沿海干散货运价跌至成本线以下 凤凰航运2024上半年净利润亏损1491万元

8月29日，凤凰航运（000520SZ，股价2.10元，市值21.25亿元）发布2024年半年报，报告期内，公司实现营业收入4.87亿元，同比增加2.89%，归属净利润亏损1491.20万元，同比亏损扩大78.38%。

凤凰航运的主营业务为干散货运输，沿海运输的营业收入为2.24亿元，占比44.98%。业绩驱动主要靠资产规模、成本竞争和提升经营管理水平。公司的沿海、内河业务自有船为10艘、5艘（自有运力近40万吨），远洋业务以租船运输。

报告期内，凤凰航运的船队规模未发生变动，公司表示，老旧船舶报废更新补贴政策的出台，有利于公司进行资产的结构调整，将资金聚集于高利润的产业。公司将在补贴政策明晰后，在明确可以享受国家补贴政策的前提下，择时推动老旧船舶报废更新。

尽管公司在报告期内做大了收入规模，但受煤炭市场供应宽松以及进口煤挤占等影响，沿海煤炭运输需求持续低迷，终端对钢材和铁矿石的运输需求缺乏支撑。公司方面表示，2024年上半年，沿海煤炭运价指数（CBCFI）均值为583.46点，运价进一步下跌，受此影响，凤凰航运增产不增效，整体盈利水平较去年回落。

凤凰航运所经营的市场运价全线下挫，使得公司毛利率全面下滑。2024年上半年，凤凰航运完成货运量1655.78 万吨，同比增幅22.9%，运输主业收入为 4.50亿元，同比增加4.70%，运输业毛利率则减少了1.76个百分点，其中沿海、内河、远洋板块的毛利率分别减少3.47个百分点、0.27个百分点、0.12个百分点。

公司方面表示，这主要系公司重资产经营的沿海市场运价跌至成本线以下，毛利率降至负值，导致公司效益亏损。预计后半年，内贸沿海运输市场需求短期内难以释放，从整体供需角度来看，内贸运力持续宽松，市场或在低位震荡。

针对运输价格波动的应对之策，凤凰航运认为，需与战略客户和重点客户建立长期稳定的合作关系，在年度及更长年限的运输合同中加以体现，使运价保持在相对稳定的水平。

在大客户资源方面，凤凰航运已开发川渝市场的矿石、建材等新客户，新增特种大件多式联运、拖航及引试航等业务的系列客户，拓展长江流域中下游的煤炭、矿石、建材等客户，远洋外贸客户则保持基本稳定。