每经记者 胡玉慧
最近一个月食品饮料板块走势相当抢眼，截至昨日收盘，本月涨幅已达14.07%。而在近期大盘走平后板块表现更是强势，本周涨幅近6%。业内人士认为，受益于基本面改善等因素，食品饮料板块后市还有上行空间，鉴于行业景气有望在三季度回升，未来可着重配置高端白酒、肉制品和葡萄酒等细分行业个股。
行业景气逐渐转好
食品饮料板块本轮上涨，表面来看似乎是市场整体估值水平回升之后的补涨所致，但其中也少不了基本面改善这一更深层次原因。以率先启动的白酒股为例，中金公司指出基本面拐点已经出现——二季度渠道库存回落至早期的1/3、月销量环比出现增长、部分产品一批价回升等均显示高端白酒需求回暖。
而近期一系列数据都显示出行业在逐渐回暖。5月份白酒行业产量环比上升了7.62个百分点，啤酒、乳制品产量也出现了快速恢复，葡萄酒产量同比大增19.1%，产量增速由负转正。业内人士认为，正是上述月度产量数据刺激了板块个股大涨。
行业景气有望在三季度触底回升。中信证券认为，受信贷、投资快速增长和产业振兴政策刺激，我国GDP增速可能从三季度逐步回升，届时食品饮料行业有望随之探底回升，而三、四季度受消费旺季刺激，行业增速回升幅度存在着超预期可能。
关注细分行业龙头
就后市而言，高端白酒是业内分析师们普遍推荐的一个品种。中金公司就认为，短期来看，商务消费复苏和渠道再库存化过程将带动高端白酒板块于三季度出现全面反弹；而从宏观层面来看，财政开支与全社会固定资产投资增速有增无减、房地产行业逐渐回暖、出口恢复预期以及财富效应抬头，再加上旺季即将到来、国庆节大假以及通胀预期，这些因素都使得高端白酒提价可能性增大，因此预计高端白酒消费将持续增长，二级市场上的股价反弹还能继续。
平安证券也认为，再投资回报率高的高档白酒板块能够享受静态估值溢价，当前相对市场的估值水平具有吸引力，再加上通胀预期刺激，高档白酒容易出现补涨行情，即使市场掉头向下，抗跌优势也将非常明显。
而中信证券则提醒，投资者应重点关注能率先恢复的行业龙头以及有快速成长预期的改善型公司，后者在营销、管理、战略等方面取得重大改善后往往会获得较高的估值溢价，如酒鬼酒、古井贡酒、山西汾酒等。
其他行业方面，平安证券分析师认为可配置肉制品和葡萄酒类个股。看好前者的理由在于生猪价格在今年出现快速大幅下跌，并且这种下滑趋势目前看来难以在短期内得到遏止，至少在6月～8月的消费淡季内，猪肉价格可能进一步下行。在此背景下，肉制品加工企业将明显受益，毛利率将获得提升。
另外，葡萄酒未来成长前景比较明确。该行业同样是商务用酒占比较大，近期复苏迹象明显，5月份产量增速恢复到19.1%。平安证券认为，过去一年葡萄酒跑输大盘已释放了此前相对高估值的部分压力。
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