白糖6月产销数据利好期价9月~11月可能将出现供应缺口

每经记者  张昊

        昨日期待已久的产区6月份食糖产销数据终于出炉，在减产已定的情况下，不少市场人士甚至认为6月的产销数据或将是多头吹响夏季攻势的号角。然而国储抛储仍然是像阴影一样萦绕在市场上空，在此背景下多空双方流露出明显的谨慎心理。昨日白糖主力1001合约下跌0.38%，报收于4221元，全日减仓9948手。

广西产销率76.15%

        与市场预期一致的是，6月份全国白糖产区产销数据仍然是中性偏多。截止6月底，广西全区累计销糖581万吨，同比上榨季减少44.7万吨，产销率76.15%，同比上榨季增加9.39%，其中6月单月广西销糖85.1万吨。

        初看数据1～6月累计销糖581万吨，与同期相比有一定幅度减少，似乎数据比较利空，其实不然。一般甘蔗的压榨时间从10月～11月压榨到来年的5月～6月。但是去年下半年有一个很明显的特点，旧糖库存相当巨大，悲观人士甚至认为，海量的库存可能波及到下个榨季白糖的基本面，但是出乎大多数人预料的是，即使在全球性的经济危机影响下，下游含糖食品的消费或许出于刚性需求的维持一直比较稳定，所以白糖的出货量仍然比较可观，而在今年初这种现象表现的尤为明显。

        当时也有市场观点认为，旧糖的消费速度其实是在透支日后的新糖消费量。但是昨日的数据中，在销售了去年较多的食糖后，1～6月的消费量仍然能达到581万吨，而只比去年同期减少不足45万吨。

        与广西销售数据潜在利好相比，云南地区的产销利好则更为直观的多。截至6月末，全省累计销售食糖136.64万吨，与去年同期相比，销售量累计增加15.66万吨，增幅12.94%。食糖销售率61.13%较同期提高5.19%。工业库存食糖86.89万吨，比同期减少8.39万吨，减幅8.81%。其中，6月单月销量较同期下降0.32万吨，为16.38万吨。

供应缺口或将增大

        “大致一看，6月产销数据还是比较利好，当然其他某些因素还是值得考虑。”广发期货分析师刘清力告诉记者，今年部分地区已经出现了厄尔尼诺天气，天气炎热这会增加饮料的消费。按照这样的销售速度推算，9～10月份市场食糖出现供不应求的可能性大增，甚至不排除8月中下旬就会出现这一现象。

        目前广西的工业库存大概只有182万吨水平，但是去年广西三季度一共卖了210万吨糖。长城期货分析师陈树强表示，如果扣除国家和地方收储的储备糖，纯销售量估计也在160万吨～180万吨之间。

        “因此到今年9月底的时候，广西流通领域的食糖应该所剩无几，到10月底和11月底的时候很可能出现供应缺口。”陈树强补充说。

        从几大产区产销数据，可以推算全国销量大概在120万吨左右，跟去年同期持平略减。这样计算全国的工业库存将下降到325万吨，相当于去年全国三季度销量之和。陈树强认为，由于去年下半年以来国家和地方在产区一共收储了80万吨储备糖，这样预计全国的食糖工业库存可能到10月底就会销售完，但是流通领域供应紧张会给糖价带来支撑。

国家抛储是最大利空

        白糖市场要维持平稳的多头趋势，最大的前提是国家不会抛储。前段时间，广西地方糖会澄清了市场流传的抛储传闻，并且给出了抛储的首要条件就是现货市场要出现紧缺。

        刘清力告诉记者，今年国家抛储已经毫无悬念，按照3300元收储价，加上仓储费，运费等其他费用，3800元能够实现顺价销售，但是现货价格涨到4000元以上，国储抛储的可能性相当大。

        其实大型产糖集团已经主导着盘面，目前价格对这些糖企业来说也显得较为矛盾，食糖价格维持在一个平稳的上涨区间应该是符合产糖集团利益。这主要因为，目前企业还是有一定的库存压力，但是这个库存并不足以让市场价格下跌，产糖企业很想在目前的平稳上涨中逐步销售库存。如果价格上涨过快，很容易引发国储的抛盘，这样价格下跌，企业的货源就不容易卖上一个好价钱。

        刘清力告诉记者，目前的市场就是这样的微妙，在国储抛储前糖价震荡上扬的可能性还是很大，但是要出现单边连续拉升还是不容易。

        另外从昨日盘后持仓情况看，在6月产销数据出炉后，多空双方均出现了较大幅度减仓，谨慎心理比较明显。



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