货物贸易扛大旗，一季度我国经常账户顺差近1.2万亿元！对外净资产进一步增长

6月27日，国家外汇管理局披露，2025年一季度，我国经常账户顺差11874亿元，资本和金融账户逆差10094亿元。

同比来看，2024年一季度，我国经常账户顺差2814亿元，2025年一季度经常账户顺差大幅提升。

进一步看国际投资头寸表，截至2025年3月末，我国对外金融资产106978亿美元，对外负债70854亿美元，对外净资产36124亿美元。环比来看，2024年末，我国对外金融资产102167亿美元，对外负债69209亿美元，对外净资产32958亿美元。可见一季度对外净资产进一步增长。

与此同时，国家外汇管理局公布2025年3月末中国全口径外债数据。截至2025年3月末，我国全口径（含本外币）外债余额为175967亿元人民币（等值24514亿美元，不包括中国香港特区、中国澳门特区和中国台湾地区对外负债）。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年3月末中国外债数据有关问题答记者问。李斌指出，2025年一季度，我国外债规模小幅增长，币种结构优化，期限结构保持基本稳定。

货物贸易支撑经常账户顺差大幅提升

国际收支平衡表是反映一定时期内一经济体与世界其他经济体之间全部经济往来的收支流量表，是对一个经济体与其他经济体进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录。

国际收支平衡表是国际收支核算的重要工具。通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。

按美元计值，2025年一季度，我国经常账户顺差1654亿美元，其中，货物贸易顺差2375亿美元，服务贸易逆差593亿美元，初次收入逆差155亿美元，二次收入顺差28亿美元。资本和金融账户逆差1407亿美元，其中，资本账户逆差1亿美元，金融账户逆差1406亿美元。

按SDR计值，2025年一季度，我国经常账户顺差1260亿SDR，资本和金融账户逆差1068亿SDR。

经常账户包括货物和服务、初次收入和二次收入。记者注意到，一季度货物交易中，从外国取得收入59264亿元，向外国支付42217亿元，该项实现净收入17047亿元，为经常账户顺差贡献了绝对份额。

对外净资产保持增长

再看国际投资头寸表，3月末，我国对外金融资产106978亿美元，对外负债70854亿美元，对外净资产36124亿美元。

在对外金融资产中，直接投资资产32765亿美元，证券投资资产15818亿美元，金融衍生工具资产211亿美元，其他投资资产22845亿美元，储备资产35339亿美元，分别占对外金融资产的31%、15%、0.2%、21%和33%；在对外负债中，直接投资负债36558亿美元，证券投资负债20614亿美元，金融衍生工具负债287亿美元，其他投资负债13395亿美元，分别占对外负债的52%、29%、0.4%和19%。

按SDR计值，2025年3月末，我国对外金融资产80513亿SDR，对外负债53326亿SDR，对外净资产27188亿SDR。

环比来看，2024年末，我国对外金融资产102167亿美元，对外负债69209亿美元，对外净资产32958亿美元。可见2025年一季度对外净资产进一步上升。

国际投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的。

细看国际投资头寸组成，2025年3月末储备资产35339亿美元，2024年末该项为34556亿美元。储备资产稳步增长。特别是其中黄金储备增长明显。2024年末货币黄金1913亿美元，2025年一季度末2296亿美元，一季度货币黄金新增383亿美元。

外债规模企稳回升

外债是指中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构（统称借款单位）对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。

截至2025年3月末，我国全口径（含本外币）外债余额为24514亿美元，较2024年末增长316亿美元，增幅1.3%。从币种结构看，本币外债占比52%，较2024年末上升2.0个百分点；从期限结构看，中长期外债占比42%，较2024年末下降1.7个百分点。

李斌在就2025年3月末中国外债数据有关问题答记者问时指出，2025年一季度，我国外债规模小幅增长，币种结构优化，期限结构保持基本稳定。

对于当前我国外债形势，李斌指出，多重因素推动外债规模企稳回升。2025年一季度，受国际形势发生深刻复杂变化、国内经济运行延续回升向好态势等多重因素综合影响，外资增加配置人民币债券资产，推动外债规模企稳回升。

预计我国外债规模将保持基本稳定。2025年以来，外部冲击明显加大，国际金融市场出现较大波动。我国经济保持稳定增长态势，境内金融市场展现出较强韧性和抗风险能力，人民币资产吸引力进一步提升。我国坚持创新驱动发展，稳步扩大高水平对外开放，持续提升跨境融资便利化水平，将为我国外债规模保持基本稳定提供有力支撑。

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