传消费税上调暂缓酒类股把酒言欢

每经记者  毛晋楠

        传说中的消费税上调暂缓为酒类股的上涨添了一把火！昨日白酒股普遍上涨。

        日前有报道称，对行业关注的白酒消费税调整问题，有媒体从7月3日、7月4日召开的中国白酒工业化发展论坛、酒精行业形势分析座谈会上获悉，财政部白酒消费税调整方案已经完成，但考虑到目前的经济形势，该方案暂缓实施。

酒类股提价预期强烈

        近期，酒类股景气度出现明显提升，其直接表现就是出厂价格的上调。

        山西汾酒在6月26日宣布十年老白汾提价10%再次刺激了市场的神经，白酒涨价成为热门话题。

        平安证券食品饮料行业研究员文献认为，中高档白酒长期持续提价可期。09年二季度，茅台涨价传闻、通胀预期、消费税改革都抬高了市场对白酒涨价的预期。他认为，核心生产过程不可复制决定了高品质中高档白酒市场属于寡头垄断，需求的情感诉求和社交功能特点决定中高档白酒价格将与收入保持适当比例，供需特点决定，中高档白酒将长期持续提价能力。根据他的研究，1981年至2008年，茅台和五粮液出厂价年均涨幅接近名义GDP，由于两者再投入占营收比率远低于GDP，两者盈利增幅更加惊人。

泸州老窖最被看好

        近期，酒类股走出了明显的上涨趋势，贵州茅台（600519，收盘价143.92元）、五粮液（000858，收盘价20.7元）、泸州老窖（000568，收盘价29.17元）等均震荡上行，不断创出年内新高。

        昨日上海证券发布报告称，在下半年策略中维持酿酒业的“有吸引力”评级。从1~5月的数据来看，今年啤酒、白酒子行业产销量增长情况最为理想，下半年的投资标的应从这2个子行业中进行选择,建议投资者下半年可重点关注未来数月受益于成本下降及旺季销售的啤酒行业龙头公司,以及近期产量增长突出、业绩预期明确的白酒行业公司。

        国海证券食品饮料行业研究员刘金沪告诉记者，他目前最看好的公司是泸州老窖，公司的管理团队优秀，是高端白酒行业中最优秀的公司之一；此外，公司还是华西证券的第一大股东，券商概念则是推动公司股价上涨的隐形翅膀。

        对于五粮液，业界也表示了看好，毕竟公司是中国最大的酒类公司，未来资产注入已经确定，也是股价上涨的催化剂。

        文献认为，中长期来看，除非制度真正变革，经济一旦复苏，高档白酒的需求会迅速反弹，茅台和五粮液如果能放量，增长和涨价概率是非常高的；对泸州老窖来说，经济复苏将再次提供赶超的机会，其销量增长的弹性应该会更高。

        此外，文献还非常看好古井贡酒（000596，收盘价17.36元），他判断古井贡酒业绩将从09年开始进入高速增长期，初步预计2009~2011年每股收益的年复合增长率超70%。



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