海通研报建议“不申购”自营盘反顶格申购海康威视

每经记者  胡玉慧

        单边急跌的大盘、首日破发的新股、居高不下的发行价……

        无论哪样都浇不熄机构的打新热情。今日（5月20日）有三只新股公布了网上网下发行结果，其中发行价在中小板新股中  “一人之下万人之上”的海康威视（002415），不仅在如此弱市中吸引到了逾百家机构捧场，并且而且网下配售名单中，共出现了17家券商自营盘！

        此外，令人不解的是，《每日经济新闻》记者发现，海通证券证券研究员在海康威视申购当日给出  “不申购”的建议，而通证券自营盘却以1000万股的数量顶格申购。

17家券商扎堆海康威视

        今日，常发股份（002413）、海康威视、爱施德（002416）三只新股公告了发行结果。发行价最高的海康威视并未成为令人望而却步的  “高岭之花”，其网下配售吸引到最多机构捧场。

        这三只新股中，常发股份发行价最低为18.00元/股，爱施德第二高为45.00元/股，海康威视以68元/股的价格位居榜首。而海康威视这一发行价，在去年IPO重启后的中小板新股中仅次于海普瑞（002399，收盘价138.70元）；即使加上创业板，比它价格还高的新股也只有5只。

        尽管三只新股发行市盈率差距并不大，机构对海康威视的热情也远远高于另两只。从网下配售结果看，常发股份网下配售对象为35个，有效申购倍数为23.43倍；爱施德网下配售对象数量为55家，申购倍数为34.58倍；海康威视网下却吸引到112家机构参与申购，认购倍数达到53.21倍。

        查阅海康威视的网下配售名单，密密麻麻的券商自营账户相当扯眼球。112个网下配售对象中，相继出现了渤海证券、东吴证券、广州证券等共17家证券公司自营盘，其中上市券商有海通证券（600837，前收盘价11.01元）、华泰证券（601688，收盘价15.04元）、国元证券（000728，收盘价12.94元）、太平洋（601099，收盘价12.33元）、西南证券（600339，收盘价12.69元）5家。另两只新股就并没有获得券商自营如此高的“礼遇”了，网下配售对象中券商自营盘数量均为7家。

海通证券自营盘不买自家账

        在申购海康威视的券商中，又以海通、华泰、西南三家热情最是高昂。这三家上市券商申购数量均为1000万股的顶格申购，最终获配股数为18.79万股。

        而此次新股申购中相当“洗具”的一幕，也出现在海通证券身上。5月17日是海康威视的申购日，当天海通证券电子元器件行业研究员邱春城发布了对该公司的研究报告，给出的观点是“不申购”；不过今日的网下配售公告却显示，当天海通证券自营部门却是顶格申购该股！

        对A股投资者来说，邱春城这位研究员应该并不陌生。他在国内券商研究员中最早跟踪三安光电（600703，收盘价39.49元），并且也在去年年底三安光电狂飙突进后率先给出该股今年年中99元的目标价。

        对于海康威视，邱春城认可该股是国内安防监控龙头，未来成长空间较好，近年财报也反映出盈利能力很强。不过他提出，由于公司已经是国内第一，盈利能力也在很高水平，未来再向上提升存在难度。邱春城认为该股合理价格在50.53元左右，发行价却高达68.00元，因此建议“不申购”。

        对此有市场人士评论说，自营盘举动与研究员的建议背道而驰，一定程度上反映出这家公司  “防火墙”制度执行较好；不过换个角度来讲，这是否也意味着海通证券自营盘并不是很认可自家研究员的研究结果？



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