每经记者 陈珂 发自上海
风投人士认为，虽然目前的金融融资渠道似乎难破解中小企业融资难问题，但对于中小企业而言，也应该反思在危机下的投资策略。
在政府投资拉动下，今年以来充沛的资金给了中小企业多少支持？对此，“工农中建”四大行与工信部给出了差异巨大的数据。按四大行的说法，截至5月底，它们对中小企业贷款已经超过了6万亿；但工信部部长李毅中却称，今年前3个月全国信贷规模总量增加了4.8万亿，但中小企业贷款增加额度只占不到5%。
对于数据的差异，上海盈创投资合伙人陈爱国对 《每日经济新闻》表示，“中小企业最重要的是让别人看到自己的价值”。在他看来，在金融危机的冲击下，很多企业家都放弃了对事业的循环投资，又怎么可能获得金融资本的支持？
银行调查：
放贷中小企业成本高风险高
对于中小企业信贷数据的巨大差异，有解释说，这是因为银行方面和市场方面对中小企业的定义不同：在市场眼里，年收入500万元以下的才称为中小企业；而在银行看来，年销售额1亿元甚至2亿元以下的都是中小企业。实际上，这种差异体现了银行从事信贷业务的一个基本原则——规模效应。
上海银行副行长王世豪对此坦言，银行从事中小企业信贷的一个难点在于，虽然单个企业的信贷需求小，但银行对其信贷风险的审核等内部流程却与大型企业类似。从收益成本比考虑，银行从事中小企业业务有些“不划算”。
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另一个“不划算”在于收益与风险比。交通银行上海分行副行长郑良玉认为，对银行来说，只有剔除了风险的收益才是收益。银行不敢轻易向中小企业放贷的原因在于，很多中小企业的法人治理结构不完善，中小企业抗风险能力比较弱，在经济低迷时期，更容易形成银行坏账。
中国银行的一次调查显示，中小企业的平均市场规模只有大企业的1/76，中小企业市场只有大企业的1/26。2008年整个金融业不良贷款比率是2.4%，中小企业不良率达到11.6%，所以对银行来说，做中小企业业务是一个高成本、高风险的业务。
风投人士：
责任不能全归咎于银行
实际上，在上海盈创投资合伙人陈爱国看来，与职业投资人、创投等不同，银行从控制风险的角度出发，不“相信”中小企业的未来，而更多看重其过去积累了多少资产。“所以银行‘嫌贫爱富’没有什么不可接受的，中小企业也不能把责任全归咎于银行。”
陈爱国认为，虽然目前的金融融资渠道似乎难破解中小企业融资难的问题，但对于中小企业而言，也应该反思在危机下的投资策略。“如果老板都不往自己企业里投资，还怎么说服投资人投资？”陈爱国表示，中小企业要获得金融资本的青睐，必须先加大自身投入。
目前，中小企业的直接融资渠道的狭窄，除资本市场的不完善之外，还有一种现象是，可能受经济危机的影响，很多中小企业的实际控制人不愿意将资金再投入生产，而是放到股市或者房地产市场。
“任何一个运转正常的实业经济体系，都是用资金的重复投入以扩大生产”，陈爱国表示，“而当前一些中小企业主实质上已经破坏了这一循环系统。这是一个非常让人担忧的现象。政策面宏观调控的影响没有刺激到大型国企，却首先影响到民营企业，并导致其越来越萎缩，这是我们必须关注的一点。”
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业内观点
创业板难解中小企业之渴
在当前的情况下，“创业板”也许是目前市场破解中小企业融资难问题最好的解决办法，但在目前的环境下，市场人士对此并不绝对看好。
“证券市场的本质在于，把闲散的社会资金给予急需资金的企业”，陈爱国认为，“但目前的现状是，证券市场更类似于一个封闭的投机型市场。”
由于全球金融危机的冲击，中国A股市场自2007年11月至2008年年底大幅的回调，政策面出于稳定股市考虑，一度停滞IPO和上市公司增发融资等行为，同时大量放行新股票型基金进入市场。“这样对股民有好处”，陈爱国表示，但其弊端在于隔离了实体经济和资本市场的联系，难以解决实体的融资问题。在创业板成立之后，如果监管层调整市场的出发点不进行调整，那这个市场的融资功能会有所折扣。”
《创业家》杂志社社长牛文文在上周末的一次论坛上也表达了类似观点。在他看来，创业板实质是“双高”型企业（高科技、高成长）的舞台，而这样的市场性质已经将绝大多数中小企业排除在外。实际上，在长三角地区绝大多数的中小企业，尤其是加工出口型企业都说不上是高成长。市场传闻的首批登陆创业板公司的名单，也都并非加工制造型的中小企业。一些名气很大，符合中小企业上市板的公司也没有上榜。
“假设目前国内共有4000万中小企业，就算一年到两年内上400家，能够通过创业板融资的中小企业也只有万分之一。”牛文文认为，另外一个最主要的问题是，上创业板的企业很可能都是资本下的 “蛋”，本来他们不缺钱，他们都有接受PE和VC投资的历史。“越不差钱的企业越能上去，越缺钱的企业越上不了市。”
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