机械业产销增长快速核心零部件企业前景看好

机械工业一季度进、出口分别增长48.64%、24.46%。进口增幅高于出口，出现2006年末以来首次逆差2.03亿美元，显示国内需求好转快于国际经济复苏。同时，2009年机床零部件进口持续增长，显示国产机床零部件还不能满足主机行业的要求。因此，未来核心零部件企业仍有相当的发展空间。

汽车零部件业收入大增

        今年1~4月，机械工业一季度产销增速均在42%以上。上市公司情况表现较好，工程机械14家上市公司一季度共实现营业收入325.2亿元，同比增长63.6%，实现归属于母公司净利润33.1亿元，同比增长151.1%。工程机械板块净资产收益率5.3%，比去年同期增长了3.7个百分点；行业销售毛利率为21.0%，比去年同期增加了3.2个百分点。

        2009年，机械行业119家上市公司营业收入与净利润同比分别下降0.4%和4.6%。但在2010年一季度，上市公司共实现营业收入和净利润1010亿元和66.9亿元，同比分别上升40.8%、61.01%，环比2009年四季度分别下降2.53%和上升19.83%。7个主要子板块中，营业收入增速全部为正，排名靠前的汽车零部件和轴承分别增长72.6%、72.3%；净利润增幅排名前四的有空调配件、工程机械、铁路设备及机床，分别增长164%、151%、89.5%、85.2%。

机床零部件进口持续增长

        子行业中，同比增速在40%以上的有工程机械行业、机床工具行业、机械基础件和内燃机行业，1~3月份同比增速较低的行业是重型矿山行业，同比增长19.68%，是增速较低的行业。

        从出口来看，1~3月机械工业11个行业中有10个行业累计同比均实现正增长，其中增幅最大的三个行业分别为内燃机行业（49.29%）、仪表仪器行业（41.28%）和基础件（28.45%）。从进口来看，1~3月机械工业11个行业中，除重型矿山行业（-6.97%）外，其余行业累计同比均实现正增长。3月当月，工程机械行业进口同比增长最快，增幅为95.19%；重型矿山行业（-21.13%）是唯一进口同比下降的行业；其他行业进口同比增长均在20%以上。

        综合政策及主要下游的发展趋势情况，机床未来有望实现稳定增长，预计2010年机床工业产销增速将达到20%以上，尤其看好高档数控机床、核心功能部件的发展前景。数据显示，2009年机床零部件进口持续增长，国产机床零部件还不能满足主机行业的要求。因此，未来核心零部件企业仍有相当的发展空间，如提供主轴的轴研科技（002046，收盘价25.53元）等。

东兴证券



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