盐湖股份一季度营收、净利润均下滑 阶段性供需错配致氯化钾价格低迷

今年第一季度，盐湖股份（000792.SZ，股价17元，市值923.59亿元）营收和净利润双双同比下滑。从盐湖股份披露的财报来看，碳酸锂和氯化钾价格在一季度遇冷。特别是氯化钾，市场供需出现了阶段性的错配，价格呈现出逐步下行的趋势。这导致下游需求端在采购时表现出谨慎态度，主要以消化库存、控制跌价损失风险为主。

藏格矿业的一季报也反映出氯化钾市场的这一现状。不过，盐湖股份表示，公司将积极应对当前形势。

氯化钾下游以消化高库存为主

4月29日，盐湖股份公告，公司一季度实现营收27.24亿元，同比下滑42.12%；实现归母净利润9.34亿元，同比下降58.03%。不过，公司一季度经营现金流为正，同比增幅2.73%。

同样位于察尔汗盐湖，藏格矿业的一季报业绩降幅与盐湖股份趋同。2024年第一季度，藏格矿业实现营收约6.14亿元，同比减少55.28%；归属于上市公司股东的净利润约5.29亿元，同比减少42.51%。

盐湖股份在一季报中解释了收入下滑的原因，主要是氯化钾销量同比下降和碳酸锂、氯化钾市场价格大幅下跌所至。

盐湖股份在报告中详细解释了一季度市场状况。在报告期内，公司氯化钾产量稳定在约112.35万吨，而销量达到约76.43万吨。随着春耕市场的逐步活跃，国内钾肥供给量显著增长，特别是进口钾的供给量较去年同期有了大幅跃升。港口库存一直保持在高位运行的状态。在不考虑港口结转量的情况下，一季度新单进口量达到了创纪录的364万吨左右，相较于去年同期的256万吨，增长幅度30%以上。

在需求方面，虽然一季度国内钾肥需求整体较去年同期基本持平或略有增长，但由于市场受到供给量充足以及氮肥价格下行的双重影响，终端需求的启动有所延迟。

盐湖股份表示，整体来看，市场供需出现了阶段性的错配，价格呈现出逐步下行的趋势。这导致下游需求端在采购时表现出谨慎态度，主要以消化库存、控制跌价损失风险为主。公司密切关注市场动态，合理调整销售策略，以积极应对当前的市场形势。

从国内钾肥库存量看，截至3月，港口库存约372万吨，国内整体库存约480万吨。

4万吨/年基础锂盐项目进展：吸附提锂装置已进场施工

今年一季度，盐湖股份碳酸锂产量约0.87万吨，销量则达到约0.99万吨。锂矿市场在报告期逐步展现出回暖态势，矿价普遍呈现出上涨趋势，这导致碳酸锂的生产成本有所提高。部分外采矿企业因此受到了开工方面的影响，生产进度受到了一定程度的制约。从需求角度来看，目前下游排产提升明显，需求呈现出一定的恢复趋势。锂价的高位横盘态势使得下游企业在采购时保持谨慎态度，主要以满足刚需为主。

盐湖股份表示，将密切关注市场动态，加强市场分析，并与下游企业加强沟通与合作，共同推动行业的健康发展。

此外，公司提到了4万吨/年基础锂盐一体化项目进展。该项目投资概算70.98亿元。

截至目前，项目已完成设计优化及前期手续办理工作（包括立项备案、勘测定界、地质灾害评价、压覆矿产评估、职业卫生评价、水土保持方案、环境影响评价、节能评估报告、安全预评价报告、地震安全性评价、初步设计审查、岩土勘察、土地证等手续）。该项目吸附提锂装置已进场施工。建设工程建设（EPC）总承包招标采购工作已全部完成，签约总金额约38亿元，整体项目按照计划正常推进。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄