机构评级

烟台万华

（600309，收盘价21.80元  ）评级：买入  评级机构：中银国际

　　　　中银国际认为支撑公司的评级要点是：由于政府对建筑节能相关政策的推进，以及聚氨酯自身优异的性能保证，聚氨酯外墙保温市场前景广阔。根据公司测算，2009年～2010年外墙保温对MDI的需求量将分别在2.5万吨和4.2万吨以上。

        其次，考虑全球经济复苏，以及国内MDI新需求的增长等因素，中银国际认为未来两年全球MDI行业，包括中国市场，处于供需相对平衡的状态。在原油价格处于60美元/桶～80美元/桶的均价区间前提下，预计明年MDI产品价格将稳中有升。

        此外，得益于产品的量升价涨，中银国际预计公司明年净利将增长43%至16亿元，每股收益0.96元。

双良股份

（600481，收盘价21.52元）评级：推荐  评级机构：长城证券

　　　　近期，长城证券调研了双良股份。溴化锂中央空调是典型的节能产品，相比较电空调，公司的产品直接用热源，能量转化环节少，能效高，并且可以利用工业余热、废热，目前余热产品比重已占到40%左右。预计随着工业企业盈利的复苏和节能减排大环境的建立，公司这部分业务将有很好的发展前景，盈利实现稳健增长。

        公司的电站空冷器是再融资项目，主要产品和哈空调类似，用在电站乏蒸汽空冷或者工业冷凝。公司目前该部分业务只建设了一期，二期项目可以随时启动。公司目前已实现60万千瓦电站空冷机组业务的突破，后续业务空间已打开，预计毛利率随着产能的释放将进一步提升，达到并超过哈空调的水平。

安徽合力

(600761，收盘价13.36元)评级：谨慎推荐  评级机构：东北证券

　　　　公司是我国叉车行业的龙头企业，市场占有率接近30%。目前现有生产规模为5万～5.5万台套，包括四大系列上千个品种，产品出口138个国家和地区，公司在国外拥有76家代理商。

        受国际金融危机影响，出口数量去年的10000台套萎缩至今年不足3000台套。出口数量严重依赖于全球经济的活跃程度。公司在此次危机中通过降低价格继续拓展国内市场，公司的市场占有率进一步提升，但产品以中低端产品为主。预计随着经济的好转，公司的产品结构中，中高端产品占比提升，将进一步增厚公司的盈利能力。

        根据公司的经营状况和经营计划，预计公司未来三年实现的营业收入为34.36亿元、41.36亿元和49.63亿元，对应的EPS为0.23元、0.48元和0.58元。短期之内公司业绩难于突破向上，给予公司“谨慎推荐”评级，建议投资者关注公司明年一季度销售和净利润数据的恢复情况。



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