中国太平管理层：做好长短期利率兼顾平衡，将风险管控放在首要位置

8月27日，中国太平（0966.HK，股价9.75港元，市值350.42亿港元）发布了2024年半年报。上半年，中国太平保险服务收入为558.75亿港元，同比增长3.2%，股东应占溢利为60.27亿港元，同比增长15.4%。上半年，集团实现总投资收益372.42亿港元，同比增长57.1%，年化总投资收益率5.27%，同比上升1.38个百分点。

在28日的中国太平2024中期业绩发布会上，中国太平投资管理部总经理张作学表示，今年上半年，10年期的国债收益率由年初的2.56%下降到6月份的2.2%，整体出现一个较快速度的下行趋势。“展望下半年，经济结构会持续优化，新质生产力也会加快发展，各方面积极因素正在不断积累。但经济复苏预计是一个波浪式、曲折式前进的过程，我们会密切关注国内经济存在的困难和挑战，以及国际地缘政治冲突、全球产业链受到冲击等的影响。”

张作学进一步表示，“在这样的新形势下，国内利率可能会存在长与短的辩证关系，长就是指市场利率长期缓慢下移的趋势，目前来看没有改变；短是指利率在短周期内还会出现双向波动。下一步，公司将加强宏观经济形势的研究和利率走势的判断，做好长短期利率兼顾平衡，把握利率阶段性的高点，增加长久期利率债配置，改善资产负债久期缺口。也要关注利率的短期波动，通过交易和风险对冲丰富组合的收益。”

张作学表示，“在权益投资上，公司树立绝对收益的理念，在新会计准则下，将对分红账户采用跟传统账户不同的投资策略，通过多元化控制组合的波动和回撤。对于流动性充裕的账户，会适度的增加一些长期股权投资的配置，应对利率下行的挑战。”

“面对信用风险高发期，公司一直将风险管控放在首要位置。对于存量资产已经产生的风险，公司近几年加大了处置和清收的力度，一方面绝大部分风险资产已经及时处置，另一方面及时做了足额的减值准备。”张作学表示，下一步，公司仍将高度关注房地产、城投等重点领域，在坚决防范新增风险的同时，积极研究监管政策带来的变化，稳定住投资收益率。在非标投资上，推动转型发展是非标转标的大形势，重点关注ABS的结构化证券投资机会，紧跟国家战略发展方向，加大服务实体经济的力度。

在其看来，目前公司在房地产行业的整体风险敞口是可控的。“房地产整体的投资资产规模占总投资资产的比例在4%左右，是一个比较小的数字，包括了底层资产为房地产的金融产品，还有1.6%的投资性物业，主要分布在一线城市、省会城市、经济发达的二线城市的核心区域，出租率整体良好。”

封面图片来源：每经记者 孔泽思 摄