将进酒周报｜茅台A股“一哥”地位受挑战 国台欲造百亿大单品 口子窖推股权激励

3月10日~16日，当前白酒行业处于传统消费淡季与业绩真空期。近期，酒企变动仍主要聚焦在新品发布、营销动作、人事变动方面。 具体来看，侯孝海卸任华润啤酒、华润酒业相关职务；正经历实控人变更的海南椰岛遭上交所问询；“百亿”国台和茅台保健酒公司均有新品动作；徽酒口子窖2023年业绩增长率目标不低于15%。 值得关注的是，相较于酿酒板块经历的阶段性回调，近期风头正盛的中国移动股价持续上行。截至3月16日收盘，中国移动以2.14万亿元的市值直逼A股“一哥”贵州茅台。 一、酒企动态： 国台发布国标（2018年酿造），剑指百亿大单品 3月15日，国台国标（2018年酿造）上市发布会在贵阳召开，该活动已连续七年在3·15国际消费者权益日期间发布。国台销售公司常务副总经理汤旭表示，将全面打造国台国标百亿大单品，实现国台国标持续量价齐升是公司的战略。为此，国台将在战略支持、组织支撑、团队配称、网络构建、厂商共创等多方面加大举措，为国台国标百亿大单品建设提供坚实保障。 图片来源：每经资料图 点评：国台国标是国台年销售额超40亿元的核心大单品，如今，酱酒行业价格带趋势正在由千元价格向下进一步下沉，早已站稳次高端的国台国标有足够的竞争优势。 侯孝海卸任华润啤酒、华润酒业相关职务 3月13日，华润雪花啤酒（中国）投资有限公司发生工商变更，侯孝海卸任法定代表人、执行董事、经理，由赵春武接任。不久前，侯孝海还卸任了华润酒业控股有限公司法定代表人及执行董事等，由魏强接任。 点评： 在今年2月举行的华润啤酒新春媒体见面会上，华润啤酒便宣布成立啤酒和白酒两大事业部，赵春武将分管华润雪花，魏强将分管华润酒业。如今，随着团队调整，华润“啤+白”双赋能战略才刚刚开始，公司的后续表现还需观察。 图片来源：每经资料图 茅台保健酒公司新品还未上市便宣布将停止招商 近日，茅台保健酒公司在官网宣布，锁定百元酱香价格带的“台源”新品招商工作截止时间为3月20日。同时宣布“台源”新品将在近期上市发布。 点评： 在习酒“脱茅”后，茅台集团要实现超2000亿元的“十四五”营收目标，亟须找到新的业绩补充，因此保健酒公司被委以重任，先后推出了300元~500元的“茅台醇”和156元的台源，“茅台家族”价格带边界正不断延伸。随着茅台集团再推新品，百元价格带或将面临新一轮的洗牌。 海南椰岛收上交所问询，实控人变更仍存变数 3月15日晚间，海南椰岛发布公告称，因原控股股东东方君盛持有的海南椰岛13.39%的股份被司法拍卖，海口国资公司（持股13.46%）被动成为海南椰岛的第一大股东。同日，公司收到上交所问询，要求海口国资公司补充披露在持股比例占优等情况下，是否谋求公司控制权及相关计划安排。同时，问询函中也要求补充披露，公司董事长王晓晴实际控制的海南信唐是否与参与股权拍卖的受让方存在关联关系，是否存在通过协议、其他安排等方式共同持有相关股份的情况。 图片来源：每经资料图 点评： 实际上，王晓晴并未放弃谋求海南椰岛控制权。《每日经济新闻·将进酒》栏目记者此前曾报道，参与竞拍的5位自然人，其中4人均与冯彪有过交集。王晓晴作为冯彪的南充老乡，若是能获得其中4位自然人共持有的海南椰岛6.68%的股份，就能成为海南椰岛第一大股东。海南椰岛实控人花落谁家仍存变数。 莫高股份挂牌出售部分固定资产，评估值2115万元 3月13日，莫高股份发布公告称，拟通过产权交易机构公开挂牌出售公司下属分公司饮马麦芽厂的部分固定资产，包括房屋建筑物、构筑物、机器设备和土地使用权。首次挂牌价格不低于评估值2115.45万元。若上述资产按评估值完成出售，预计可产生净利润约1300万元。 点评： 公司葡萄酒业务持续低迷，被寄予厚望的降解材料业务亦未做好成本控制，上述出售资产背后或是莫高股份的“保壳”之举。公司预计2022年度同比增亏约1%~37%。如今看来，公司去年亏损已成定局，若2023年继续亏损，按照退市规则，莫高股份将被退市。 口子窖推股权激励计划，2023年业绩增长目标不低于15% 3月16日晚间，口子窖发布股权激励计划草案，拟以35.16元/股的价格向公司董事长助理詹玉峰在内的58人授予限制性股票313.42万股。2023年~2025年业绩考核目标为，以2022年为基数，营收净利润增长率分别不低于15%、30%、50%。 二、行业热点： 直播卖酒新套路：抢不到的“九块九茅台” 近日，有媒体曝出，在“替父卖酒”、明星忽悠式卖酒之类的套路翻车之后，又出现了一个新“套路”，即以超低价名酒为诱饵，吸引消费者停留在直播间，转而推销其他“高标价低折扣”且品质难辨的中小白酒品牌或渠道开发产品。据消费者反馈，不少直播间，每次直播都挂几瓶50ml的茅台以9.9元/瓶的价格售卖，吸引眼球后就开始推销其他白酒产品。更有消费者表示，“四五个月了，一瓶茅台也没抢到”。 点评： 直播带货近年来快速兴起，而与此同时虚假宣传、以次充好等情况亦屡见不鲜。上述主播实际上正是利用名酒品牌吸引消费者，但直播过程中只卖其他消费者并不熟悉的产品，进而从中获利。对于这类行为，平台方应继续加强监管，酒企也应拿起法律武器捍卫自身合法权益，维护自身品牌形象。 2022年规上白酒企业酿酒总产量同比下降5.58%，累计实现利润总额增近3成 据中国酒业协会消息，3月10日，中国酒业协会理事长宋书玉在某论坛上谈及2022年度全国白酒行业生产经营相关数据。数据显示，截至2022年末，全国规上白酒企业酿酒总产量671.24万千升，同比下降5.58%；全国规上白酒企业共963家，其中亏损企业169家，亏损面达17.55%；累计完成产品销售收入6626.45亿元，同比增长9.64%；累计实现利润总额2201.72亿元，同比增长29.36%。 图片来源：每经记者张建摄（资料图） 三、A股市场： 酿酒板块持续下跌贵州茅台A股“一哥”地位恐将不保？ 3月10日~16日，酿酒板块继续下跌，但总体跌幅较前一周明显收窄，酒ETF涨跌幅较上周增长3.65个百分点。个股方面，海南椰岛、酒鬼酒、舍得酒业、老白干酒、顺鑫农业、水井坊跌幅超5%。啤酒板块，重庆啤酒、兰州黄河跌超5%。 此外，贵州茅台股价在近两个月间震荡下行，已从1月16日1912.9元/股的价格回落至1751.99元/股。而中国移动近期股价持续上行，截至3月16日收盘，中国移动市值来到2.14万亿元，直逼贵州茅台的2.2万亿元。 点评： 自去年底疫情防控政策优化调整后，市场对消费复苏具有较强的预期。可是，从国家统计局发布的CPI数据来看，消费并未快速反弹而是呈缓慢复苏态势。如今白酒行业处于传统消费淡季和业绩真空期，市场对次高端白酒板块复苏节奏存在分歧，部分个股季度业绩和基本面情况存在较大预期差，白酒板块也因此出现阶段性回调。 另一方面，国家统计局刚刚公布的前两月服务业数据显示，信息传输、软件和信息技术服务业指数同比增长9.3%，这个增速显然比白酒行业要高得多。年初至今，中国移动股价涨幅达47.86%，中国联通涨超30%，中国电信的涨幅更是接近70%。 可以说，目前，电信板块正处于风口，而白酒板块尚未从近期的调整中走出，因此茅台的“一哥”地位受到挑战。但另一方面，茅台不必太看重该位置，因为持续做好经营才是企业发展的关键所在。