四季报显示：美银行业恢复缓慢

每经记者  杨可瞻

        随着高盛、摩根士丹利等华尔街各大银行巨头公布第四季度财报，美国股市似乎不可避免地迎来了一场“震动”。更令人震惊的是，美国总统奥巴马周四限制商业银行规模的提议，重挫道琼斯指数，使之收于10400点的重要关口下方，创近3个月来最大单日跌幅。同时，美元指数则在挺上78.81年内新高后，掉头向下。道指新年的第一次暴跌是否暗示穷途末路？而代表着美国经济发展引擎的银行业，其复苏进度究竟如何呢？

金融监管提案重挫银行股

        据悉，奥巴马于周四宣布，政府将制定有效措施，加强对大金融机构的监管，限制其规模和高风险交易，以此防范新的金融风险。

        此次，美国政府拟禁止那些有存款业务的商业银行从事自营交易，并将限制其规模。该规定还拟禁止包括美国银行、摩根大通等华尔街几大巨头拥有、投资对冲基金和私募股权公司，以及提供顾问服务等。记者了解到，去年华尔街银行巨头业绩之所以能强势反弹，很大程度上来源于自营交易的强劲增长，其中高盛去年第三季度自营投资业务同比上涨55%，助其净利润同比暴增277%。

        美国财长盖特纳也在第一时间表示，奥巴马总统提出改革的目的并非要分拆大型银行，而是希望控制对金融体系稳定构成威胁的潜在风险。这样一来，美国经济和普通民众就不会再次因金融体系安全遭受冲击。政府希望国会尽快立法通过上述改革新规。

        消息公布后，市场情绪受到强烈打击。美国股市首当其冲，其中道指暴跌2.01%至10389.88点。值得注意的是，该指数今年以来已累计下跌0.37%，首次跌至年初水平10430点下方，同时其周三、周四累计跌幅高达3%，为近3个月来从未出现过的。板块中，银行股表现最差，而美国银行和摩根大通两者跌幅均超过了6%。数据显示，纽交所金融指数以2.64%跌幅领跌美国46大指数。

        而向来和美股唱反戏的美元，同样遭遇了市场的抛售。美元指数在创下年内新高78.81后开始掉头向下，至收盘报78.37，涨幅0.08%。

提案内容可能会打折扣

        南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟昨日向记者表示，美股周四暴跌的主要原因还是市场对金融监管提案的担忧。值得注意的是，该提案的表面意义可能大于实质。就像奥巴马上周提出向金融业征税一样，他的最终目的是为了在中期选举中拉拢更多选票。要达到这个目的，有两个手段：要么就是拿其他国家开刀，比如提贸易保护；要么就是向金融业开刀。问题是，该提案提出银行不得用自有账户进行自营交易，这关键又是摩根大通、高盛等银行的主要盈利渠道。这种情况下，不仅会遭遇华尔街巨大的阻力，同时一旦受监管的银行亏损，将留给政府巨大的难题。从盖特纳的言辞中，可以看出他还是有所保留的。相信提案在国会通过后，内容可能会打折扣，最终不会对美国银行业构成实质性的危害。

        DeltaGlobalAdvisors主席则直言不讳地指出，奥巴马的每个观点基本上都是错误的。目前经济最需要的是增长，不过奥巴马却打算给银行穿上“紧身衣”，最终将危及经济增长本身。

美股未来不容乐观

        “当银行股开始出现抛售潮时，过去10个月中由低利率环境推动的涨势已经结束了。”纽约ContinentalCapitalAdvisors的合伙人李·马克维茨悲观地认为，“美股未来不容乐观。”

        张一伟认为，在跌破10500点的重要支撑后，道指自去年3月开始的涨势或已到尾声。本周四如此大的跌势，也宣告市场看多信心已不多了。短期来说，道指会因部分空头回补而震荡，不过因企业盈利、经济指标等基本面支撑已相对薄弱，预计道指会慢慢向10000点附近靠拢。

        美国汇盛外汇高级分析师崔鹏指出，由于市场对美元的加息预期一直是蠢蠢欲动，从技术上看只要美指能守住77.6，后市就有上测80的可能。值得注意的是，下月非农如果再差的话，美元的压力将会比较大。

        相对于国内人士对美股的悲观，美国业内人士仍不乏乐观情绪。FBRFocus基金经理大卫·雷尼表示，短期而言美股仍倾向于震荡。标普500指数则将于1050点至1150点区间运行，不过估值已偏高。在需求、企业收入增长等因素还未体现之际，市场未来并非没有可能再上涨。当通胀率仍较低情况下，原料、能源以及工业板块将有较好表现机会。

        数据显示，在1月8日非农就业报告远差于预期后，美元指数当日暴跌0.64%至77.49，并在4天内跌至76.6的年内低位，期间累计跌幅1.6%。而从1月15日至21日收盘，美元指数则开始了一轮强势反弹，期间累计上涨达2%。

财报整体优于上年同期水平

        在已公布2009年第四季度财报的美国银行当中，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通等6家银行。

        1月15日，摩根大通率先打响美国银行财报第一枪。资料显示，截至去年12月31日的第四财季，该公司实现利润32.8亿美元，同比大幅上涨367%，每股收益0.74美元，高于预期的0.61美元。另外其收入飙升32%，至252.3亿美元。值得注意的是，该行投行业务第四财季实现利润19亿美元，其全年投行业务收入更盈利120亿美元，豪居全球第一。

        随后，当今全球资产规模最大的金融服务集团——花旗也于20日公布了业绩。数据显示，该行第四财季亏损75.8亿美元，较上年同期亏损额172.6亿美元明显收窄。合每股亏损0.33美元，与预期持平；当季收入下降4.3%至54.1亿美元。据悉，该行当季信贷损失拨备降至82亿美元，同比下降36%，环比下降10%。不良贷款则较前季下滑2%至320亿美元，为自2006年初以来首次连续下降。

        高盛的财报则显示实现净利润49.5亿美元，上年同期为亏损22.9亿美元。合每股收益8.2美元，远高于分析师预期的5.2美元。当季收入为96.2亿美元，去年同期为负的15.8亿美元。摩根士丹利则在上年同期暴亏109.5亿后实现盈利，其当季利润6.17亿美元，合每股收益0.29美元，略低于预期的0.36美元。收入则达68.4亿美元，远高于上年同期的负130亿美元。

        最后是美国银行和富国两家银行。其中，美国银行受非利息收入增加推动，当季亏损1.94亿美元，较上年同期亏损17.8亿美元有所收窄。至于富国银行，已从去年同期净亏27.3亿美元中恢复过来，第四财季实现净利润28.2亿美元，合每股收益0.08美元。当季收入则增长4%至创纪录的227亿美元，高于预期的220亿美元。

美银行业恢复缓慢

        美国银行股的2009年四季报，到底为市场揭示了什么？

        记者发现，在上述6家银行中，高盛第四季度实现净利润最多，同时其业绩也最为超预期。从同比数据来看，除摩根大通和花旗外，其余4家银行均从上年同期的亏损中实现盈利。不过若从环比数据来看则并不那么乐观，仅高盛实现业绩增长。据统计，该行第四季度净利润环比大增55%。数据显示，第三季度6家银行平均实现净利润16.5亿美元，收入194亿美元。而到了第四季度，平均净利润和收入则分别下滑至7.1亿美元和158亿美元，跌幅分别为57%和19%。

        辉立投资咨询（上海）研究部董事陈星宇认为，此次银行四季报表明该行业整体复苏缓慢，但是最坏的时刻已过去。6家银行环比业绩虽然整体下滑，不过这可能和之前基数过大，最终在第四季度体现有关。预计美国银行业完全扭亏为盈至少要等到2011年。



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