银行大量“补血”去年次债发行猛增2.7倍

每经记者  曾春  发自北京

        2009年“天量”信贷背后，次级债成为各商业银行“补血”的良方。

        央行昨日  （2月3日）公布的《2009年金融市场运行情况报告》（以下简称《报告》）显示，2009年，23家商业银行发行次级债券总计2669亿元，发行量为前一年的3.7倍，2家商业银行发行混合资本债券65亿元。

大规模发行次级债

        2009年，次级债热潮席卷整个银行业。

        2009年2月24日，建设银行发布公告称，该行将发行300亿元次级债，次级债热潮由此拉开序幕。随后，各家银行相继发行次级债，次级债市场罕见如此“热闹”。

        据WIND资讯统计，2009年4大国有商业银行共计发行次级债2100亿元，其中，工商银行和中国银行分别发行次级债400亿元，农业银行发行次级债500亿元，建行银行次级债发行量则高达800亿元。

        各家中小型银行也丝毫不落下风。兴业银行次级债发行规模达到70亿元，平安银行也发行30亿元次级债。

        “天量”信贷下，各家银行资本充足率无一例外都出现了较大幅度的下滑，部分银行该指标甚至已经低于8%的监管红线。迫于资本充足率不足的压力，各家银行纷纷展开融资。发行次级债并非唯一的方式，但是各家银行却都钟情于次级债。

        西南证券银行业分析师付立春表示，次级债发行程序比较简单，也容易被市场接受，所以一直是商业银行的主要选择。

        “尤其是2009年上半年，银行补充资本金的压力很大，次级债自然受到银行的青睐。”付立春说。

        央行发布的数据显示，2009年，23家商业银行发行次级债券总计2669亿元，发行量为前一年的3.7倍，2家商业银行发行混合资本债券65亿元。据了解，分别是民生银行发行了50亿元，深圳发展银行发行了15亿元混合资本债券。

银行资本之忧未解

        各银行发行次级债的热情高涨，但是潜在的风险也在滋生萌芽。尤其是银行间互持债券的现象普遍，这使得次级债的发行在某种程度上来说是在做无用功，而由此可能引发的系统性风险也引起了监管层的关注

        2009年6月份，银监会下发了《关于完善商业银行资本补充机制的通知》，根据通知要求，自今年7月1日起开始持有的其他银行发行的次级债要全部扣除；同时主要商业银行只有核心资本充足率达到7%才能发行次级债。银监会新规无疑增加了银行发行次级债的成本和难度，银行“补血”的捷径被堵。

        今年信贷投放的总量仍将位于历史高位。此前，多家机构预测今年信贷投放规模约7.5万亿元。银行资本充足之忧再次显现。

        “今年银行资本充足率会是很一个比较严重的问题。”付立春认为，今年会是“低增长、高稀释”的一年，通俗地说，就是银行增发新股的压力较大。

        付立春表示，银监会新规出台之后，次级债的含金量明显降低，而保险公司等金融机构对次级债的吸收能力比较弱，预计今年次级债发行规模会出现明显的下降。

        今年各家银行仍有可能继续发行次级债。2009年12月末，中信银行就宣布，2010年将发行合计不超过250亿元次级债，用于补充附属资本。

债券市场迅速壮大

        《报告》显示，2009年，债券市场累计发行人民币债券4.9万亿元，同比增长68.5%。国债、次级债券、中期票据、企业债券等债券品种发行量，较去年均有较大幅度增加。截至2009年末，债券市场债券托管总额达13.3万亿元，其中，银行间市场债券托管额为13万亿元，同比增30%。

        普通金融债券发行量稳步增长，包括商业银行、企业集团财务公司等在内的10家金融机构，发行普通金融债券337亿元，发行量较前一年增长34.8%。亚洲开发银行再次发行人民币债券10亿元，至此我国境内国际开发机构人民币债券已达40亿元。非金融企业债务融资工具市场迅速发展，2009年银行间债券市场共发行短期融资券263只，累计发行面额4612.1亿元,中期票据172只，累计发行面额6885亿元，同时为支持中小企业发展，创新推出中小非金融企业集合票据，已成功发行12.65亿元。

        去年银行间市场债券发行期限结构总体变化不大，依然以中短期债券为主。其中，期限5年以内的债券发行量占比48.8%，比2008年上升1.6个百分点；期限5（含）到10年的债券发行量占比26.8%，下降2.3个百分点；期限10年（含）以上的债券发行量占比24.4%，上升0.7个百分点。



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