高收益诱惑下 警惕“麦道夫”苗头

每经记者  胡俊华  发自上海

        随着银行信贷增速在下半年来逐渐回落，作为信贷“补血分子”的信贷类理财产品目前正呈现出激增态势。对于信贷类理财产品的发行热潮，有业内人士表示，虽然信贷类理财产品的安全性和收益率通常相对较高，目前该类理财产品也颇受投资者追捧，但投资者仍应提防其中蕴含的风险。

投资安全性总体较高

        由于近来信贷类理财产品数量不断增加，其预期收益率水平也水涨船高。中国社科院金融研究所理财产品中心研究员王增武博士表示，9月份信贷类理财产品预期收益率较上月提高了11个基点。“与上半年相比，下半年该类理财产品收益率已经出现较大的升幅。”

        “对投资者来说，相对稳健的信贷类理财产品的收益率在目前低利率的环境下还是有优势的。”平安银行理财经理侯沛妍对  《每日经济新闻》表示，目前该行准备推出一款信贷类理财产品，投资期为半年，年化收益率为3.5%；该行目前正在代售的各种信贷类信托计划，年化收益率普遍在7%~8%左右。

        除了收益率较高之外，信贷类理财产品的安全性也得到部分业内人士的认可。普益财富理财产品研究员张星表示，目前相当一部分信贷类理财产品是银行通过存量信贷资产置换方式发行的，安全性较高，风险处于安全可控的范围之内。

        王增武也对信贷类银行理财产品的安全性表示认可。他称，一般而言，信贷类产品的风险主要集中在发行者和企业的信用风险上，但目前信贷类理财产品的发行主体还不会冒这个风险，因此，出现产品零收益或负收益的概率很小。

警惕“麦道夫”苗头

        信贷类理财产品虽然风险较小，但也并非万无一失。

        王增武指出，投资者购买信贷资产类理财产品，就相当于借钱给企业，因此，投资者应该除了要搞清楚产品期限、产品收益率外，还应对产品的担保方以及借款方心中有数，应警惕目前信贷类理财产品中出现的“麦道夫”诈骗的苗头。

        王增武表示，他最近注意到某款信贷类理财产品宣称其本息支付来源于贷款主体偿还的本金、新发理财计划的募集资金和信托贷款转让资金三个方面。

        他指出，上述产品中，用新发理财计划的募集资金支付前期投资者的本息收益的操作存在不妥。在这类理财产品中，潜在的风险包括贷款主体的信用风险、新理财计划不能成立的风险和剩余期限的信托贷款无法转让的风险。以受让后续理财计划所支付资金作为还款来源的做法，容易使产品陷入连环式陷阱。极端情况下，如果产品到期时，新的理财计划未能如期成立，剩余期限的信托贷款也无法转让出去，投资者的本金和收益有可能受到损失。

        社科院理财产品中心刚刚发布的9月份理财产品报告也表示，就中资银行的产品结构而言，除少有的结构类产品外，信贷类产品是理财产品市场的重要组成部分，前期已有部分信贷类产品到期折价的先例。

        专家提醒，全球金融危机和麦道夫骗局殷鉴不远，投资者需谨防“裸泳”现象在理财领域再度发生。



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