年报现场| 三湘印象董事长许文智：房地产供需层面存在剪刀差，未暴雷企业资产重估弹性较大

5月12日下午，三湘印象（SZ000863，股价3.82亿元，市值46.01亿元）举行2022年度业绩说明会，董事长许文智，董事、总裁王盛，独立董事周昌生，副总裁、财务总监刘斌，董事会秘书熊星等参与。

许文智认为，地产行业经历本轮供给侧改革后，在供需层面形成剪刀差，未暴雷的地产企业获得较大发展空间，资产重估弹性较大。

“与上一轮2015-2016年间房地产行业经历的低谷相比，这一轮改革出清了一批高杠杆运作、财务状况脆弱的市场主体，所以，房地产行业的产能其实已经下降了一半甚至更多，而需求端下滑了30%左右，形成了供需层面的剪刀差，特别在一线城市及其周边地区，库存不高，甚至可以说是偏低。”许文智表示。

在他看来，相当一部分房地产企业经历本轮调整后，资产负债表调整修复需要一定时间，决定了未来两年甚至更长时间内，在扩张土地储备、恢复供应能力方面有所欠缺。在产能持续不足的情况下，只要需求从低位略微复苏，房价可能会触底反弹。

参考相对低价格消费的餐饮、酒店、交通、文旅演艺项目等行业复苏迹象，考虑到房地产交易价格较高、决策周期较长，房地产行业复苏的过程可能会相对长一些。

总体来说，对于存活下来的、财务状况比较健康的房地产企业而言，被出清的市场主体让出来的市场份额，就是它们获得发展、实现市场份额增长的机会。这类企业只要能够把握住市场机会，实现增量发展，盈利水平可能会增强，同时市场对这些公司的估值可能同步提升，一定周期内实现戴维斯双击的可能性比较大。

对于三湘印象未来发展方向将以地产为主还是文化为主的问题，许文智介绍，公司将继续以“加快发展文化产业，稳步发展房地产业，推动两大产业协同发展”为战略指导，通过“文化+地产”双向赋能、联动发展，寻找新的发展机会、拓展新的产业领域，驱动公司高质量、可持续发展，创造更多经济价值和社会价值。

在地产板块方面，三湘印象将积极应对行业和市场环境的变化，力争获得新的土地储备或项目，同时加快地产项目的存量去化、资金回笼工作，参与城市更新，拓展业务机会。

据年报披露，2022年，三湘印象共实现营业收入13.49亿元，同比下降55.14%，其中，房地产销售收入为11.89亿元，占营业收入的88.18%，同比减少57.77%；净利润613.15万元，同比下降77.73%；实现归属于上市公司股东的净利润2995.36万元，同比下降73.60%；归属于公司股东扣非净利润1431.61万元，同比扭亏并增长131.46%。截至报告期末，公司总资产69.19亿元，净资产44.69亿元。

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