DR001跌破2020年12月的低点！专家：前期上涨偏快的中长端利率有望趋稳回落 有助于降低实体经济融资成本

12月23日，银行间市场隔夜回购利率继续低位运行，DR001加权平均利率盘中一度接近0.5%，截至12时报0.5524%，创下2020年12月以来盘中最低的纪录。

资料来源：中国货币网

本周以来，市场短端利率持续处于偏低水平，其中隔夜利率表现最为明显。DR001加权平均利率不断走低，并在21日跌破1%，此后继续下探。此外，隔夜shibor也已连续三个交易日低于1%，今日更是下行19.8个基点跌至0.5850%。

资料来源：中国货币网

东方金诚首席宏观分析师王青对《每日经济新闻》记者分析称，近几个交易日市场短端利率持续处于偏低水平的原因有两方面：一方面，近期央行为应对跨年流动性收紧趋势，明显加大了公开市场操作力度，特别是连续实施了千亿级别的14天期逆回购。这在很大程度上缓解了市场对资金面的担忧，市场流动性不紧反松。

央行今日公告称，为维护年末流动性平稳，今日以利率招标方式开展了20亿元7天期和2030亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.00%、2.15%。由于今日有410亿元逆回购到期，央行今日公开市场实现净投放1640亿元。

资料来源：央行网站

记者注意到，本周内，央行已连续5个交易日开展7天和14天逆回购操作，持续增加流动性投放，实现净投放7040亿元。

此外，王青表示，12月20日国务院常务会议要求，“对落实稳经济一揽子政策措施，抓好填平补齐，确保全面落地。推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量，符合冬季施工条件的项目不得停工”。

王青认为，当前处于疫情防控政策调整初期，未来一至两个月民众消费、出行仍然会受到较大影响，岁末年初稳增长需求增加；与此同时，市场也在对前期偏于乐观的经济走势预期进行纠偏。这是近期短端市场利率较快下行的基本面因素。

“展望未来，短端利率明显低于相应政策利率、特别是隔夜利率低于1.0%的状况恐难持续，央行会通过调整公开市场操作规模等方式予以引导。不过，前期上涨偏快的中长端利率有望趋稳回落。这将有助于降低实体经济融资成本，为明年一季度稳增长提供有利的货币金融环境。”王青对记者表示。

封面图片来源：视觉中国-VCG211101835839