9只个股评级遭“下调”券商集体看淡新股

每经记者  刘明涛

        上市公司年报“阅兵大典”正如火如荼地进行，在其对2009年全年经营状况进行总结的同时，各大券商此时也纷纷加大研究力度，为投资者奉上最新的公司投资策略，通过回顾2009年，展望2010年，到底哪些公司还具备较高的投资价值，哪些公司又需要投资者暂时规避呢？

        从本周近300份券商研报来看，有多家上市公司引起了券商的分歧，其中有9家公司更是遭到券商的“下调”评级。值得注意的是，广受投资者关注的新股，已被券商因各种原因短期看淡。

9只个股评级被“下调”

        年报不达标，不仅会遭到资金的摒弃，还会遭到券商的冷眼。在本周9份“下调”评级的投资研报中，有6份是因公司年报而遭到券商短期看淡。其中，国投新集被广发证券下调评级至“持有”；重庆百货被安信证券下调评级至“增持”；上海机场被渤海证券下调评级至“中性”；星期六被第一创业下调评级至“审慎推荐”；红宝丽被平安证券下调评级至“推荐”；建峰化工被太平洋下调评级至“增持”。

        刚刚在上周抓住三只牛股的安信证券，本周将重庆百货（600729，收盘价39.63元）的投资评级下调至“增持”。安信证券认为，重庆百货2009年业绩基本持平，2008年新开门店尚熙百货、泸州商场及2009年新开乐山百货拖累了业绩。公司2010年百货方面的重点在于对现有门店的调整和提升。另一方面，公司收购新世纪百货全部股权的草案目前已形成正式材料上报中国证监会，正待审核通过。目前公司股价基本反映收购新世纪百货后的盈利，未来看点是内部整合，因此下调该股的投资评级至“增持”。

        本周重庆百货表现不佳，截至昨日收盘，该股报收于39.63元，周跌幅为2.25%，跑输大盘走势。

        而下调上海机场（600009，收盘价18.41元）投资评级的渤海证券认为，虹桥机场即将投入运行，对浦东机场的国内航线将形成一定的分流，两场的合并亦将逐步提上议事日程。目前公司估值基本合理，下调投资评级至“中性”。

        本周上海机场表现不尽如人意，该股收于18.41元，周跌幅为3.34%。

        另外，刚刚上市不久的星期六（002291，收盘价22.56元）在其年报公布后，遭到了第一创业下调评级。第一创业认为，星期六业绩表现低于预期，公司新增门店速度一再减弱，因此导致的大量存货积压是业绩较弱的一大原因。不过星期六若在2010年加强新增门店的执行力和加快存货消化速度，在2009年低基数的背景下今年经营情况可能有增长。但是目前该股估值较高，因此下调评级至“审慎推荐”。

        本周星期六收于22.56元，周跌幅为2.85%。

多只个股券商分歧大

        由于目前市场走势不明朗以及上市公司业绩良莠不齐，因此在对个股的研判上，券商的分歧也在不断增大。上周仅仅对4只个股投资判断产生分歧的券商，本周却对超过10只个股产生不同意见。其中，对中核科技、五洲交通、建峰化工这三只个股分歧较大。

        由于有三只社保基金入驻前10大流通股东名单中，中核科技（000777，收盘价22.42元）成为本周最受资金关注的个股之一，不过虽然有社保基金压阵，券商对个股的看法仍有不同的意见。给予“中性”评级的安信证券认为，中核科技2009年业绩较为平淡，其石油阀门业务2009年受到金融危机的负面影响，今年则将有所好转，核电阀门将是公司未来三年的主要增长点。但是公司目前股价偏高，因此维持“中性”投资评级，长期投资者可以考虑下半年参与增发。

        看多的渤海证券认为，中核科技作为中核集团唯一一家上市公司，集团对公司在业务发展方面会给予很多支持，并有望帮助公司在未来核电阀门市场竞争中占据较大的份额。同时，随着横店苏阀项目的不断推进，将对公司核电等相关业务起到很大的促进作用。另外，公司大量的隐蔽资产及市场对公司核阀业务发展的良好预期将对公司估值构成有力支撑，因此维持“买入”评级。

        虽然券商看法不一，但这丝毫没有影响到中核科技在二级市场的疯狂表现，该股本周收于22.42元。周涨幅高达15.76%，排在A股涨幅榜前列，并且远远跑赢沪深300指数同期走势。

        对于五洲交通（600368，收盘价9.49元）的投资建议，券商呈现出“三英战吕布”的格局，东海证券、安信证券以及东兴证券三家券商均好看五洲交通未来走势，给予了“增持”或“强烈推荐”的投资评级，而金元证券则看平该股，给予“中性”评级。

        给予五洲交通“强烈推荐”的东兴证券分析认为，五洲交通2010年面临业绩翻倍、基本面大幅度改善的良好状况，其基本面能够对当前股价形成支撑。公司目前具备的资产收购、定向增发、物流产业及北部湾、中国东盟自由贸易区域概念，且后续存在获得新的房地产开发项目的预期，其估值可以给予20%以上的溢价，股价仍具上行空间。而给予“增持”评级的东海证券也认为，五洲交通多元化经营已初显端倪，盈利能力将得到较大的提升，看好公司未来发展。

        而金元证券认为，从短期来看，按照2009年市盈率短期已经体现五洲交通成长性，因此短期给予  “中性”评级。

        本周五洲交通收于9.49元，周跌幅为6.9%，跌幅较大，从短期判断看来，金元证券更胜一筹。

        建峰化工（000950，收盘价19.03元）实施10转5利润分配方案，却没有赢得券商一致认可，太平洋下调该股评级至“增持”，东北证券索性看平，给予“中性”投资评级，而中金也只是审慎推荐。

        东北证券认为，目前对建峰化工经营影响最大的是原料问题。2009年底为了保证民用天然气的供给，工业用气受到了很大的限制。

        而给予“推荐”投资评级的长城证券认为，业绩低于预期的原因主要是2009年尿素价格处于比较低迷的状态，四季度才有所好转，但之后由于国内天然气供应紧张，建峰的生产也受到一定影响。目前公司的主要风险仍在于天然气的供应与价格。建议短期保持谨慎，长期仍可推荐。

        本周建峰化工创新高后快速回落，最终收于19.03元，周跌幅达4.57%。

普遍看淡新股

        漫步者  （002351，收盘价38.10元）被国泰君安下调评级至“谨慎增持”；禾欣股份（002343，收盘价35.70元）被德邦证券首次给予“中性”投资评级；格林美（002340，收盘价62.83元）被信达证券维持“持有”评级；星期六则被申银万国、齐鲁证券双双给予“中性”评级。到底是什么原因让券商集体看淡新股未来的投资价值呢？

        国泰君安在研判漫步者时，表示认可漫步者的品牌发展战略，同时认为在产能约束解除后公司的订单释放是一个渐进过程。公司近期的股价变动反映了公司在相对低估状态下的价值重估，因此下调该股评级为“谨慎增持”。

        而德邦证券认为，禾欣股份年报符合预期，公司的竞争优势在于完整的产业链、领先的技术和品牌优势，看好公司的长期发展，不过公司目前股价略高，建议等待股价下调建仓。

        另外，信达证券分析认为，格林美是钴镍金属回收领先企业，从公司公布的业绩快报来看生产规模大幅扩大，单位成本降低及塑木型材产品投产是公司利润增加的主要原因。目前，公司股价偏高，考虑到公司循环经济特点，给予“持有”的评级。另外值得注意的是，格林美募集资金投资项目建成后，每年需要收集的钴废料约占全国回收量的50%。不排除由于原材料不能及时供应或供应不足，导致募集资金投资项目不能达到预期效益的风险。

        从本周表现来看，这几只新股表现有好有坏，漫步者本周收于38.1元，周涨幅达到了7.14%，表现不俗。而禾欣股份表现欠佳，收于35.7元，下跌了6.3%。而格林美则一直处于震荡整理态势，本周收于62.83元，本周略涨1.18%。



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