深发展或溢价定向增发筹资逾50亿

每经记者  黄惠敏  发自深圳

        之前汇丰在与新桥进行深发展控股权争夺战中败北。现在平安如能顺利收购深发展，汇丰作为平安大股东，则可曲线进入深发展。

        就在平深恋的面纱即将揭开之际，并购方式呼声最高的依然是深发展（000001）向中国平安（601318）定向增发，募集资金在50亿～60亿元，并有更进一步消息指此次增发价将高于目前市场价每股20元。

预期增发价高于市价

        深发展2009年一季报显示，该行资本充足率与核心资本充足率分别为8.53%和5.23%，在同类中型股份制银行中排名靠后。按银监会提出的2009年底该类银行资本充足率达到10%的要求，显然还有差距。大通证券认为，虽然在2009年6月1日，深发展公告称完成15亿元混合资本债券的发行，但这仅能补充银行附属资本，无法提升核心资本充足率。

        瑞银认为，若要在今年底将核心资本充足率提高至7%，深发展还需要筹集55亿元资金。

        记者采访了解到，若是收购事件通过深发展定向增发的模式进行，不少分析师预期增发价将高于目前的市价。深发展停牌前最后一个交易日收盘价格为20元。根据定向增发的相关规定，增发价格有下限限制，即董事会决议公告日前20个交易日均价的90％。

        东方证券保险行业分析师王小罡在日前一份报告中指出，估计此次增发和股权转让的价格可能是20元/股左右。

        大通证券指出，在成熟资本市场，收购控制权股份时，收购价格要超出目标公司股票市值，即收购价格中含有控制权溢价，通常在20%~30%之间。因此，此次定向增发的每股价格很可能超过目前的市价20元。

深发展终成汇丰囊中物？

        在这场平深恋当中，有一个“第三者”值得关注，即新桥的前“情敌”——汇丰。

        截至2008年12月31日，中国平安前两大股东分别是汇丰保险控股有限公司和香港上海汇丰银行有限公司，分别持有中国平安8.43%和8.36%的股份。汇丰是平安的战略投资者，拥有董事会席位，但不参与直接经营。

        资料显示，在2002年到2004年间，汇丰在与新桥进行深发展控股权争夺战中败北。而除了汇丰之外，有传花旗和摩根大通也曾觊觎深发展。至于汇丰输给一家在当时刚刚小有名气的私募股权投资公司的原因，有专家分析认为银行入股银行是不可行的。

        时至今日，平安若有意收购深发展并能顺利进行，汇丰作为平安大股东，或可一雪前耻，曲线进入深发展，成为赢家。

        虽然平安在早前的停牌公告中并没有提及何时复牌，但是根据深发展6月8日在深交所发布的停牌公告，该公司将在明天前发布相关公告。市场的疑问、猜测即将得到答案。



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