市值股行情退潮 基金观望情绪加重

每经记者  李娜  发自成都

        2009年12月的A股市场波澜不惊，沪深两市股指小幅上涨而结束了2009年的最后演出，汽车、家电板块成为了两市最为亮丽的风景线，推动两市的市值快速上涨。

        然而，风云突变，在2010年开年来的短短几个交易日内，曾风光一时的汽车家电板块领跌市场。对此，基金经理似乎并不愿就此罢手，老基金仅是小幅调仓。另一方面，市场投资热点久未出现，已对新基金入市情绪产生了较大影响。

市况回放

短线强势股熄火

        2009年最后一个月，A股市场有气无力，只有汽车和家电板块的表现大放异彩。汽车板块中的星马汽车12月的涨幅就超过了50%，一汽夏利的同期涨幅也已接近40%。除此之外，包括中通客车在内的汽车及其产业链个股，涨幅均位居两市个股涨幅前列。此外，涉足数字家电行业的个股也同样势不可挡。天音控股、大恒科技等个股12月的涨幅接近60%。

        然而，2010年刚一开年，A股市场似乎就处于一片迷茫中，持续下跌。而那些曾经推动沪深两市市值快速上涨的板块摇身一变，成为下跌的重灾区。

        据Wind统计数据显示，2010年首个交易周，青岛海尔、一汽轿车、一汽夏利位列两市个股跌幅榜前三位，跌幅均超过了10%。美的电器、一汽富维、格力电器的周跌幅也都超过了9%。

基金立场

基金按兵不动

        继跨年度行情化为幻影后，股指在新年开局中似乎也没有找到前行的方向，小幅下跌成为了牛年首周的主基调。这让赶在年底前完成发行的新基金的入市发生巨大转变，目前，新基金对市场持谨慎态度。

        据Wind统计数据显示，于2009年12月初成立的易方达深100联接基金，并没有采取快速建仓的策略，净值始终都停留在1元附近；紧随其后成立的富国沪深300、汇添富策略回报、招商中小盘精选等新基金，净值波动幅度也不大。而赶在年底成立的嘉实基本面50等多只新基金也几乎全部按兵不动，净值变化微乎其微。

        而早先成立的广发中证500、信达澳银中小盘等新基金，本周前四个交易日内净值折损幅度均不超过0.4%。

        新基金不敢贸然进场，老基金选择了多看少做。

        据Wind统计显示，2010年1月4日至1月7日，上证指数跌幅为2.57%。而剔除仍处在建仓期新基金，偏股型基金净值平均折损了2.3%。不难看出，老股基的整体仓位仍保持较高水平。

        数据还显示，融通领先成长、博时新兴成长等股票型基金期间净值跌幅超过3.7%，部分非指数型老股基同期跌幅甚至超过了4%。

        市场分析人士指出，偏股型基金在牛年年末开足马力将股票仓位提至高位，目前，似乎已没有更大的“能量”继续大幅做多。然而，在目前市场环境并没有发生显著改变的情况下，基金同样也没有做空的依据。

基金访谈

走一步  看一步

        此前，市场曾普遍预测，2010年中期过后，市场风险加大，经济二次探底的可能性也有所增强。政策何时退出以及仍在变数的房地产政策，都将成为影响2010年市场动向的关键性因素。至于基金公司在2010年最为看好的消费概念，最新估值已然算不上便宜。

        在这样的背景下，基金经理是如何看待后市的呢？

        有基金经理告诉记者：“刚刚才开年，并没有太多的动作。对旗下基金的配置也只是进行小范围的调整，只能算是微调。”沪上某基金经理表示，年初过后并没有大幅减仓，只是对前期一些涨幅比较大的个股进行了减持，以规避风险。

        一位基金公司投资总监则表示，公司在去年四季度就开始着手对今年行情的布局，目前主要是在看具体配置的效果。

        一位去年业绩进入前1/5的基金经理坦言：“我现在还没有想透市场，还在思考，基本上配置并没有过多的变化。”

        对于后市，海富通基金分析，2010年的第一周A股走势令众多投资者更感扑朔迷离，2009年底期待的权重股行情未有表现。尽管权重股已经相当长一段时间滞涨，但目前快速切换仍然相对困难。银行板块业绩基本面较好，但由于资本金缺口面临较大的融资压力，遏制了股价上升空间。另一大权重板块房地产则是目前政策调控的重点，虽然相关上市公司2010年利润基本锁定，且现金流相当健康，拿地方面也未有2007年的疯狂举动，但仍然受到政策压力。

        而对于融资融券和股指期货等衍生工具即将开放的消息，海富通基金认为，融资融券和股指期货业务的开发，将引起市场波动，但不会影响大局。



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