恒大汽车两家附属公司被申请破产重整 专家：“壳”资源优势正在缩小

7月28日晚间，恒大汽车发布公告称，公司的附属公司恒大新能源汽车（广东）有限公司及恒大智能汽车（广东）有限公司于2024年7月26日收到相关地方人民法院下发的通知书。通知书显示，相关附属公司的个别债权人于2024年7月25日向相关地方人民法院申请对相关附属公司进行破产重整。

图片来源：恒大汽车公告

受上述消息影响，7月29日开盘后不久，恒大汽车股价便出现跳水，跌幅最高达11.94%，最终以8.96%跌幅收盘。截至7月30日收盘，恒大汽车报0.31港元/股，涨幅为1.639%。

“上述通知书对本公司和相关附属公司的生产经营活动产生重大影响，股东及潜在投资者于买卖股份时务请审慎行事。”恒大汽车在公告中警示称。

7月30日，香颂资本执行董事沈萌在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，被债权人申请破产重整后，上述两家恒大汽车附属公司会因此脱离恒大汽车体系，会缩小恒大汽车资产负债表规模，对恒大汽车不利。“资产规模的缩水，会让外部投资者看中恒大汽车的要素更少。”沈萌解释称。

将给恒大汽车引资入驻带来负面影响

据悉，恒大新能源汽车（广东）有限公司及恒大智能汽车（广东）有限公司均为恒大汽车旗下全资子公司，是恒大汽车核心附属公司之一。

公开信息显示，上述两家被申请破产重整公司是恒大汽车位于广州南沙的整车生产基地的主体公司，该基地于2020年基本完成主体建设，但始终没有获得整车生产资质，也未投产经营。

天眼查显示，恒大新能源汽车（广东）有限公司成立于2019年1月，注册资本为50亿元，经营范围为汽车零部件及配件制造（不含汽车发动机制造）、汽车销售、汽车零配件批发等；恒大智能汽车（广东）有限公司成立于2018年2月，曾用名为恒大法拉第未来智能汽车（广东）有限公司，注册资本25亿元，经营范围包括机械技术推广服务、汽车零配件设计服务、汽车销售、汽车零配件零售、车辆工程的技术研究与开发等。

图片来源：天眼查

根据天眼查信息，上述两家企业皆被列为被执行人、限制高消费，且股权被冻结。在外界看来，上述两家附属公司被申请破产重整，也从侧面反映出恒大汽车深陷债务危机。

恒大汽车发布的2023年度财报显示，截至2023年12月31日，恒大汽车累计亏损及股东亏损分别为1108.41亿元（2022年为989.06亿元）及376.93亿元（2022年为686.51亿元）；现金及现金等价物为1.29亿元（2022年为2.2亿元）；负债总额高达725.43亿元，其中包括借款264.84亿元，贸易及其他应付款430.12亿元，其他负债30.47亿元。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受记者采访时表示，上述两家附属公司被申请破产重整，对于本就深陷泥潭的恒大汽车会带来一定的负面影响。“因为如此一来，会对恒大汽车引资入驻盘活公司的推进，造成一定压力。”崔东树解释称。

不过，全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤认为，要是上述两家附属公司能拆分出来，也还算是较优质资产的子公司。“如果有人愿意接盘上述两家附属公司，对恒大汽车来说也是好事一桩。”曹鹤对记者表示。

专家：“壳”资源优势正在缩小

除上述两家附属公司被申请破产重整外，恒大汽车还面临着被要求退回累计约19亿元的奖励和补贴、天津工厂停产、停售等难题。

6月11日晚间，恒大汽车发布公告称，收到相关地方行政部门的行政处理判决书（以下简称《行政判决书》）及另一相关部门的告知书（以下简称《告知书》），要求恒大汽车退回累计约19亿元的奖励和补贴，以及拟责令恒大汽车天津工厂停产、停售并进行整改。

“此次恒大汽车发布的《行政判决书》和《告知书》两份函件，将增加其重组的困难和成本，对有意参与恒大汽车重组的潜在投资者，会造成负面影响。”彼时，沈萌在接受记者采访时表示。

图片来源：恒大汽车公告

5月26日晚间，恒大汽车发布公告称，公司约31.45亿股潜在待售股份（占全部已发行股份的约29%）将被收购。不过，虽时间已过去两月有余，但该股权收购项目始终未见进展。

事实上，在推进上述股权收购之前，恒大汽车已有一位战略投资方选择退场。2023年10月8日晚间，恒大汽车发布公告称，因中国恒大近期发生的变化，此前披露的战略投资方纽顿集团暂停对公司的过渡期资金支持，并针对拟议交易方案所需的调整进行重新谈判。到今年4月5日，曾被视为恒大汽车“最后救命稻草”的纽顿集团，最终选择退场，终止了与恒大汽车签订的战略投资协议。

崔东树告诉记者，目前，汽车行业处于竞争比较激化的阶段，“壳”资源（即生产资质），尤其是低销量企业的“壳”资源，实际价值正在逐步缩小。恒大汽车想要引入新投资来恢复发展的难度也会越来越大。

封面图片来源：每经记者 黄辛旭 摄（资料图）