郑眼看盘：泡沫进入“维持期”平衡市或将来临

每经记者  郑步春

　　周一沪综指大涨2.4%报3266.9点，深综指涨1.8%报1104.2点。个股普涨，有色金属股特别是铝业股继续疯涨，房地产股因利空预期而独自向隅。周末对房地产股不利的消息明显多了起来，这是地产股走势不佳的主因。有迹象显示，有关方面似乎正从“外松内紧”渐渐转向直接干预。近期投资者可暂回避地产股，但不宜对该板块过度看空。

        前期许多股票软件不约而同指向  “有色金属股资金流出第一”，可结果呢？现涨得最凶猛的板块就是此类股票，如一些铝业股几乎在极短时间内涨了三至五成。

        笔者以为，我国虽然有可能对房地产业采取些收紧动作，但真正“动真格”的可能性不大，这主要是因为经济复苏基础不牢靠，当然还有其他原因，如地方财政十分吃紧，楼市兴旺才能减轻其压力。楼价高到一定程度时会引发严重问题，这点谁都知道，但问题不一定马上就爆发，所以牺牲些未来利益并追求眼前利益的事就自然容易发生，而这一点并不局限于我国，美国前十年也正是如此折腾。

        当美国泡沫破裂时，使用美元储备的多数国家会为此买单，所以美国人如此折腾泡沫的心理压力并不大。但如果未来我们的泡沫破灭，买单的只能是我们全体民众。

        笔者坚信，就算有坏账，就算未来泡沫破灭，但届时我们的银行一个也不会倒，必会得到全体国民财富的注资。因此从某种程度上讲，如果不对我们的银行加以严厉约束，其赌性只会更强。

        从当前疯狂的信贷等情况看，未来通胀机会已越来越大。昨日内盘期货颇具提示性，当地产股有明显利空时，铝价及其他有色金属却大涨，这种大涨只能从“成本推动型通胀”的预期来解释，已不能完全从供需面来解释。一季度我国铝厂开工率仅50%，当前升为82%，供给大增而价格上涨，所以只能从通胀预期来理解。有经典经济学理论说，高产能可抑制通胀。这话是没错，但笔者认为凡事均会有个度。

        楼市、股市均有泡沫并已引发一些警惕，这种警惕也会带来些干预，但笔者认为警惕仅是“被动的”。换言之，楼市和股市仍将受到相当的  “照顾”，因此笔者认为，泡沫或者可能停止继续扩张，但有可能进入“维持期”。

        综上所述，未来股市和楼市最坏的可能就是转为高位震荡，马上转向大跌的几率很小。投资者在炒股时应尽量转向震荡市思维，单边捂股在未来不一定适合。另外，调整持股品种或也能回避部分风险，比如“通胀受益股”应更有机会。



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