供需偏紧郑糖中期趋强

近期，郑糖区域性弱势波动，但由于多种因素作用，郑糖中期还将走强。截至昨日收盘，郑糖1005主力合约收涨6元至4650元。

        从国际市场来看，因中国和印度糖产量大幅下降，全球2009～2010年度原糖产量预期将较需求量低900万吨，供应缺口低于2008～2009年度创纪录的1570万吨，但这是连续第二年需求超过供应，全球库存不足以缓冲。自年初以来，全球原糖期货价格已经上涨1倍多。

        目前国际市场糖价已经到达23美分/磅，经换算进口成本已经超过5032元/吨。如果加工成国内成品糖，价格将超过5500元/吨，对比国内现货价格4000～4400元/吨而言，原糖进口的可能性微乎其微。

        国内供需方面，今年总供应量为1350万～1400万吨，而消费量同样为1350万～1400万吨，供需维持平衡略为偏紧态势。国内食糖生产周期以6年为一个周期，基本上是3年连续增产，3年连续减产。2002～2004年连续增产，2005～2007年连续减产。而今年我国食糖生产处于增产周期后期。而目前，正处于食糖传统消费旺季，且明年需求增加可能性极大。综上所述，郑糖区域性波动后仍将拓展续升空间。

通联期货  施海



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