国产化采购驱动高成长川大智胜进入竞标加速期

每经记者  宋元东

        中航材国际招标网发布招标公告称，就两套空管自动化系统设备及服务进行国内公开招标，参加投标的独立法人单位须在国内注册，所投标系统原产地须在中国境内。目前，国内从事空管系统研究的单位并不多，截至去年，川大智胜空管自动化系统已经在太原、成都、西安等地承建了12个（套）不同规模的民航空管自动化系统，其中太原和贵阳是主用系统。公司建设的太原机场空管系统是第一套由国内生产商提供的民航主用系统。目前公司参与的投标项目有加速迹象，正在和即将招标的项目多达8个，如果其中2个～3个标的中标，对公司业绩提升已十分可观。  

        近期，中航材国际招标网上的一则招标公告引起了业内的注意，受委托招标的哈尔滨空管自动化系统明确要求原产地在中国境内。分析人士指出，这是近年来国家空管系统招标中首次明确提出类似要求，这可以理解为管理部门传出的国产化信号。如果这一猜测符合实际，国产化采购加速对川大智胜（002253，收盘价31.00元）等依赖于政府采购的企业来说，其业绩的提升无疑面临着长期的利好！

招标明确要求国产化

        8月5日，中航材国际招标网发布招标公告称，受民航总局空管局委托，就两套空管自动化系统设备及服务进行国内公开招标，具有提供标的能力的生产商或供应商均可前来投标。投标资格明确要求，参加投标的独立法人单位须在国内注册，所投标系统原产地须在中国境内。据了解，这一标的将用于长三角地区雷达管制工程中南京、极地航路雷达管制工程中的哈尔滨空管自动化系统。开标时间为8月底，招标文件每套售价高达3万元，可见标的总价值较高。

        “在民航空管系统的招标书中明确提出国产化的要求，这在以前确实没有看到过！”联合证券分析师龚浩向《每日经济新闻》记者表示，只有当国内的空管自动化设备达到了使用要求后，管理部门才会在招标书中提出国产化要求，这极可能是管理部门释放出的一个国产化采购加速的信号。目前，上海、广州等大城市使用的空管自动化系统采用的是国外设备。出于国防安全考虑，空管系统国产化的趋势将将更加明显。

        目前，国内从事空管系统研究的单位并不多，川大智胜的国内竞争对手主要有电子科技集团第二十八研究所、民航第二研究所以及民航空管装备公司，但这些机构建设的主要还是空管自动化应急系统（根据使用功能，分为主用系统、备用系统和应急系统），而在主用系统这一块，川大智胜目前具有绝对优势。

空管市场将激增一倍

        川大智胜的招股说明书披露，“十五”期间国内军、民航的空管投资达100亿元。

        其中空管自动化系统的投资额约为30亿元。根据“十一五”规划，空管自动化系统的投资额约为每年10亿元。公司估计“十二五”期间，空管自动化的市场规模约为每年20亿元。也就是说，在即将进入的“十二五”计划，空管市场容量将激增一倍。

        去年，川大智胜IPO募集的资金投入到空管自动化、塔台模拟和智能化车辆识别三个项目，目标是使空管自动化系统适合大中型机场使用，塔台模拟系统升级到4.0版本，车辆自动识别器升级到嵌入式。2008年，公司收入为1.2亿元，其中空管产品占61%。由于空管在主营业务中所占比例较高，随着市场容量激增一倍，川大智胜的业绩可想而知。

        值得一提的是，按照“十一五”规划，我国将新建40个机场，4个区域空管中心，总投资将超过50亿元，投资集中在最后两年。也就是说，空管系统建设高潮期已经提前到来。

        龚浩指出，国内空管自动化系统在军航采购中已经国产化，随着国内研发水平的提高，系统稳定性提高后，民航空管系统的国产化水平也将提高。民航总局相关负责人曾表示，中小机场空管设备的国产化比例将达到50%以上。截至去年，公司空管自动化系统已经在太原、成都、西安等地承建了12个（套）不同规模的民航空管自动化系统，其中太原和贵阳是主用系统。公司建设的太原机场空管系统是第一套由国内生产商提供的民航主用系统。

项目招标进入高峰期

        川大智胜去年IPO时的招股说明书显示，公司正进一步研发的空管自动化系统，将满足大中型（民航）空管系统的需求，并实现产业化、批量应用以及争取出口国外。

        在国内，公司技术优势明显，并研制成功国内第一套主用系统。1995年，川大智胜的空管自动化系统研制成功，1997年开始样机试用，1999年获得民航总局鉴定通过，2000年在重庆、成都等地作为应急系统使用，2003年承建太原管制中心主用系统，2006年太原主用系统通过验收，并成为国内第一套主用系统，公司研制历时12年。

        对此，长时间关注公司的国内某基金研究员向  《每日经济新闻》表示，从目前的技术水平上看，公司在中小机场的空管自动化系统已经进入成熟期，正逐步投入到应用中。大机场由于飞机密度较高，空管系统的稳定性要求很高，还需要很长一段时间的测试才会投入使用。作为公司核心产品，空管自动化系统的采购对提升公司业绩至关重要，而空管系统的采购直接依赖于政府采购。因此，政府采购的时间进度，国产化的比例对公司业绩带来直接影响。上述人士透露，目前公司参与的投标项目有加速迹象，正在和即将招标的项目多达8个，如果其中2个～3个标的中标，对公司业绩提升已十分可观。

        昨日，《每日经济新闻》记者致电公司以核实公司目前的竞标情况，公司董秘以长时间休假而不知情婉拒了记者的提问，公司证券代表也拒绝回答。

        不过，记者查询中航材招标网站后初步统计，自今年年中公司竞标成都区管中心塔台模拟机项目成功后，公司接下来可能参与竞标的项目包括哈尔滨空管自动化系统、咸阳机场语音系统、南京语音通信系统等5项，根据以往经验中标书售价所占竞标合同金额的比例，初步计算这5项竞标合同金额在5000万左右（这一数据没有得到公司证实）。

        上海证券分析师陈启书在近期的研报中表示，预计“十一五”机场建设计划中空管自动化系统招标将集中在今年下半年和明年，公司业务在今明两年将有望加速成长。另外，随着公司自行研制的“嵌入式车牌识别”和“工程用数字摄像机”等新产品在工程中的实际应用，公司该业务的市场竞争能力和盈利能力将进一步提高。

        “我们的圈内交流的意见是，排除意外惊喜的情况，公司明年的业绩至少在1元/每股之上！”上述基金研究员向记者表示，由于公司业绩可能已处于业绩爆发的临界点，可以适当给予一定的合理溢价。以明年1.2元每股收益和35倍市盈率计算，公司42元以内的价格仍属合理估值。目前，创业板推出在即，软件公司普遍高企的市盈率也将拉动公司估值的提升。



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