太保国寿公布09年业绩 保费一涨一跌

每经记者  赵怡原  宋怡青发自上海、北京

        昨日（1月18日），中国人寿在香港联交所发布了保费收入公告，按中国会计准则计算，2009年该公司全年原保险保费收入为2950亿元人民币，较2008年的2956亿元人民币微跌了0.2%。

        与此同时，刚刚在香港成功上市的中国太保，2009年全年累计总保费增速也如预期成功转正。中国太保于上周五（1月15日）发布公告称，2009年公司共实现保费收入1018亿元，同比增长8.4%。其中，寿险保费收入676亿元，同比增长2.28%；产险保费收入342亿元，同比增长22.95%。

        由于去年低基数及年末因素，太保寿险保费在四季度保持了较大幅度增长，公司2009年12月当月实现寿险保费收入60亿元，同比增长71.43%，呈爆发式增长态势。业内人士称，公司12月的优良表现可能是受H股上市所推动，其可持续性仍然值得进一步观察。

        另外，太保银保销售渠道较前有所放宽，单月银保保费增速100%以上，全年银保降幅缩窄至12%左右。

保费收入均受结构调整影响

        “中国人寿的保费收入与去年基本持平，符合机构此前的预测”东方证券保险分析师王小罡对记者表示。针对中国人寿的保费下跌问题，中国人寿总裁万峰曾多次对媒体表示，保费的下滑主要是受结构调整的影响。

        据了解，从2009年3月份开始，中国人寿的保费收入就曾经连续6个月出现保费同比负增长的局面，然而在同年9月份终于实现了保费增长“由负转正”。与之类似，自2008年10月以来，中国太保加大力度调整寿险业务结构，截止2009年8月，保费连续11个月负增长，2009年9月开始中国太保寿险保费增速才转正。

        中国人寿副总裁苏恒轩曾对媒体表示，保费收入的下降只是表面现象，公司的规模以及内含价值较以往都有所提升，业务质量也发生了很大变化。这些都足以支持公司的业绩增长。近日，香港的麦格理把中国人寿股票评级由跑赢大市调低至中性，但是同时把该股的目标价由38港元小幅调高至38.50港元。

        来自银河证券的最新研究报告显示，2009年由于进行了结构性调整，中国太保的保费成长速度远低于中国平安，但这并非坏事，因为公司未来发展更具可持续性，从长期来看，对公司的发展非常有利。

上市使中国太保如虎添翼

        银河证券的报告称，2009年，中国太保采取了非常保守的市场策略，这与中国平安的激进策略形成了鲜明反差。虽然发展增速缓慢，但2009年是中国太保发展历史上极其重要的一年。2009年底，太保在中国香港地区成功上市，募集了277亿港元资金，公司整体实力大增。获得了资本市场支持的中国太保将如虎添翼，长期以来制约中国太保发展的障碍已不复存在，公司由此进入一个全新的发展阶段。

        银河证券预计2010年，中国太保有可能采取更为进取的市场战略，以夺回失去的市场份额，中国保险市场的竞争将更为激烈。



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