飞鹤乳业冷友斌：引入红杉资本并非“豪赌”

每经记者  刘丹  发自齐齐哈尔

        去年的三聚氰胺事件，对许多乳业巨头堪称重创，但对于那些经历了事件洗礼却毫发无伤的企业来说，他们迎来的，是难得的发展机遇。

        近日，红杉资本6300万美元注资飞鹤乳业的消息在业内激起千层浪。飞鹤乳业董事长冷友斌近日在齐齐哈尔飞鹤生产基地接受了《每日经济新闻》记者的采访。

引入红杉6300万美元

        业内专家王丁棉指出，乳业领域蒙牛和太子奶都曾和投资机构签过对赌协议。太子奶的对赌协议使李途纯失去了控制权，而蒙牛却借助资本的力量快速壮大。

        飞鹤乳业内部人士告诉记者，目前飞鹤和蒙牛、太子奶当年的对赌协议没有本质上的差异。

        近日，飞鹤宣布向红杉资本中国基金（简称红杉中国）定向增发210万普通股，引入6300万美元的投资。该投资完成后，红杉中国将获得飞鹤乳业10.5%的股份。

        冷友斌在接受记者采访时表示，这个协议不存在“不平等”，“豪赌”更谈不上。他表示，三聚氰胺事件以后，包括红杉在内的全球多家投行一直在紧追飞鹤。飞鹤接受红杉是经过深思熟虑的。

        “红杉有其独特的优势，他们在中国乳品行业已经跟踪了近两年。他们投资的都是各个行业内的龙头企业。其目标就是树立各领域内的巨头。红杉打动我们的正是这点。”

        这份被业内人士普遍看作是飞鹤与红杉“对赌”的协议主要内容为，如果飞鹤乳业2009年到2010年每股收益未能完成预期目标，将要向红杉资本再次增发最多不超过52.5万股股份；从本次融资协议执行的第三年起，如飞鹤乳业流通股15个工作日中的收盘价的均价低于每股39美元，红杉资本将有权要求飞鹤乳业将这部分股份全部赎回；如果2009年到2010年飞鹤达到协议规定的盈利目标，可以原先的认购价来回购股份；如果未实现盈利目标，回购价格则必须是原先认购价的130%。

飞鹤现在“不差钱”

        “在乳品行业，对赌协议并不少见。任何投资都是为了获利，自然会有一些  ‘保护性’措施，这非常正常。”冷友斌表示。“还有不少欧洲、加拿大的公司找我们合资，不过暂时不会合作，我们现在不缺钱。”

        冷友斌在8年前，筹资248万元买下克东乳品厂（飞鹤乳业前身），同时“买”了1400万原公司债务。

        企业要想做大做强，资金需求是迫切的，冷友斌一直在寻找融资上市的途径。2003年5月8日，飞鹤乳业在美纳斯达克成功上市，成为第一家在美上市的中国乳品企业，上市后的飞鹤获得第一笔钱——300万美元，拿到钱的第一件事，就是建基地、买先进设备、打造品牌。

        2005年4月21日，公司成功登陆纽交所中小板Arca；到6月8日飞鹤乳业又一次转身，登上了纽交所主板。

        冷友斌给自已确定的目标是，飞鹤乳业5年内将投资50亿元建设10个万头牧场；使飞鹤婴幼儿奶粉的市场占有率从7.3％达到15%。

        飞鹤乳业上半年销售额为1.5亿美元，比去年同期增长了102.9%；总利润从去年同期的2700万美元增长至9670万美元，增幅高达258.4%。



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