中国西电的新能源“棋局”

“双碳”背景与新能源热潮下，产业链下游的输配电企业中国西电亦有相当的获益。据其财报，2021年公司新能源市场呈现规模式发展，新增订货同比增长61%。

也是在2021年，中国西电净利润同比增加123.1%，一举扭转了从2017年起连续四年的净利润同比下滑态势。

但就在近日，中国西电发布公告称，拟作价7.18亿元，出售旗下两家新能源业务公司，这是为何？此外，据公司披露最新搬迁动态，其拟搬迁资产体量似有“缩水”，搬迁子公司从3家减少为2家，且拟搬迁的西电西变总资产有所减少。

7.18亿卖出新能源资产

备受关注的中国西电，近日又有新动作。

10月28日发布一则公告显示，中国西电作价7.18亿元，将所持有的西安西电新能源有限公司（简称西电新能源）100%股权、西电综合能源服务有限责任公司（简称西电综能）95%股权，以非公开协议转让方式转让给控股股东中国西电集团有限公司（简称西电集团）。

本次交易完成后，中国西电不再持有西电新能源、西电综能的股权。

据公开资料，西电新能源成立于2016年，注册资本6亿元，依托西电集团输变电全产业链设备优势和研发创新优势，由光伏发电和风力发电开启新能源业务版块。2019年西电新能源完成层级调整，中国西电由此获得西电新能源100%股权。目前，西电新能源已成为西北第一，同时也是中国光伏电站EPC总承包20强企业。

粉巷财经注意到，中国西电对于西电新能源颇为看重，全资控股西电新能源后，于2020年、2021年连续增资扩股，分别完成增资1.5亿元、3亿元。中国西电表示，此举是为了增强西电新能源资本实力，探索更多商业模式，拓展增量配电网。

此外，去年12月，中国西电还为西电新能源提供不超过14.8亿元的担保，期限为1年。

另一标的西电综能则成立仅一年多。据了解，为拓展综合能源服务业务，帮助上市公司快速进入综合能源领域，掌握业务服务管理模式，去年六月，中国西电出资4750万元、员工持股平台出资250万元，共同成立西电综能，二者分别占股95%、5%。

实际上，从中国西电近年业绩情况亦能发现，新能源可谓是其发展“关键词”。正是受益于“双碳”政策红利和新能源热潮，中国西电2021年实现净利润约5.44亿元，同比增加123.1%，一举扭转了从2017年起连续四年的净利润同比下滑态势。

据其财报，2021年公司新能源市场呈现规模式发展，新增订货同比增长61%。

今年以来，中国西电在新能源风口助力下延续了稳健的盈利水平，最新财报显示，今年前三季度营业收入录得132亿元，同比增长9.8%，归母净利润4.7亿元，同比增长42.9%。

上述背景下，中国西电突然宣布要卖出新能源业务公司，不得不让人好奇，究竟在下什么棋？

意在业务结构优化？

从业务构成来看，中国西电主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造等及相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等业务，公司称其是输配电产业发展的国家队和行业排头兵。

尽管其加大了新业务开拓力度，但新能源版块，从财报并未看出取得明显收益。此番“出售”，不排除其意欲剥离与业主相关度较弱的资产。

中国西电董秘办工作人员向粉巷财经表示，“公司是按照电气系统解决方案服务商这样的目标在发展，主要还是在输变电装备研发这一块去深耕主业。”

如果将关注点移至中国西电的控股股东西电集团、以及间接控股股东中国电气装备集团有限公司（简称中国电气装备），或也能看出部分端倪。

成立于1959年的西电集团，是借助特高压工程，逐步迈入了世界级电工制造集团行列。现已是拥有全资和控股子公司60余家（含中国西电和宝光股份2家上市公司），职工总数15500余人的电力巨头企业。

值得注意的是，西电集团从2016年便开始向新能源领域进发，成立了前述西电新能源。与此同时，其也积极布局海外新能源市场。如2020年，先后取得首个海外新能源EPC总包项目、首个海上柔直技术咨询项目、首个海外生物质电厂项目EPC总承包主协议等。

粉巷财经观察到，今年西电集团在新能源领域的蓄力愈发明显。2月，“保持新能源（综合能源）业务稳定增长态势”被列为年度营销工作重点任务；8月，召开专题研讨会，要求成立新能源、综合能源业务发展专项工作领导小组，围绕新能源、综合能源产业链关键环节，锻长链、补短板。

诸多迹象表明，主业之外，西电集团也在尝试新的增长曲线，而新能源（综合能源）或是其蓄力发展的重点。

万联证券投资顾问屈放分析表示，“西电集团之前是全产业链发展，而聚焦新能源技术，其未来可能结合陕西新能源技术优势禀赋进行深耕，可以说是优化自身产业的一个过程。”

再来看中国电气装备，自去年由多个输配电领域骨干企业重组后，业务重组仍在持续推进中，先后对中国西电、平高电气进行了增持。最新动作是，据11月1日公告，通过无偿划转，中国电气装备将成为中国西电、平高电气、许继电气的直接控股股东。

此举将进一步理顺股权关系，优化业务结构。“直接控股后，中国电气装备肯定会优化自身产能，结合各方优势进行统一部署和规划，这是一个明显趋势。”屈放补充道。

从老城区到新园区

10月28日，中国西电还发布了子公司土地收储搬迁公告。这意味着，中国西电搬迁事宜又有了明显进展。

公告显示，本次收储土地约合270亩，土地性质均为工业用地，土地收购费用约为8.31亿元，政策支持费用约为10-13亿元。计划搬迁的两家子公司分别为西安西电变压器有限责任公司（简称西电西变）、西安西电电力电容器有限责任公司（简称西电西容）。

粉巷财经注意到，对比去年11月的公告内容，中国西电拟搬迁资产体量似有“缩水”，搬迁子公司从3家减少为2家，西安西电开关电气有限公司（简称西开电气）不再被纳入搬迁范围，且拟搬迁的西电西变总资产亦有所减少。

财报数据显示，2020年，西电西变、西开电气、西电西容总资产分别为84亿元、78.16亿元、8.95亿元，营收分别为53.82亿元、43.84亿元、4.14亿元，。三家公司资产总额171.11亿元，占中国西电资产总额的47.31%，营业收入101.8亿元、净利润2.21亿元，分别占中国西电营业收入的64.42%、净利润的81.99%。

2021年，西电西变总资产减少至77.83亿元，实现净利润2789.48万元，西开电气、西电西容相关财务情况则未被披露。

上述董秘办工作人员告诉粉巷财经，“去年西安市政府和我们的控股股东做了一个框架性协议，具体落地过程中，经双方商榷，是会有一些变动，没有其他特殊原因。”

实际上，中国西电的搬迁一直备受关注，作为西安城市数十年发展的亲历者、见证者，从老城区迁至新园区，影响是多方面的。如对迁出地莲湖区而言，在城市更新进程中，中国西电搬迁腾空大片区域，将有利于优化空间功能布局，去发展与当前适配度更高的产业。

而从搬迁承载地来看，入驻的西电智慧产业园，将推动所在区域装备制造业再上新台阶，据悉，西电智慧产业园所在的丝路科学城，正是西安高新区未来着重发力建设的片区。

此外，屈放表示，“对中国西电未来发展而言，是有明显促进作用的。”西电智慧产业园主要由高压开关、变压器配套产业、电力产品、光电缆和共建共享系统5大板块、11个产业组成，与中国西电主业高度契合，将有助于以更低成本实现产业协同发展与转型升级。