每经记者 李文艺
大同证券策略研究员石劲涌表示，中小企业的许多高管同时也是企业的创始人、原始股东，手中所持公司流通股份多为解禁的大小非，减持的动力非常足。
当市场为大盘6月份冲上3000点而欢呼雀跃时，上市公司的高管们也在窃喜，因为就在这个月，他们成功从二级市场套现8.72亿元。
行情的不断上涨让公司高管的减持动作也大了起来，6月份，两市的公司高管通过二级市场合计卖出了4089.67万股，而在5月份，这部分人群的减持数量仅是1648.56万股，套现金额也只有6月份的1/4，为2.1亿元。
从减持交易的笔数来看，6月份公司高管卖出成交213笔，还低于5月份238笔的卖出交易，这充分说明每笔交易的数量出现了猛增，是真正的抛售。此外，6月份主板市场与中小板市场的减持情况出现了分化，前者不仅减持幅度相对偏小，还有增持的现象。不管是减持还是增持，业内人士称，随着7月份中报密集披露期来临，上市公司高管买卖自家股票的时间不多了。
两极分化
中小板抛量狂增 主板现增持
仔细分析，6月份公司高管抛售的4089.67万股中，有3688.36万股属于中小板市场；213笔卖出记录中，有125笔属于中小板；8.72亿元的套现金额中，有8.2亿元属于中小板。中小企业的高管们扮演了6月份减持的主角，相比5月份972.86万股的抛售数量，增长了279.13%。同时，他们单笔抛售的数量也很惊人。
深交所公开信息显示，来自金风科技（002202，收盘价30.9元）的高管囊括了单笔交易数量最大前三名，其董事长武钢6月初卖出公司股份约357.17万股，这笔交易不仅占到了金风科技当日总成交数量的约10%，还成为6月份两市公司高管单日减持数量之最，武钢通过这笔减持获得了约1.15亿元的现金。此外，金风科技另外两名高管于6月3日、2日分别减持了313.7万股和221.05万股，排在两市单日卖出数量的第二和第三。
《每日经济新闻》统计发现，有9名中小企业的高管在6月份的单日减持数量超过了100万股，平均每笔交易的减持数量是29.51万股，大大高于5月份平均每笔减持7.15万股的数量。单笔交易数量急剧扩大，显示出中小企业高管们是真正在“抛售”手中的股票。
但中小板市场高管猛烈减持的现象在主板市场并没有明显的表现，两市高管减持现象出现了分化。
6月份，深市高管通过二级市场卖出股份合计为148.63万股，套现1856.12万元，与5月份102.55万股的减持数量相比，略有增加；剔除掉紫金矿业董事长通过大宗交易卖出的2000多万股，6月份沪市高管通过二级市场仅减持了252.68万股，套现3294.26万元，相比5月573.15万股的减持数量，还少了约一半。
沪深两市主板市场高管不仅在减持数量上“输给”了中小板，还有几家企业出现集体增持的情况。深圳主板市场有9家公司的高管对自家股票进行了增持，合计买入数量15.72万股，增持资金245.02万元，其中，广州友谊（000987，收盘价19.15元）是高管集体增持。沪市有6家公司高管通过二级市场增持了21.33万股，涉及资金236.44万元，其中新华医疗（600587，收盘价13.11元）、中国太保（601601，收盘价24.89元）是数名高管集体增持。但是，相比5月份主板市场高管的增持行为，6月份高管增持的数量有所减少。5月份深圳主板市场增持数量为19.86万股，沪市的增持数为144.61万股。不过，中小板市场5月、6月的增持数量都很少。
高管减持主力集中在中小板并非偶然，不同市场减持特征的分化与高管股份来源有很大关系。
大同证券策略研究员石劲涌对《每日经济新闻》表示，中小企业的许多高管同时也是企业的创始人、原始股东，手中所持公司流通股份多为解禁的大小非，不仅数量庞大，减持起来很“壮观”，而且持股成本相当低，减持的动力非常足。主板市场的企业高管所持公司股份有很多是通过股权激励而来，除了数量小，高管获得股份的成本比较高，减持起来就没有那么“豪放”了。
卖票主力
金风科技原始股东套现6个亿
据《每日经济新闻》记者初步统计，在6月份减持的39家中小板公司高管中，有36家公司高管都是原始股东，所持股份为解禁股。
金风科技7名高管于6月初集中抛售1813.91万股公司股票，疯狂套现6个亿的行为，被市场热切关注，引起了不小的反响，而减持前公司还发布了一系列利好。公司董秘同时也是抛售人之一的蔡晓梅向媒体公开表示，此次集中减持行为是早有计划的，事前公司已经和各种机构进行了沟通，希望以集中减持的方式尽量减少影响，但公司管理层仍没想到市场会有如此激烈的反应。事实上，金风科技的这几名高管都是公司的原始股东，所持股份成本极低。蔡晓梅的公开声明中还透露，考虑到近几年的财务需求，金风科技管理层在近几年都不会考虑再度减持。这似乎在暗示他们减持的目的有财务上的需求，但具体是何需求仍不得而知。
从去年底开始一直有减持行为的新嘉联（002188，收盘价8.45元），其6月份卖票的6名高管也为公司原始股东，6月份合计减持了226.25万股，套现1827.44万元。此外，银轮股份（002126，收盘价12.47元）、恒星科技（002132，收盘价9.6元）都有多名高管大量减持行为。
而主板市场集体减持的海南海药（000566，收盘价11.17元）、华侨城A（000069，收盘价24.9元）等高管股份来源为股权激励。有6名高管卖票的海南海药董秘张晖对《每日经济新闻》表示，这部分股票应该是去年行权的股权激励股份，按照规定每年只能卖所持股份的25%，因为高管人员的卖出行为是合法合规的，她并没有过问这些高管人员出售公司股份的原因。
从数量上看，海南海药的6名高管6月份合计卖出93.64万股，与中小板企业原始股东动辄上百万股的抛售数量相比，不算多。
中小企业高管6月出现大量抛售行为，除了原始股占多数外，在时间的选择上也有两方面原因。4月份和7月份是年报和中报密集披露期，对上市公司高管买卖本公司股票有时间上的限制，因此5月、6月是减持的安全期。此外，石劲涌表示，大盘在6月继续上扬，一方面让中小企业高管的股票市值膨胀，他们套现欲望强烈，另一方面他们也会担心上涨这么多的市场会出现调整，当然是选择落袋为安了。
石劲涌说，“事实上，大家不要把上市公司高管套现的动机看得太过复杂，特别是原始股东。我认识一位企业高管，原本只有几十百来万可供企业花销的年收入，后来他经营的公司上市了，资产迅速膨胀。这个时候一般人的想法当然是想套现落袋为安，他也是这么干的，卖掉了大部分股份。”
高管增持
广州友谊高管今年再补仓
在众多高管的减持狂潮中，6月份也有几家公司高管进行集体增持。比较突出的是中国太保、广州友谊和新华医疗三家公司。新华医疗的6名高管在6月上旬增持了1.46万股公司股份，数量较少，且增持完成后，公司3174.44万股解禁股于6月9日上市。
增持行为较明显的是中国太保，其8名高管从6月8日开始，陆续通过二级市场购买自家股票，在6月份合计买入了5.43万股，买入金额约111万元。而从6月中旬开始，中国太保的市场走势颇为喜人，6月17日至今，已上涨30%，越涨越买，可以说中国太保的这轮走势是伴随着高管不断增持的，因此，8名高管人员的增持价格也相差较大，最高增持价为22.61元/股，而最低为18.24元/股。事实上，5月份时，中国太保已有两名高管从二级市场买入了少量股份，只不过真正的集体增持出现在6月份。
广州友谊6月份增持的高管多达11位，增持总数为5.51万股，涉及金额89.75万元。有意思的是，2008年5月21日，广州友谊的这部分高管也进行过集体增持，11名高管人员用88.19万元买入了2.63万股广州友谊，平均价格33.53元/股，后经过两次分红扩股，该2.63万股份的平均增持成本变为22元/股左右，相比广州友谊目前19元左右的市场价格，高管们去年的增持股份仍在被套中。
广州友谊证券事务代表李浩道出个中原委，他说：“事实上，上市公司高管买卖股票有诸多限制，一年当中真正能够买卖的时间就只有5月、6月、11月、12月，其余时间不是披露年报就是披露季报，窗口期众多，难保不踩“地雷”，而且为了避嫌，公司高管也不会在敏感时期打擦边球，买卖公司股票。”李浩表示，去年11月、12月，公司股价还处于下跌通道中，没有暴露出明显的反弹迹象，投资者都是买涨不买跌的，高管人员也一样，所以错过了时机。今年一季度制作年报、季报，基本上没有合适的买入时间，后来股价就反弹了一大截，如果6月份不增持，进入7月又到了中报披露期间，又没有增持的时间了。
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