去年营收超152亿元，新冠项目贡献32亿 药明生物CEO陈智胜：今年新冠项目收益将显著下降

3月22日晚间，药明生物（HK02269，股价50.7港元，市值2144亿港元）发布了2022财年年报，报告期内集团收益为人民币152.69亿元，同比增长48.4%；毛利67.24亿元，同比增长39.2%；经调整纯利为50.53亿元，同比增长47.1%，基本每股盈利为1.06元。此外，集团于2022年度实现自由现金流转正。 3月23日，药明生物针对2022财年年报于香港举行了线下业绩交流会，公司首席执行官陈智胜、首席财务官屠鸣就公司经营状况、发展战略、财务指标等方面的问题回答了包括《每日经济新闻》记者在内多家媒体的提问。 药明生物2022年业绩交流会现场图片来源：每经记者许立波摄 2023年新冠项目占总收入比重或将低于5% 药明生物方面称，尽管面临生物技术企业融资放缓、UVL、新冠疫情、FDA（美国食品药品监督管理局）现场检查延期、欧美通胀高企等诸多挑战，公司业务发展依然强劲，凭借独特的CRDMO商业模式和成功实施“跟随并赢得分子”战略，集团在2022年依然保持业务持续增长。 公司将收益增长归功于六方面的因素，包括新综合项目数屡创纪录、临床后期和商业化生产业务延续增长、非新冠项目领域收益显著增加、扩大为生物制药行业提供服务的范围（如ADC和双抗）、利用现有产能和新投产产能以及成功整合所收购的业务及设施、实施运营效率改善项目及成功执行业务连续性计划。 对比药明生物各阶段业务收入，记者注意到，尽管去年临床早期（I期、II期）的收入占比较低，但该阶段业务收入取得了最快增速，同比翻倍。公司解释称，许多之前受疫情影响的项目恢复临床进度，为未来临床三期和商业化项目的增长提供储备项目。“以往集团业务中一般是临床前项目收益增长最快，但去年历史上第一次出现中间（即临床早期）业务跑得最快的情况，但这也意味着今年会有相对更多的业务进入三期，进入商业化阶段。”陈智胜表示。 图片来源：企业供图 从项目数量上看，2022年，药明生物承接的综合项目总数增至588个，总计新增136个综合项目，其中包括127个非新冠项目。临床后期项目数和商业化生产项目数分别增加至37个和17个。 由于在国内外广泛承接疫苗生产、中和抗体等新冠项目，过去两年新冠项目为药明生物贡献了可观的收益。据统计，药明生物已生产超过3000公斤抗新冠中和抗体和数亿剂新冠疫苗，去年，新冠项目贡献收入约32亿元。 记者注意到另一大趋势是，截至2022年底，药明生物非新冠项目数已增至550个，且非新冠项目收益增速已超过新冠项目收益增速。 陈智胜表示，新冠项目的执行让公司在全球知名度大幅提升，帮助公司从全球客户持续赢得新项目，推动公司在全球生物制药研发服务外包市场份额大幅提升，从2019年的5.1%上升至2022年的12.8%。 但可以预见的是，随着新冠病毒走向低水平流行阶段，接下来药明生物新冠业务将面临显著下降。“因为新冠疫情已经过去了，新冠订单不会有增长，我们预计2023年新冠项目收益将显著下降，2023年新冠项目收入占公司收入比例有可能会低于5%。到2024年，这块收入可能就没有了，所以我们的聚焦点还是放在传统业务，即非新冠业务上。”陈智胜表示。 从研发管线所涵盖的生物药种类来看，疫苗、ADC、双抗的项目数量增长最快，其中疫苗项目跃升到20个，包括2个mRNA疫苗和14个非新冠疫苗。受到行业需求激增带动，ADC抗体偶联药物同比增长56.7%至94个，其中40个已获得新药临床试验申请（IND）批准并处于不同临床试验阶段；双特异抗体项目增至99个，涵盖多种形式。以上业务也被视为公司业务发展的新一代增长引擎。 图片来源：企业供图 在公司管理层看来，全球生物CDMO行业还会持续增长，由于通货膨胀等因素，跨国药企更愿意外包生产，而不是自建产能，阿尔兹海默病药物需求激增及全球生物产能受限，会进一步推动CDMO行业的增长。未来几年，多个重磅生物药专利到期，生物类似药市场扩容会成为CDMO行业的另一利好因素。 “公司在肿瘤领域的业务发展还是非常快的。除了肿瘤外，自身免疫疾病、罕见病以及阿尔兹海默病等领域仍还有很多新的发展机会，公司在这块也有布局。无论外部经济环境如何变化，我们都对公司持续高速增长充满信心，但未来CXO（医药外包）分化将越来越明显。”陈智胜说。 上半年业绩增速或适当放缓，下半年将加速 一直以来，药明生物都将发展重心放在境外市场。财报显示，目前美国是药明生物最大的市场，为公司贡献了超过一半的收益，由于来自中小型生物技术公司和大型药企的需求比较旺盛，该地区收益同比增长62.5%；中国则是药明生物的第二大市场，营收约占24.4%，去年增速为48.1%，但多数是靠新冠项目的收入贡献。 至于欧洲市场，2021年，由于新冠抗体和新冠疫苗的贡献，欧洲市场业务收益创历史新高，2022年非新冠收入同比增逾150%。同时，欧洲市场新增项目数增长约3倍，瑞士跃升为药明生物全球第三大市场，预计欧洲市场将继续保持强劲势头。鉴于目前的市场増势，药明生物方面预测，2023年，北美将继续成为其最大的市场，而瑞士有望超越中国市场成为第二大市场。 图片来源：财报截图 去年因美国商务部UVL（未经核实名单）事件的影响，资本市场对药明生物海外业务的开展产生一定担忧。近年来，药明生物也在积极布局海外的生产基地，一方面是为了满足全球客户的生产需求，另一方面也是为了规避可能存在的政治风险。财报显示，集团总产能预计到2026年将跃升至58万升，位于中国、美国、爱尔兰和德国的生产基地，以及在新加坡的一体化CRDMO服务中心组成了全球供应链网络。 此外，在近年来的资本寒冬中，也有不少Biotech企业因现金流压力砍管线、卖厂维生。陈智胜提到，过去一年，有不少国内创新药企也向药明生物提出，想要出售生产基地。其中，药明生物在去年主要完成了两笔新设施吸纳，即吸纳科望医药苏州工艺开发和中试生产设施，以及和铂医药苏州产业化基地。 陈智胜还透露：“过去几年Biotech在国内新建了很多厂，对于我们来说也不是每个厂都符合收购标准。第一，要符合我们的质量标准，我们也不希望花太多时间去改造；第二，规模要合适，到2022年底我们总产能26.2万升，如果厂太小的话对于公司产能提升也没有太大帮助，所以这也是我们为什么不会买更多厂的原因。但是我们会继续努力，如果有合适的厂，我们会继续想办法帮中国Biotech消化这些产能。” 值得注意的是，在过去三年中，药明生物的生产基地大多处于满负荷生产的状态。“我们的厂房过去一直处于产能利用率100%的状态，三年的高速运转后，厂房、人员都需要一段时间的调整和整修，因此今年上半年就是药明生物做内部优化调整的阶段，业绩增速可能会有适当放缓。”陈智胜说。 展望未来，药明生物方面表示，由于2022年上半年优异的财务表现所造成的高基数，2023年上半年的收入和利润增长将相对放缓：消化新冠收入对公司业绩的影响需要大约六个月的时间；2023年下半年业务预计加速发展，全年仍可实现强劲增长目标。