豆粕增仓上行 中粮系做空很坚决

每经记者  张昊

        昨日横盘数日的豆粕期货终于爆发，主力1001合约开于2865元，期价全天震荡走高，最高触及2924元，收涨2.03%至2916元。全天资金呈现持续流入状态，日增仓45228手，持仓量达到47.9万手。近月0909合约全天收涨1.37%至3187元，与主力合约价差扩大至271元。

中粮坚守空头阵地

        5月中旬外盘市场仍被大豆结转库存不断走低等利好充斥，期价走出了一波亮丽的反弹行情。国内方面，由于国家抛储大豆仍存在不确定性，市场资金更多流露出对豆油、豆粕的青睐。与此同时豆粕现货价格不断上涨，期价表现就更为强势。期价从2600元起步连续2周攀升，期价创下了3104元反弹新高，期间涨幅超过19.38%。

        在6月5日创下反弹新高后，豆粕合约展开了一波调整行情，至6月23日期价已经跌至2800元一线，几乎将5月中旬以来的涨幅吞噬过半。在这波向下的调整行情中，中粮期货无疑是最为坚定的空军领袖。

        6月4日豆粕合约上涨已经进入尾声，当日的持仓数据显示，中粮期货增加空单21098手，并以22783手持仓量排名空头第一位。6月5日中粮期货再次增加空单3819手。6月9日、10日两个交易日，中粮期货又分别增加空单8896手、9546手，持仓量已经上升至44571手。6月17日该席位再次增加空单6388手，持仓量已经高达50862手。

        一边是豆粕期货向下调整，一边是中粮期货大肆做空，如果以豆粕1001合约22日结算价2850元计算，从6月4日中粮期货加仓到6月22日期间，中粮期货获利逾3400万。

        6月22日后，豆粕期货跌势缓解，期价有企稳迹象。6月24、25日资金呈现持续流入，且25日期价更是增仓上行，大涨2.03%报收于2916元，这似乎暗示着期价已经告别前期跌势。不过在这一时间期内，中粮期货与中粮集团仍在坚定做空。6月22日～23日，中粮集团分别增加空单10000手，6月24日中粮期货、中粮集团分别增加空单2009手、2000手。6月26日中粮集团更是大幅增加空单8000手。

        广发期货袁建斌认为，虽然中粮期货、中粮集团仍在大肆做空，但是他们的控盘筹码并不集中，对行情的影响力也不如前期强烈。另外进口大豆成本不断提高，豆粕现货升水明显并且目前油厂压榨已经陷入亏损境地，这样的来看豆粕期货下跌空间基本被封死。

企业或将集中备货

        与期货价格近几日企稳走高相比，豆粕现货报价也是企稳渐涨。昨日哈尔滨地区豆粕销售价格上涨，当地主要油厂CP43豆粕出厂零售报价为3270元/吨，价格较上日上调20元/吨。油厂继续小幅上调报价，不过其目的为试探性刺激成交。此外吉林局部地区市场豆粕价格在3230元/吨，江苏连云港地区43%蛋白豆粕价格在3350元/吨～3370元/吨，均维持稳定。

        前期压榨企业备货并不充足，目前豆粕现货价格又稳中渐涨，企业大多存在买涨不买跌心理，这有助于加大企业备货力度。另外国家相关部门已经展开了冻肉收储工作，从近段时间运行状况看，这一政策已取得了较好的效果。猪肉价格连续多日持续上涨，生猪出场价亦是同步攀升。猪肉价格止跌上扬有助于养殖行业平稳运行，后期国内饲料消费需求也将增大，企业有望集中备货从而支撑市场价格。

        除了国内饲料消费增加外，我国也是豆粕出口国。前段时间国家取消了大豆及相关产品的出口关税，此举有助于我国豆粕以更具优势的价格抢占海外市场。虽然我国豆粕出口量占总需求的比例很小，但该项政策仍然会对局部地区豆粕市场带来利好。

        袁建斌认为，目前美国月度种植报告仍是市场关注的焦点，种植面积上调似乎无可争议，市场更应该关注该报告利空出尽带来的利好。大豆市场整体还是呈现易涨难跌的状况，不过国储抛储仍是潜在利空，而豆粕期货经过前期休整后，向上走的动力更为充足，有望得到资金持续关注。



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