行银行间市场交易员在接受《每日经济新闻》记者采访时，如此形容当天各期限品种回购利率大跌的情形，“此前已经预计（回购利率）将出现下跌，但没想到跌幅这么大。”

        周五，7天质押回购利率开盘利率报2.27%，较前一交易日的收盘利率3.20%大跌93个基点。截至周五收盘，7天质押回购利率报2.21%，较前一交易日下跌近100个基点。

        除7天回购利率外，其余各期限品种回购利率也全线大跌，而在短期资金价格深度回调的背后，则是此前融入资金的大行们，又开始重新向市场融出资金。

回购利率演绎“过山车”

        “没想到5月下旬以来回购利率高位运行能延续两周多时间，也没想到利率爬升得这么快，更没有想到回落速度也这么快，就在一天之隔。”一位地方银行银行间市场债券交易员连用3个“没想到”，来形容近期质押回购利率市场的走势。

　　5月下旬以来，短期资金价格演绎了一轮疯狂的“过山车”行情。从5月13日至6月2日，银行间市场短期资金价格走出了一轮连续13天的跳涨行情。因此，周五出现的暴跌行情远出乎市场意料。

        截至周五收盘，银行间市场回购利率大幅下跌，其中，隔夜回购加权平均利率报2.0996%，较前收盘跌64个基点；7天回购加权平均利率报2.21%，较前收盘跌94个基点，与本周二大幅上涨行情相比更是冰火两重天。

        拆借市场亦是如此，至昨日收盘，隔夜拆借加权平均利率报2.1038%，较前一交易日收盘2.7524%跌65个基点；7天拆借加权利率报2.2192%，较前收盘利率3.2050%，下跌个99个基点。

资金面恢复宽裕局面

        “昨天开始，特别是今天一早，很多银行纷纷开始融出资金，特别是前几天还在拼命融入资金的大行，也开始融出资金，让市场资金面趋于宽松。”一位股份制银行交易员周五对《每日经济新闻》表示。

        该交易员称，银行间市场主要是大行融出资金，市场流动性才多。“大行就像是水龙头”，现在大行恢复融出资金，令市场资金面恢复宽裕。

        “从今天的市场来看，资金已经很宽松了，特别是中行400亿可转债申购结束，资金压力明显减轻。”该交易员表示，“7天回购利率差不多降了100个点，现在大家都比较理性，不像前段时间那么疯狂。”

        现券市场方面，成交的23只国债11涨2平10跌，成交215亿元，较前一交易日量能略有增加。

        一位大行银行间市场交易员表示，前几天市场资金面紧张，主要是多个方面的因素造成的，一是银行税收集中清缴，二是一部分股份制银行受存贷比压到红线，采用各种措施拉存款。

        “另外，就是今年来央行上调存款准备金，以及收紧流动性的举措发挥了效力，使得市场资金面紧张。”该大行人士表示。

        随着央行上月向市场净投放2240亿资金，以及本周净投放140亿资金和中行400亿可转债申购结束，市场资金面压力开始缓解。

        “估计随着5月末时点考核的结束，不排除一部分存款已经回流。”也有业内人士指出，时点考核的结束，以及存款回流或也是大行重新融出资金的一个因素。

        “预计下周中行可转债申购资金解冻，市场资金面将更为缓解。”上述交易员表示。

        该交易员同时指出，随着未来交行配股，以及农行IPO等临近，银行间短期资金价格跌幅有限，不排除未来再次出现大幅波动局面，“至少从这一轮行情看，央行并不会通过大量投放流动性，来缓解市场资金紧张局面，至多是少回笼些流动性。”

        至于未来流动性趋势，一国有大行交易员认为，“央行目前的政策举措，就是为了让市场难以捉摸”，预计未来将继续回收流动性，但加息应该不会来得那么快。



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