任天堂2025财年上半年净利润腰斩，在中国加开线下体验门店 国行Switch能否逆袭？

11月5日，任天堂发布了新一期财报。

据财报内容，在2025财年前两个季度（2024年4月—9月），任天堂（Nintendo）的销售额同比下降34.3%至5232亿日元（约合人民币243.24亿元）。而营业利润从上年同期的2799亿日元降至1215亿日元（约合人民币56.46亿元），同比下滑56.6%。净利润同比下降59.9%至1086亿日元（约合50.47亿元人民币）。

具体到2025财年第二季度（2024年6月—9月），任天堂营业收入为2767亿日元，同比下降17%；净利润为277亿日元（约合人民币12.94亿元），相较上年同期的902亿日元，下降了69.29%。

任天堂在11月6日召开的业绩说明会上表示，上年同期，公司整体业务得益于当时爆火的《塞尔达传说：王国之泪》和《超级马里奥兄弟大电影》的强劲表现，而本财年上半年较上财年同期下滑。

任天堂对全年销售额和营业利润的预期也进行了调整。销售额从原本的13500亿日元调整至12800亿日元，共减少700亿日元，降幅为5.2%；营业利润上则由4000亿日元，下调至3600亿日元，降幅为10%。

虽然业绩受挫，但在中国市场，任天堂表现出比过往更积极的拓展。2019年推出的国行Switch的首发阵容，在今年9月终于迎来扩容，支持跨平台游玩的新游《宝可梦大集结》也开启测试。在国内市场，国行Switch能否迎来转机？

后继机型能否“救”任天堂一“命”？

在2025财年上半年，任天堂的专用游戏机业务净销售额为4852亿日元，同比下降了34.1%。任天堂在财报中表示，在中期，日元贬值，Nintendo Switch（以下简称“Switch”）硬件和软件的销量低于上一财年同期，导致销售额有所下降。

从财报中不难看出，支撑起任天堂业绩的，还是其游戏机和游戏卡带销售业务。

Switch于2017年3月发布，至今面世已有近8年时间。在本次业绩说明会上，任天堂公布了Switch最新的销售数据，截至2024年9月末，该系列游戏机共售出1.4604亿台，而Switch的游戏卡带则售出了13.061亿份。

Switch曾为任天堂赢得巨大的商业成功，但是从最新销售数据来看，市场似乎对这款产品不买账了。这些年，“主机御三家”（指索尼的PlayStation系列、微软的Xbox系列，以及任天堂的Switch系列）中，除了任天堂都在陆续推出新的机型，而对任天堂Switch后续机型的呼声也一直未断。

今年5月，任天堂社长古川俊太郎在社交媒体上宣布，任天堂将在本财年内公布任天堂Switch的后继机型。此后，网络上时不时就会出现对新机型的预测。

本次业绩说明会上，任天堂宣布，后继机型将支持向下兼容，Switch的继任机型将能支持现款Switch的游戏。同时，继任机型将继续提供NSO（Nintendo Switch Online）的会员服务。但对于后续机型的详细信息，任天堂表示将在稍后公布。

后继机型能否“拯救”任天堂？游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，Switch后续机型如果型号、名称不发生改变，还是Switch系列的话，基本上是性能升级为主,很难改变其现状。

张书乐指出，整体来说，Switch被用户诟病的是性能在次时代（下一代）主机中最弱，但由于去搭载游戏本身就不主打“特效”，而更偏重合家欢与休闲娱乐，则其性能提升也只是为了满足后续“吃硬件”并不强烈的游戏需求。

但他也提出，如果型号、名称发生改变，如当年从WII变为Switch，则主机形态将发生颠覆式改变，也意味着颠覆式创新。或许在未来的型号中，将会从主机、掌机一体，变为VR、AR功能的进一步融合。毕竟，任天堂主机本身就是开“体感游戏”先河，并一直保持创新。

在中国线下加开体验门店 国行Switch或迎转机

虽然任天堂的业绩承压，但在中国市场，国行Switch或许将迎来新的转机。

腾讯与任天堂在2019年国行Switch发布会上“画下的饼”，终于有了新的市场动作。今年9月26日，《宝可梦走吧！皮卡丘》与《宝可梦走吧！伊布》正式发售，目前，国行Switch首发的4款游戏中，还剩《塞尔达传说：荒野之息》未能登陆国行Switch。

图片来源：Nintendo Switch官方公众号

此外，《每日经济新闻》记者在腾讯Nintendo Switch官方公众号梳理相关门店信息时发现，今年7月—10月，任天堂在国内市场加开了5家Nintendo Switch官方授权体验店。

在此次业绩说明会上，任天堂也强调在与客户的联系点上发生着变化。任天堂表示，在实体店，他们与零售商合作，正在努力开发任天堂独有的销售空间，该空间不仅处理游戏软件，还处理与IP相关的商品。

除了在销售和体验渠道上进行拓展，由腾讯天美工作室群与The Pokémon Company联合开发的宝可梦系列MOBA（多人在线技术竞争游戏）游戏《宝可梦大集结》的国行Switch版在今年6月份开始招募，而“手机版”也于11月7日正式上线。这款游戏最大的特点之一，则是其支持移动平台以及Switch平台跨平台联机。

但张书乐认为，跨平台联机可以解决任天堂主机在中国玩家手中“存货”不足的问题，让更多的玩家通过手机端先行体验，并激发其购买主机、感受更好游戏体验的欲望。但即使效果绝佳，也很难改变国行Switch整体市场份额由于游戏存量较其他版本Switch少，并且中国玩家偏爱更为便捷的手游和“硬核”大作而导致的“弱小”。