融资融券近“满月”暴跌中融券趋活跃

每经记者  王砚丹

        3月31日登陆A股市场的融资融券已接近满月，并且渐入佳境。

        因近期一系列的楼市调控新政出台，本周以地产股、金融股为代表的权重股出现大幅下跌。在此情况下，融券业务亮出了杀手锏，成为本周融资融券业务运行中的最大亮点。

        在融资融券标的名单中，地产股占据多席。保利地产（600048，收盘价16.86元）、金地集团（600383，收盘价11.68元）、万科A（000002，收盘价7.93元）、招商地产(000024，收盘价18.35元)、华侨城A（000069，收盘价12.46元）、金融街(000402，收盘价9.06元)等均榜上有名。周一，受楼市调控新政影响，地产股集体出现暴跌，跌停者比比皆是。周二，地产股延续颓势。

        在地产股连续暴跌之际，有投资者瞄准了这个卖空机会。根据融券的交易规则，如果有融资融券资格的机构在周一选择融券做空一只地产股，在随后连续暴跌的市场中能获取可观收益。

        周一，某机构融券卖出71400股招商地产。当日，招商地产以20.8元跳空低开后，不断下跌，最终以跌停价19.11元报收。该日，融券者选择任意时候买回股票偿还券商，都将赚钱。值得一提的是，当日这位客户并没有如此操作。这位机构投资者的融券行为对招商地产的下跌起了推波助澜的作用。

        A股市场四大地产龙头，仅有招商地产周一出现跌停。周二，招商地产跌幅虽有所放缓，但仍达到5.76%，远高于其他三只地产股（注：周二保利地产停牌）。

        除招商地产外，金融股也成了融券者的  “宠儿”。中国平安（601318，收盘价51.77元）、招商银行（600036，收盘价14.17元）等本周都“享受”了投资者融券卖空的待遇。不过，从交易所公布的统计数据来看，参与融券的投资者多数奉行的是不过夜政策，即当天融券卖出后，当天买回股票偿还券商。

        周二，某投资者融券卖出40万股招商银行，当天偿还了39.99万股。不过当天招商银行波动并不大，以14.68元开盘，最终收于14.48元；全天下跌1.43%，振幅为4%。

        相对而言，融券者对中国平安更感兴趣。周一到周四每天都有投资者对中国平安进行融券卖出。特是周二和周四，平安发生了大笔的融券交易：周二，有投资者融券卖出平安11.14万股，融券偿还10万股。周四，平安身上的融券卖出量与融券偿还量分别为15.05万股和15万股；粗略估算单边交易金额超过700万元。

        但相比融资，融券交易仍处于较为冷清的状态。根据交易所数据统计，周一到周四，每一日出现融资交易的个股明显远多于融券交易的个股。

        有业内人士指出，融资与融券业务出现交易不对称，有一个很大原因是融券业务本身与券商利益相悖，造成券商融券意愿较弱。

        由于目前券商只能将自有证券投资的股票借给投资者进行融券，像周一和周二，在地产股受到调控影响下跌趋势较为明确时，将招商地产融券给客户的券商将自己承担股票下跌的损失。

        不过，未来随着融资融券业务资格放开，融券业务交易量也会相应出现增加，但总体来说增幅可能不如融资业务。



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