A股市场的投资机会如何、怎样看待未来保险业的发展…….在这场发布会上，中国人寿给出了答案

8月23日晚间，中国人寿（SH601628，股价34.71元，市值9810亿元）发布2023年上半年业绩报告。报告显示2023年上半年，中国人寿实现保费收入4701.15亿元，同比上升6.9%；受投资收益影响，截至报告期末，该公司实现归母净利润161.56亿元，同比下降36.28%。

中国人寿表示，今年上半年，固收利率在年初短暂上行后向下调整，低利率环境没有显著改善，优质资产仍然稀缺；股票市场持续震荡，行业分化明显。

然而，市场的关注点不只停留在数据上，还有银保渠道的发展、对权益类市场的看法、战略投资的远洋集团的风险状况等。8月24日，中国人寿管理层在业绩发布会上，对这些问题给出了答案。

公司投资收益率高于行业平均水平，下半年股票市场的机会大于风险

半年数据显示，中国人寿上半年的保费收入增幅较大，同比增长了6.9%，但是与保费增速不匹配的是，上半年净利润较去年同期有所下滑，究其原因，还是投资受了影响。

对此，中国人寿副总裁刘晖表示，今年上半年公司面临着市场的严峻挑战，目前的公司投资收益率还是高于行业平均水平。公司作为长线保险资金的管理者，多年以来始终坚持资产负债匹配的管理原则，发挥好管理长期资金，配置长期资产的价值，来应对我们较长期限的一个投资。

针对下半年情况，刘晖表示，我们也认真研判了当前的市场形势，债券市场利率方面可能依然会在低位震荡，而在股票市场方面的话，目前的估值已经是低于历史平均。

刘晖认为，“随着中国稳定经济政策的落地，经济还是会持续恢复，股票市场的机会大于风险。面临这样一个市场，中国人寿将持续做好资产负债的匹配原则，充分发挥好固收利率的底仓的价值，同时重视权益资产对于提升收益的重要作用。此外，在另类投资方面，中国人寿也会在保持信用部下沉的基础上，继续扩大配置规模，提升投资收益。”

“总之，我们将通过投资组合的优化，来应对当前的一些挑战，保持我们投资收益率的一个长期稳健。”刘晖表示。

公司持有远洋集团的股份属于财务性投资，将认真履行股东职责

发布会现场，关于远洋集团的问题也备受关注。作为远洋集团的大股东，中国人寿如何看待当前远洋集团面临的问题呢？

中国人寿长期股权投资

图片来源：《中国人寿2023年半年度报告》

中国人寿副总裁赵国栋表示，“公司高度关注远洋集团的经营情况。一方面，对于远洋集团近年来全力以赴保交楼、保民生、保稳定以及偿还债务等方面做出的艰苦努力，公司表示赞同；另一方面，公司认真履行股东职责，督促远洋集团竭尽所能平稳经营和化解风险。公司持有远洋集团的股份属于财务性投资。”

此外，对当前中国人寿房地产方面的投资，刘晖也给出了回应。他表示，“公司在整个房地产全口径的持有敞口较小。其中，涉及房地产股票的敞口在总资产的占比低于0.4%，都是资质较好，且经营稳健的投资标的；在房地产债券敞口方面，公司在二级市场的房地产债券持有敞口小于0.2%，也均为大主体的债券；同时，公司也持有一些涉及房地产的非标产品，敞口也较小，占总资产的比例低于0.6%。”

中国人寿投资组合情况

图片来源：《中国人寿2023年半年度报告》

从大口径来看，公司还持有不动产的实物资产类敞口，包括投资性不动产和自用性不动产，都是涉及商业不动产，不包含住宅，这类资产占比约3%，配置比较成熟的商业地产会提供稳定的现金流。总体来看，公司在配置上始终坚持稳健审慎的原则。

上半年保险业保费实现两位数增长，长期看好中国保险业的发展

回归到保险业，中国人寿董事长白涛认为，今年上半年保险业保费两位数增长属于恢复性复苏态势，长期来看，对中国保险业未来发展的前景充满信心。

白涛表示，短期来看，受到上半年寿险需求释放等因素影响，下半年会有所回调，但今年全年的行业发展情况肯定会好于2022年。“我们统计了十年来保险业增速，整体来看，上半年保费增速是下半年的1.7倍，加之上半年寿险需求已比较充分地释放，所以短期来看，下半年行业增速会有所回调，但2023年全年情况肯定好于2022年。”

长期来看，白涛表示，“长期向好的基本面以及趋势不变，因为我国经济长期向好的基本面没有变化，保险行业尤其是寿险行业，增长空间巨大。”另外，从居民人均GDP收入等情况分析来看，当人均GDP突破1万美元时，保险的发展会进入快速增长区间，我国去年人均GDP接近1.3万美元，从这一数据分析来看，我国保险业处于高速发展的阶段。

白涛表示，中国人寿寿险公司对未来寿险行业的发展充满信心。“保险是一个与时俱进的行业，其未来的增长点在时代性、精准性、普及性三方面。保险的人民性与生俱来，相信随着经济社会的发展，寿险产品将会成为人们的生活必需品。”

封面图片来源：视觉中国-VCG41N514573604