金牌分析师发威 坚定“下调”揪出两大熊股

每经记者  魏玉卿

        如果没有踏到区域振兴这个题材，相信在本周的资本市场，投资者要赚钱很难！就连素有  “中国巴菲特”之称的但斌也在本周发出了“守股比守寡还难”的感慨。

        在赚钱如此艰难的时刻，牛股难挖，券商也更为谨慎，本周券商研报中有一个比较明显的特点，各券商研究员对同一家公司的研究，存在明显的分歧。而金牌分析师发布的研报比较亮眼，几份坚定下调评级的研报，确实显示出了金牌的实力，揪出了本周市场最大的熊股。

金牌分析师揪出两熊股

        天威视讯  （002238，收盘价21.80元）本周暴跌18.29%，是继大元股份（600146，收盘价20.76元）之后的第二只熊股，位列周跌幅榜第二名。歌华有线  （600037，收盘价14.18元）大跌16.24%，排在跌幅榜第六，尽管券商研究员对这两只熊股的评论有分歧，但仍被金牌分析师坚定地揪了出来。

        “天威视讯目标价已过，下调至审慎推荐！”“歌华有线下调至谨慎推荐！”当选2009年新财富最佳分析师传媒行业第一名的中金公司金宇，在本周一（2月1日）同时发布了这两家公司下调评级的研报。

        天威视讯1月29日发布了业绩快报，而同样在2月1日发布研报的中信证券则坚定看多，给出目标价到35.11元。中金公司则坚定地认为，天威视讯当前股价已超过25元的目标价，市场已对折旧下降推动的业绩大幅增长和收购有线网络资产促使用户数倍增，这两大因素有了较好预期，股价反映充分，估值水平高企，下调评级至审慎推荐。而天威视讯本周的表现也充分印证了金牌分析师此次的准确判断。

        1月30日，歌华有线发布业绩快报，5家券商在本周给出的评论各不相同，招商证券认为业绩低于预期，中银国际认为略高于预期，中信证券认为符合预期，均未对评级做调整，而中金公司则给出了下调评级的考虑，同样获得过新财富最佳分析师的国泰君安谭晓雨在2月3日也下调了歌华有线的评级。

        国泰君安认为，公司大力发展高清交互式数字电视用户，新增折旧摊销将侵蚀净利润，同时考虑到三网融合产业发展政策并不明朗、公司业绩未来可能下降，加大了估值压力，因此下调至中性评级。

        本周，歌华有线、天威视讯的股价排在跌幅榜前列，显示出了金牌分析师的研究实力，提前让投资者规避了投资风险。

        被下调评级的还有中兵光电（600435，收盘价21.96元），1月30日，中兵光电公布了年报，业绩低于市场预期。招商证券2月1日发布的研报认为，中兵光电2010年的亮点是在外延式发展，例如电子联接器和非战争军事行动装备产业，也有新进入的电子通讯和矿业领域。但外延式扩张能够短期内将规模扩大，但可能付出盈利能力下降的代价，因此下调投资评级至  “中性-B”。中兵光电本周累计跌幅为8.04%。

        重庆钢铁（601005，收盘价5.37元）也被中银国际下调了评级。1月28日，重庆钢铁业绩预警，中银国际认为，下滑幅度大于预期，考虑到产量下降，将2009年盈利预测下调71%，再加上公司今年搬迁厂房的计划将进一步导致产量下降和钢价的波动，将A股目标价由6.40元下调至4.73元，评级下调至卖出。重庆钢铁本周累计跌幅近4%。

首推个股抗跌

        本周大盘虽然有一波小幅回调，但两市周涨幅下跌的个股超过1100只，不过金牌分析师本周首推股票的表现则比较抗跌。

        获得2009年新财富最佳分析师基础化工行业第二名的光大证券在2月1日发布研报，指出在调整中加仓化工股，本周首推浙江龙盛（600352，收盘价11.92元）和东华科技（002140，收盘价38.88元）。

        光大证券认为，浙江龙盛持有山东滨化9.55％股权，山东滨化则于本周开始IPO路演，此外，公司所处的染料行业仍处于整合期间，有望成为此次金融危机的最大受益者，目前估值水平较低，建议买入持有浙江龙盛。浙江龙盛昨收于11.92元，周跌幅2.38%。

        光大证券还将东华科技的目标价格定到了65元，认为根据公司的合同签订及结算情况预测，业绩将进入井喷式爆发期，预计公司2009年、2010年、2011年每股收益分别为0.95元、1.85元、2.59元。东华科技2月5日收于38.88元，周涨幅3.85%。

        另外，本周有9家券商对五粮液（000858，收盘价28.86元）给出了较为一致的评价：“2009年的业绩超预期。”而申银万国更是定出了40元的目标价，并建议买入。申银万国认为，五粮液2010年的盈利有望增长55%，继续上调盈利预测，而季报较大幅度增长以及证监会调查结果面世将是股价表现的催化剂。

        光大证券也认为，年底和一季度是食品饮料行业的传统消费旺季和业绩旺季，一系列因素都会刺激食品饮料板块不断走强，投资排序为：五粮液、张裕A（000869，收盘价70.01元）和贵州茅台（600519，收盘价171.25元）。而这三只酒类股本周也都表现稳定，涨跌幅不大。

海通证券抓到牛股

        研究员在本周谈论最多的话题是  “建材下乡”被写进中央一号文件，有近20家券商发布了  “建材下乡”的行业研报，但相关题材个股中，唯独江西水泥（000789，收盘价9.41元）的表现最猛，本周累计涨幅已达15.18%，排在涨幅榜前列。

        海通证券有幸在本周抓到了江西水泥这只牛股，其在本周一就发布了江西水泥的调研报告，这也是本周唯一一家券商对江西水泥发布的研报。

        海通证券调研后认为，江西水泥今年在成本下降和产能大幅扩张的有利因素下盈利能力将有明显提升，业绩将迎来拐点。预计2009年～2011年每股收益分别为0.18元、0.50元和0.58元，考虑到公司业绩弹性较大以及将受益于可能出台的  “建材下乡”政策，给予公司“买入”评级，给出的6个月目标价为10元。



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