手握20亿港元 特步拟收购海外品牌

每经记者  刘丹  发自北京

        经历数十年的“中国制造”后，中国服装行业渴望从OEM（代加工）转变为ODM（原始设计商），并且除自有品牌外还要拥有西方的品牌，支撑他们信心的，是中国13亿消费者市场。

        “拓展海外是集团发展的目标，收购是公司的一个策略。”中国运动服装公司——特步（中国）有限公司总裁丁水波昨日向《每日经济新闻》表示，公司的第二大股东、曾帮助特步上市的国际知名风投凯雷正为特步引介潜在的收购机会，有望在2010年前收购一家国外品牌。凯雷集团持有特步9.5%股份，丁水波表示，根据此前协议，未来凯雷将不会投资其他的服装品牌。

        特步CFO何睿博曾表示，特步现在有20多亿港元（2.58亿美元）现金，可用于收购和其他投资机会。相关知情人士透露，特步公司拟收购的国外品牌也属于运动服装。

        近日，几家中国服装企业和销售商纷纷购买世界时装品牌  （如雅格狮丹、皮尔卡丹等）在国内的销售权。旗下以“kappa”为主要产品的中国动向（03818，HK），目前也传来在美国市场搜索新目标的消息。

        对此，丁水波说：“民企收购国外的品牌，随着自己品牌的提升，是完全可以做的事情。”但同时他指出，收购成功的概率只有50%，因为收购的不单纯是买品牌，还应该注意文化的融入等诸多隐性因素。

        也有业内人士对此表示担忧，远东时尚公司董事长MOUSEJI表示，“目前海外收购的机会确实增加了很多，但投资的风险也在增加，因为这些收购目标中有很多正处于财务危机之中。”

        昨日，特步签下了刚刚出炉的“快女”五强成为新代言人。值得玩味的是，不久前，中国动向刚与国内制片商及娱乐传媒集团之一的华谊兄弟传媒集团缔结战略联盟。有行业人士分析，特步签约天娱是为了对抗kappa签约华谊的一种营销战略行为。

        对此，丁水波认为，市场要有竞争才有进步，“中国动向与特步市场定位不一样，中国动向主要是中高端路线，而特步走大众化路线。”

        数据显示，中国动向鞋服产品的整体毛利率超过60%，而特步则不到40%。联合证券分析师汪蓉指出，这种毛利率的差距，除了售价因素外，主要来自于两者之间不同的运营模式。中国动向是“轻资产”的运营模式，不涉及生产业务，只向客户出售品牌产品，令成本降低。

        而特步的模式是  “垂直整合”，虽然能够有效控制生产成本，更有抵御风险能力，但生产设备占用了企业部分财务资源，非流动资产比例明显高于“轻资产运营”模式。



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