心中有底不惧震荡 基金高仓站岗

每经记者  李娜  发自成都

        2月初的A股市场延续了过往的跌势，只有区域振兴板块偶有表现……看似有些平淡的资金市场，但其实是激流涌动。

        虽然市场频繁震荡，但基金却并不愿大幅度减仓；虽然手中现金头寸不那么充裕，但基金巨头自购频现，易方达基金公司更是掷下4.5亿元的真金白银。

        记者了解到，经过1月的大幅调整之后，基金的投资思维又开始变得活跃。

资金面  基金子弹全部打出

        过往的四季度，偏股型基金开足马力，持仓比例越过史上最高点。1月，融资融券和股指期货获批，A股市场并没有借此搭上反弹的顺风车，沪深股指跌幅均在10%左右，基金重仓的金融股、煤炭股等成为暴跌重灾区。

        值得注意的是，1月股指的大幅调整似乎并没有影响到基金对后市的信心。在1月中，基金仅对仓位小幅调整，整体的股票仓位一直维持在83%附近，接近历史峰值。

        老股基将手中的子弹几乎全部打入股市，同样，次新基金手中也没有留下多少余粮。来自Wind统计数据显示，在2009年12月份成立的大部分新基金均为指数型基金中，南方深成ETF净值在1月折损了10.7%，该基金的业绩比较基准同期下跌11.41％；嘉实基本面50净值1月跌幅达到了11.1%，其跟踪的标的同期跌幅为13.65%。

        此外，新基金还面临着造血功能衰竭的突出问题。近期已宣布成立的四只新基金，首发规模均不超过35亿元，与过往新基金上百亿元的规模不可同日而语。

动向  基金巨头自购频现

        大小非解禁的高峰一波波袭来，QFII家族规模不断壮大后……基金的市场话语权正在被多元化的资金稀释。银河证券的统计数据显示，从资金方面看，截至2009年12月31日，沪深A股流通市值合计148431.71亿元，按照资产净值口径统计，408只股票方向基金21893．33亿元的资产净值占到A股流通市值的比例是14.75％。而在2008年12月31日，股票投资方向基金12806.90亿元资产净值占A股流通市值的比例高达28.83％。

        虽然话语权有所丧失，但并不影响基金对市场投资风向的引导效应。华夏基金和易方达基金的自购行动成为坊间最愿意提及的焦点话题，并根据两家基金公司的市场判断成功逐利避险。另有券商分析人士表示，在以往的自购中，华夏基金和易方达基金还没有失手过。

        资料显示，2009年初，华夏基金宣布打开旗下多只基金申购业务，这无疑被市场解读为是看多的信号。去年8月22日，华夏基金又宣布1.5亿元自购旗下三只股基，随后沪深股指在其后的几个交易日见底，并在9月迎来反弹。2009年12月，大盘回调至年线附近。华夏基金宣布动用1亿元的资金自购旗下两只股基。

        另一家基金巨头易方达基金公司也是多次踏准市场节奏。2009年初，易方达首次自购2亿元的易基50，时值市场正处于牛市反弹的初期，凭此一战，易方达坐拥上亿元的利润。而在本周四，易方达基金刷新基金自购的最大记录，4.5亿元自购旗下易基50、易方达深100和易方达沪深300三只指数型基金。

分析  基金公司心中有底？

        从基金的角度来说，1月震荡下跌后的沪深股市的温度正直线上升，基金心中对后市越来越有底。

        易方达基金公司内部人士表示，公司的自购是基于对后市的看好，至少是看好未来半年内的市场。

        沪上某基金经理告诉记者，开年后，针对市场的情况，减持了部分高估值的行业，持仓比例有些下降。市场在2800点附近有较强的支撑，自己最近进行了一定的仓位回补，目前仓位应该是在同行的中上游水平。

        国泰基金认为，近期的急跌已经部分消化了政策的不利影响，2月份的行情有可能维持一种震荡态势，主要运行区间可能在2800点至3200点；在投资上还是以消费和传统的防守性行业为主，此期间很可能因为大盘没有方向，导致题材类、区域类个股还会受到重视。

        一位私募基金人士私下表示，1月下旬的急跌过后，不乏一些具有投资价值的标的出现，将关注那些低估值和具有确定性增长的个股。



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