郑眼看盘 | 外盘或有动荡，A股观望情绪浓重

周二A股继续调整，所有“板”都缩量。截至收盘，上证综指微跌0.09%至3176.33点。其余主要股指跌幅大些，深综指跌0.56%，创业板综指跌1.12%，科创50指数跌1.52%。银行股、保险股上涨，这是沪指表现稍强主因。

周一晚间央行公布了11月货币供应量及信贷数据，我国11月末M2同比增12.4%，增速创2016年4月以来的最高，较10月末高0.6个百分点。不过，M1增4.6%，较10月末低了1.2个百分点。同时公布的11月人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元；11月社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。

由上述数据看，整体情况是信贷、社融环比回升，但都弱于预期，显示疫情环境下民众与企业的借贷需求不大。M2与M1的背离，其实同样反映出民众或企业的谨慎与保守心态。

值得一提的是，上述数据本身虽然都比较重要，但由于防疫措施已经发生了重大变化，故对这些数据投资者在某种程度上是可忽略的。相信随着经济活动重启，上述这些数据大概率都将好转。

由周二A股表现看，股指波幅已不太大，暗示市场心态相对平稳。大消费类个股特别是旅游类股仍然表现较好，中青旅午后更是一度涨停，收盘时仍然大涨了6%以上，该股走强也带动了绝大多数旅游类个股。

“通信行程卡”已经正式下线，这无疑是旅游类个股的重大利好。除旅游行业外，另有无数行业应受益，只是市场往往会率先对旅游类个股做出反应，因为这个最为直观。若假以时日，“通信行程卡”的下线所带来的利好会利好绝大多数行业。

表现较弱的主要是科技股，北方华创、紫工国微、左江科技等跌幅稍大。不过，A股收盘后，港股中的芯片股因些利好传言而忽然暴涨，估计周三A股中的相关科技股也会上涨。医药股也出现分化，传统医药股尤其是有能力生产布洛芬等新冠相关药物的公司较强，而之前强势的一些抗原检测概念股领跌。

北上资金小幅净卖出9.47亿。相关市场方面，隔夜美股大涨，周二我国港股小涨。外盘市场焦点在于周二晚间将公布的美国11月CPI，若这个数据过分偏离了市场预期，那么国际金融市场多半会剧烈动荡。

美股周一之所以大涨，重要原因之一正是多数市场人士对物价回落相对乐观------据华尔街机构调查，现在机构们的预期均值是：美国11月份CPI将由10月的同比涨7.7%放缓至涨7.3%。

投资者周三盘前可先关注下夜间国际金融市场，看看有无较大的波动。如果这方面消息较好，投资者一般能看到人民币汇率显著升值，接着可能会看到北上资金恢复净买入，A股可能重拾升势。

如果这方面消息偏差，亦即美国物价意外超高，那么A股还有可能延续调整。不过即使这样，个人觉得A股料不会下跌太多，因我觉得虽然国际市场比较重要，但如今A股最大的基本面显然是国内的防疫情况。

防疫工作暂时有可能比较艰苦，但如果仅仅讨论对股市的影响，我觉得几年来始终构成压制的疫情因素已转成了支撑因素。这样的转变显然是相当深远的，股市不可能几天内就能消化。

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